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财务投资

什么是财务投入

财务投入是指以获取中短期财务价值为目的,紧要通过溢价退出实现资本增值的交易行为,包含单一股权投入和混合型投入。其中,混合型投入系指交易结构中除股权类投入外,还包含债券类业务的交易类型。

企业财务投入的目标与原则

企业投入是为了获得未来的经济利益和竞争优势而把筹集到的资金投人到一定的事业或经营行为中的行为。资金投放不仅是企业战略意图的一种重要表达方式,而且还是企业投入行为由计划转向实施的桥梁。

1.企业财务投入的目标

财务投入的目标是指企业在特定的投入环境中,组织投入行为所要达到的目标。企业实行财务投入的目标是多元化的,不仅要涵盖企业的长短期战略目标,而且要着眼于企业的可持续进展,归纳起来紧要表现在以下几个重要方面:

(1)收益性目标

这是指企业投入的目的是为了实现一定的利润或收益,通常以利润率、投入收益率等指标来衡量。利润是企业一定时期内的全部收入扣除成本费用的差额,以经济学的观点来看,这个差额就是人们在一定时期内经营行为所创造的剩余产品的价值转化形式,利润越多,表明企业提给的剩余产品越多。利润不仅是社会财富的源泉,而且也是企业扩大经营规模、实现资本保值增值和改善职工生活福利待遇的物质基础。因此企业实行投入的首要目标就是为企业自身创造更多的价值,以实现更多的利润。

(2)成长性目标

这是指从长期战略的角度出发考虑企业成长和进展,以实现扩大规模、增加产量、提高销售额以及技术装备水平的目标。现代企业的进展要着眼于战略规划,不仅考虑当前的进展,还需要规划可持续进展,实现企业的不断进展壮大。经营规模是企业成长进展的显著标志,企业投入的目的不仅是实现当期利润的最大化,而且还要实现长期利润的最大化,所以成长性目标是企业投入战略的重要目标。

(3)市场占有目标

这是指企业占领市场、提高市场占有率目标。衡量企业经营业绩的显著标志就是企业在同类行业中的市场占有率。企业开展出产经营行为,通过资金运作在激烈的市场竞争中占有一席之地,市场占有率是衡量企业进展水平的重要指标。占领市场、扩大市场份额能够增强企业的市场竞争力,从而提高企业承担和应付各种危机的能力。

(4)技术领先目标

这是指企业以能在某项技术上占据领先地位为目标。创新是企业持久进展的不竭动力,是企业赢得竞争优势的有力武器。技术领先是现代企业进展的重要无形资产,它可以为企业带来超额利润,增强企业的竞争实力,同时也是企业进展壮大的资本。

(5)产业转移目标

这是指企业改变出产方向,从一个行业转向另一个行业。任何投入行为都存在区别程度的危机,投入的分散化有利于降低企业的整体危机。同时由于行业生命周期的存在,使得某些投入夕阳行业不能再为企业带来持久的利润,这就需要企业寻求进展潜力更大的行业以谋求更多的利润。

(6)一体化目标

这是指企业为取得或建立有保证的销售渠道、关键技术、原材料供应基地和能源供给的目标。现代企业的出产经营呈现出多元化的趋势,涉足区别行业、区别领域的出产经营行为必将大大增加企业的经营危机。为保障各项出产经营行为的顺利实行,企业需完善相应的配套措施。运用一体化的投入策略是指企业通过实施控制供应链的各个关键环节,从源头上杜绝产生出产经营行为中断的各种不利因素,从而实现企业整体价值的最大化。

(7)社会公益目标

这是指企业实现社会公共效益方面的目标,如环境保护、公共交通、节约能源等。企业作为市场行为的主体,其行为会对社会的持久进展产生影响。因此企业不仅需要考虑自身的进展,而且应该从整个社会经济进展的高度出发,致力于实玥社会公益目标,推动整个经济社会的可持续进展。

2.企业财务投入的原则

投入资金的运作需要遵循一定的原则,以便顺利实现预期的目标。企业财务投入应遵循的紧要原则如下:

(1)危机一报酬权衡原则

危机一报酬权衡原则是指危机和报酬之间存在一个对等关系,投入人必须在报酬和危机之间做出权衡,为追求较高报酬而承担较大危机,或者为减少危机而接受较低的报酬。所谓“对等关系”是指高收益的投入机会必然伴随着巨大危机,危机小的投入机会必然只有较低的收益。

在财务投入中,当其他一切条件相同时,人们倾向于低危机和高报酬。如果两个投入机会除了报酬区别以外,其他条件(包含危机)都相同,人们会选择报酬较高的投入机会,这是自利原则所决定的。如果两个投入机会除了危机区别以外,其他条件(包含报酬)都相同,人们会选择危机小的投入机会,这是危机反感决定的。所谓危机反感是指人们普遍对危机有反感,认为危机是不利的事情。

如果人们倾向于高报酬和低危机,而且都在按照他们自己的经济利益行事,那么竞争结果就产生了危机和报酬之间的权衡。现实的市场中只有高危机高报酬和低危机低报酬的投入机会,这就需要投入者权衡利弊做出自己的选择。

(2)投入分散化原则

投入分散化原则是指不要把全部财富投入于单一的投入对象,而要分散投入。投入分散化原则的理论依据是投入组合理论。马克维茨的投入组合理论认为若干种股票组成的投入组合,其收益是这些股票收益的加权平均数,但其危机要小于这些股票的加权平均危机,所以投入组合能够降低危机。分散化原则具备普遍意义,不仅仅适用于证券投入,企业各项决策都应遵循此原则。不应当把企业的全部投入集中于个别项目、个别产品或个别行业,凡是有危机的事项都要贯彻分散化原则,以降低投入危机。

(3)理性投入原则

理性投入原则可以使企业在实行投入决策时避免受到市场左右以及遭受不必要的损失。理性投入原则贯穿投入决策的整个历程:首先,企业要客观解析自身对投入危机的承受能力,并制订出相应的投入目标。企业对投入危机的承受能力的强弱受多种因素的制约,如企业所处的行业环境,出产产品所处的生命周期阶段等因素的影响。其次,确定投入危机组合。在清醒解析并确定投入目标的基础上,应根据自身的危机承受能力,规划出最佳的投入危机组合。最后,确定投入项目,并适时投入资金。因此,企业在实行财务投入时要认真解析各种环境条件,对多种可供选择的投入方案实行可行性解析论证,不可盲目实行投入。

财务投入决策

财务投入决策是指按一定程序、方式和标准,对建设项目的投入规模、投入方向、投入结构、投入分配以及建设项目的选择和布局等财务问题所作出的抉择和决断。简而言之,投入财务决策就是对投入在经济上是否必要和可行作出的一种选择。实践证明,投入决策的失误是导致固定资产投入效益低下的紧要原因。企业要通过投入财务决策,运用科学的方式,比较各种区别方案的优劣,权衡其综合的经济效益,选择最优方案,组织好工程的施工和设备的选择,借以达到最佳的投入效益。

投入财务决策是决定投入成败的关键环节。搞好投入财务决策,必须坚持科学原则、效益原则和优化原则。

投入财务决策的基本步骤是:

①确定投入目标。要达到的目标可以是若干个,但要主次分明。

②探索可供选择的投入方案。

③评价比较各种投入方案,对各个方案实行技术经济比较和评价。

④选择投入方案。从可行性方案中选择出一个最优或满意的方案。

⑤执行投入决策。

⑥决策跟踪和检查。这一步骤又包含三点:第一,规范标准,以标准衡量执行状况;第二,采取措施纠正执行结果与决策目标间的偏差;第三,适时地调整与客观条件不相符的投入决策目标及方案。


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