要点1:所属板块 化学原料 甘肃板块 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 深股通 融资融券 预亏预减 深成500 机构重仓 钒电池 钛白粉 锂电池

要点2:经营范围 生产经营钛白粉、硫酸亚铁、改性聚丙烯酰胺、余热发电、硫酸渣,化工新产品研制、开发、生产、销售,化工工程设计,化工设备设计、加工制作,技术开发、咨询、转让、服务。

要点3:金红石型钛白粉的研发、生产和销售 公司主要从事金红石型钛白粉的研发、生产和销售。目前公司已形成近 40 万吨/年钛白粉生产能力,产能位列全国第二,全球第五。

要点4:钛白粉行业 作为有刚性需求的基础化工原料,金红石型钛白粉(硫酸法工艺)的发展当下主要受日渐趋严的环保政策、全球宏观经济发展现状及供需关系等因素的影响。2023 年上半年,钛白粉市场受全球宏观经济低迷、终端需求下滑、新增产能逐步释放等因素的影响呈现“供需偏弱、价格滞涨”的业态,行业整体盈利水平下降。据相关数据统计显示,报告期国内钛白粉产量近 200 万吨,同比小幅下降。在国内钛白粉表观消费量下降、产能增加的背景下,行业开工率水平较低。随着中国钛白粉产品性价比优势的逐步凸显,国内钛白粉出口持续增长,报告期同比增长近 15%,预计全年出口量将达到国内产量的 40%,进一步消化行业供需压力。受主要原材料供应偏紧的影响,生产成本高位运行,钛白粉市场价格自 2023 年一季度起触底上涨,自二季度起至报告期末因国内市场需求疲软、原材料价格下跌有所回落。报告期内,金红石型钛白粉市场均价较报告期期初价格持平。预计 2023 年下半年钛白粉行业将延续“供需平稳弱势运行、成本售价维持高位”的业态。国际领先的市场地位、龙头企业经营优势的铸造和巩固、国内房地产行业系列政策出台将有助于国内钛白粉行业加速新旧产能出清,修复行业盈利水平。

要点5:先发优势 公司前身为中国核工业集团四零四厂钛白分厂,地处我国最大核生产、科研基地,上世纪八十年代末,根据国家保军转民的发展思路进行产业结构调整引进建设钛白粉项目。经过多年的消化、吸收和创新,目前已拥有较为雄厚的技术积累和技术创新能力,被誉为钛白粉行业的“黄埔军校”。公司通过优化生产流程,改进生产工艺,发挥公司整体协同生产,形成规模效应,大幅降低了主营产品生产成本。公司凭借优异的产品质量和较低的生产成本,经过近几年的快速发展,形成了以下先发优势:(1)在竞争者开始投入资金进入钛白粉行业时,公司已通过规模化生产、工艺把控等方式降低了产品生产成本,增强了产品性价比方面的竞争力;(2)公司较早形成了钛白粉规模生产和销售,经过多年市场开发和品牌建设,在下游众多国内外优质企业中,树立了良好的口碑和企业形象,创建了稳定的销售渠道,确保了公司产销平衡。

要点6:原材料优势 公司主营产品金红石型钛白粉的主要原材料为钛精矿及硫酸,合计占生产成本 60%以上。钛精矿方面:公司依托特有的生产工艺技术,与西北地区钛精矿生产商达成了长期独供的合作关系。报告期内,该地区生产商为公司提供近 10 万吨的钛精矿供应,其价格较外购国内主流钛精矿有近 600 元/吨(含税)的成本优势。硫酸方面:公司主要生产基地东方钛业硫酸来源为其园区内企业冶炼产品副产物,实现园区危化品就地消化和转化的同时,大幅降低了硫酸原材料的外购成本。

要点7:品牌与产品优势 公司下属全资子公司金星钛白、东方钛业是国家高新技术企业,金星钛白是安徽省民营百强企业、安徽省院士工作站备案单位。公司所拥有的泰奥华牌、金星牌商标分别被评为甘肃省和安徽省著名商标,在行业内和客户中拥有良好的口碑和较高的知名度。公司产品进入钛白粉市场已有二十年时间,与其他国内同行相比,公司主力产品较早进入国内、国际市场,具有十分明显的市场先行优势。经过多年的努力,公司产品已出口众多国家及地区,国内、外主要客户均为各自行业内的翘楚。公司通过长期的品质、供应和服务保障,在客户中拥有良好的信誉。依托与大型下游客户长期稳定的战略合作关系,公司数支定制化产品成为装饰原纸行业龙头企业的一供。报告期内,公司凭借持续保供及产品质量稳定的优势,与多家海外大型客户达成了长期合作的意向,进一步提高产品出口比例。

要点8:拟不超5亿元回购公司股份 2018年5月31日公告,公司拟通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式回购股份,本次回购股份的资金来源为公司自有资金,资金总额不超过人民币5亿元。本次回购股份的价格为不超过人民币7.00元/股。在回购股份价格不超过人民币7.00元/股条件下,若全额回购,预计回购股份约为71,428,571股,约占公司已发行总股本的4.4888%,回购股份数量不超过公司已发行股份总额的5%。回购股份将用作员工持股计划或注销。本次回购股份的期限为自公司股东大会审议通过回购预案之日起不超过六个月。

要点9:已耗资1.3亿元回购2.31%股份 2018年12月3日公告,截至2018年11月末,公司累计回购股份数量36,699,103股,占公司总股本的2.31%,最高成交价格为3.94元/股,最低成交价格为3.18元/股,成交的总金额为130,396,169.41元(不含交易费用)。

要点10:已耗资1.69亿元回购3%股份 2018年12月17日公告,截至2018年12月17日,公司累计回购股份数量47,839,206股,占公司总股本的3.006%,最高成交价格为3.94元/股,最低成交价格为3.18元/股,成交的总金额为168,900,364.58元(不含交易费用)。

要点11:控股股东协议转让公司股权过户完成 2019年3月3日,中核钛白发布公告,控股股东转让公司股权过户已经完成,原实控人李建锋转让给王泽龙的9,050 万股股份,已于2020年2月28日完成过户登记手续。本次股份过户后,王泽龙直接持有公司股份43,050 万股,占公司总股本的27.05%,为公司第一大股东。据了解,中核钛白原实际控制人李建锋于2019 年11 月15 日与王泽龙签署了《股份转让协议》,李建锋先生将其所持有的公司43,050 万股普通无限售流通股(占公司总股本的27.05%)转让给王泽龙先生。双方已于 2019 年 12 月 5 日完成《股份转让协议》中的第一次股票交割。此外,王泽龙已于2020 年1 月10 日,提前将《股份转让协议》中交易对价 163,590 万元的所有款项支付给李建锋。

要点12:上调钛白粉销售价格 中核钛白公告,公司决定从2018年6月25日起在现有钛白粉销售价格基础上上调公司各型号钛白粉销售价格,其中:国内销售价格上调500元人民币/吨,出口价格上调50美元/吨。公司表示,公司将密切跟踪钛白粉价格的走势及供需情况变化,及时做好钛白粉产品的调价工作。公司主营产品销售价格上调有助于改善公司经营状况,对公司整体业绩提升将产生积极的影响。

要点13:上调钛白粉销售价格 2018年10月10日公告,鉴于目前原材料价格上涨,根据近期市场行情及工厂供应情况,公司决定从2018年10月10日起在现有钛白粉销售价格基础上上调各型号钛白粉销售价格,其中国内销售价格上调300元人民币/吨,出口价格上调50美元/吨。公司方面表示,公司将密切跟踪钛白粉价格的走势及供需情况变化,及时做好钛白粉产品的调价工作。公司主营产品销售价格上调有助于改善公司经营状况,对公司整体业绩提升将产生积极的影响。

要点14:拟公开发行不超12亿元可转债 2019年1月4日披露公开发行可转换债券预案。本次发行募集资金总额不超过120,000万元,扣除发行费用后募集资金净额拟投入20万吨/年钛白粉后处理项目、钛石膏资源综合利用项目、以集中竞价交易方式回购股份(第二期)及补充流动资金。

要点15:上调公司各型号钛白粉销售价格 2019年3月7日公告,鉴于近期市场情况,结合公司订单及库存供应现状,公司决定从即日起,在现有钛白粉销售价格基础上上调公司各型号钛白粉销售价格,其中:国内销售价格上调500元人民币/吨,出口价格上调100美元/吨。公司主营产品销售价格上调有助于改善公司经营状况,对公司整体业绩提升将产生积极的影响。

要点16:全资孙公司签署停产停业补偿协议 获补偿8150万元 2018年12月17日公告,公司全资孙公司无锡豪普钛业有限公司(以下简称豪普钛业)收到江苏省无锡市锡山区锡北镇人民政府的相关通知文件,要求豪普钛业最迟于2018年11月30日前停产停业,并将钛白粉主要生产设备拆除。鉴于豪普钛业已在2018年11月30日前停产停业,近日,无锡市锡山区锡北镇人民政府(甲方)和豪普钛业(乙方)签订了《企业停产停业补偿协议》,《补偿协议》主要条款内容有:1、乙方承诺在停产停业后,现厂址不再进行任何化工类项目的生产活动;2、甲方对乙方停产停业的补偿范围包括设备损失和员工辞退补偿等直接损失,合计人民币8150万元。除前述损失外,乙方不得再向甲方提出任何损失补偿的要求,甲方补偿给乙方的款项已包含乙方的所有损失;3、付款期限:甲方于2018年12月20日前付清上述款项。4、乙方停产停业设备的搬迁、拆除、运输、处置等,由乙方自行负责,乙方要认真做好企业职工的清退安置工作,确保稳定。