成长型股票，是指那些具备持续竞争能力，成长潜力巨大的企业股票，持有这类股票能够分享上市企业成长历程中带来的利益。

成长型股票是指处于成长期内的上市企业，这类企业进展速度快，净利润以每年30％-50％增长，但市场竞争激烈经营危机也比较大，市场上涨时它会涨得更快，同样，震荡调整时它的危机也会更大。

成长型股票通常涵盖三个大类：医疗保健、基本消费品和科技。前两类往往被称作防守类股，因为他们大多能在经济周期此消彼长的历程中安如磐石。科技类股── 从稳定的大型企业到波动频频的小企业都在90年代末期的股市中表现超卓──虽然防守性能不足，但成长特色显著。相比之下，价值型股票往往难逃经济周期进展的影响，例如工业类股、大宗商品类股、金融、贱金属以及包含汽车和家用电器出产商在内的耐用消费品类股。

1、筛选方式

通过考察上市企业的估值指标、盈利能力、盈利质量、成长能力、运营能力以及负债水平等方面，以此筛选出成长型的优质股票。

根据精选整合市场上各种成熟的成长型股票筛选方式，紧要有三种区别的筛选方式：

a) 综合评估法(Composite Score Method，简称CSM)：根据估值指标、盈利能力、盈利质量、成长能力、运营能力以及负债水平等指标，给出单个指标得分评级，并求取综合分数，以此排序选取最好的股票(本文测试选取50只股票，以下同)。

b) 回归得分法(Linear Regression Method，简称LRM)：基本原理是采用上一年度的筛选指标作为自变量，而采用下一年度相应股票的收益率为因变量，作线性回归解析(实质上为横截面回归解析,Cross-sectional Regression)。以此考察上一年度的筛选指标值预测下一年度相应股票收益率的状况，然后根据本年度筛选指标值预测下一年度相应股票的收益率(得分)，然后实行排序选取最好的股票。

c) 逐步回归得分法(Stepwise Regression Method，简称SWR)：基本原理与回归得分法类似，区别点在于逐步回归法将筛选出那些显著性的指标，而同时剔除那些不显著的指标。相应的，根据本年度筛选指标值预测下一年度相应股票的收益率(得分)，然后实行排序选取最好的股票。

2、筛选流程

步骤(1)：剔除ST股票、涉嫌违法违规的股票等。

步骤(2)：以过去三年ROE不低于8%(净资产回报率大致不低于GDP增长速度)为标准筛选股票，构造优质成长股备选库(300只股票左右)。

步骤(3)：从备选库中分别采用CSM、LRM、SWR三种方式筛选最好的成长股票(50只)。

步骤(4)：对筛选出的成长股构造投入组合，与业绩基准作比较。

3、投入组合的构建方式

紧要有四种区别的投入组合构造方式：

a) 同权：在构造组合的时候，每只股票投入均等的资金，比例相同。

b) 市值加权：按照每只股票的市值大小实行加权投入组合构造。

c) MVns：采用Markowitz的均值方差(MV)方式构造投入组合，收益率及危机(方差)由上一年度的历史数据得出。由于沪深股市不能卖空)，每只股票的权重有非负限制。

d) MVub：采用Markowitz的均值方差(MV)方式构造投入组合，不仅每只股票的权重有非负限制，而且有上界限制(我们取为10%，即任何一只股票的投入比例不超过10%)。