宏观基金是一种紧要利用各国宏观经济不稳定性实行套利行为的基金。该类基金一般会收集世界各国的宏观经济状况并实行研究，当发现一国的宏观经济变量偏离均衡值，便集中资金对目标国的股市，利率，汇率，实物实行大笔的反向操作。当该国宏观经济形势发生变化，宏观基金将从中获得巨额的收益。

这类对冲基金根据国际经济环境的变化利用股票、货币汇率等投入工具在全球范围内实行交易。

宏观基金的代表是索罗斯的量子基金，20世纪末震惊世界的东南亚金融危机就是该宏观基金的“得意之作”。量子基金最初由索罗斯及另一位对冲基金的名家吉姆·罗杰斯创建于60年代末期，在1969年注入量子基金的1万美元在1 996年底已增值至3亿美元，即增长了3万倍。

相对价值基金与宏观基金区别，它一般不冒较大的市场危机，只对密切相关的证券的相对价格实行投入。由于证券的相对价格差异一般较小，如果不用杠杆效应的话，私募基金就无法取得高额的收益，因此，相对价值基金更倾向于使用高杠杆操作。