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基金估值

什么是基金估值

基金资产的估值是指根据相关规范对基金资产和基金负债按一定的价格实行评估与计算,进而确定基金资产净值与单位基金资产净值的历程。

基金估值的目的

基金资产估值的目的是客观、准确地反映基金资产的价值,并与一定标准比较后,衡量基金是否贬值、增值。依据经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金单位资产净值,是计算基金申购与赎回价格的基础。

基金估值的对象

基金估值的对象指基金所持有的全部资产,包含股票,债券及配股权证等证券类资产,银行存款、清算备付金等现金类资产,应收利息等应收项目、以及按照有关法规规范应作为资产类的投入估值增值等。同时,为了计算基金资产净值,也需对基金所承担的所有负债实行评估。

基金估值的原则

按照《证券投入基金会计核算办法》规范,基金估值应遵循以下原则:

1.任何上市流通的有价证券,以其估值日在证券交易所挂牌的市价(平均价或收盘价)估值;估值日无交易的,以最近交易日的市价估值。

2.未上市的股票应区分以下状况处理:

(1)配股和增发新股,按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价估值;

(2)首次公开发行的股票,按成本估值。

3.配股权证,从配股除权日起到配股确认日止,按市价高于配股价的差额估值;如果市价低于配股价,估值为零。

4.如有确凿证据表明按上述方式实行估值不能客观反映其公允价值,基金经营管理企业应根据具体状况与基金托管人商定后,按最能反映公允价值的价格估值。

5.如有新增事项,按国家最新规范估值。

基金估值的程序及估值日的规范

(一)估值的程序

纵观世界各国的基金估值程序,紧要有以下方式:

1.由基金经营管理人独立完成基金的估值并对外公告单位基金资产净值,基金经营管理人承担全部估值差错的责任;

2.基金经营管理人完成估值后,交由基金托管人复核,基金经营管理人对外公告单位基金资产净值,双方各自承担相应责任;

3.由基金经营管理人委托托管人或专业机构实行估值,托管人或专业机构将估值结果通知经营管理人,由经营管理人对外公告单位基金资产净值。托管人或专业机构承担全部估值差错的责任。

在我国,基金日常估值由基金经营管理人和托管人同时实行。基金单位资产净值由基金经营管理人完成估值后,将估值结果以书面形式报给基金托管人,基金托管人按基金契约规范的估值方式、时间、程序实行复核,基金托管人复核无误后返回给基金经营管理人。当基金估值出现错误时,基金经营管理人应当立即公告、予以纠正,并采取合理的措施防止损失进一步扩大;估值错误偏差达到基金资产净值的一定比例时,基金经营管理人应当通报基金托管人并报中国证监会备案。因基金估值错误给投入者造成损失的应先由基金经营管理人承担,基金经营管理人对不应由其承担的责任,有权向过错人追偿。

(二)估值日的确定

估值日是指对基金资产实行估值的实际日期。因经营管理制度和基金种类的区别,基金资产估值日的具体规范也不相同。不过各国通常都规范,基金经营管理人必须在每一个交易日或每周一次或至少每月一次对基金资产实行估值并对外公告。我国证券投入基金经营管理人和托管人每日对基金资产实行估值。


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