要点1:所属板块 化学制品 湖南板块 专精特新 创业板综 微盘股 地下管网 有机硅 半导体概念 一带一路 海洋经济 水利建设 风能 铁路基建 核能核电 新材料 新能源

要点2:经营范围 许可项目:危险化学品生产;建设工程施工;施工专业作业。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:新材料技术研发;电子专用材料研发;涂料制造(不含危险化学品);化工产品生产(不含许可类化工产品);建筑防水卷材产品制造;新型建筑材料制造(不含危险化学品);轻质建筑材料制造;隔热和隔音材料制造;防火封堵材料生产;密封胶制造;密封用填料制造;橡胶制品制造;塑料制品制造;合成材料制造(不含危险化学品);半导体器件专用设备制造;电子专用材料制造;金属材料制造;建筑装饰、水暖管道零件及其他建筑用金属制品制造;涂料销售(不含危险化学品);表面功能材料销售;防腐材料销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);建筑防水卷材产品销售;轻质建筑材料销售;隔热和隔音材料销售;防火封堵材料销售;高性能密封材料销售;密封用填料销售;橡胶制品销售;塑料制品销售;合成材料销售;半导体器件专用设备销售;电子专用材料销售;金属材料销售;喷涂加工;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;国内贸易代理;货物进出口;技术进出口;信息技术咨询服务;人力资源服务(不含职业中介活动、劳务派遣服务)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点3:主营业务 公司主要从事金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务的专业化高新技术企业。公司的主营业务面向包括高铁/地铁在内的轨道交通装备制造与维修、轨道交通工程建设与维护、民用建筑建设与市政工程建设、钢结构桥梁、风电叶片及塔筒设备、新能源汽车电池包、储能装备、光伏组件等诸多领域，生产和销售防腐涂料、防水防护材料、胶类材料等产品，并顺应市场和行业发展趋势，为客户提供包括方案设计、产品研发、产品生产、产品涂装（施工）在内的整体解决方案。

要点4:行业背景 （一）轨道交通行业 铁路固定投资延续高位运行态势。根据中国国家铁路集团有限公司发布数据显示：2025年上半年，全国铁路完成固定投资3,559亿元，同比增长5.5%，累计投产新线301公里，现代化铁路基础设施体系加快构建。2025年作为“十四五”收官与“十五五”规划衔接年，浙商证券预计我国2025年铁路固定资产投资有望超8,500亿元，轨道交通行业或将在“新基建+绿色智能”双轮驱动下持续增长。除此之外，新藏铁路公司于2025年8月7日正式成立，国家铁路集团全资持股，新藏铁路全程总长度约2,000km，也将进一步带动轨道交通行业持续发展。 （二）工程防水行业 2025年，我国房地产行业仍然处于深度调整期。2025年7月，中共中央政治局会议召开，会议指出要落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。根据中诚信国际研报，本次会议凸显了中央对城市发展的高度重视，房地产行业或将迎来新的发展周期，增长动力正从规模扩张转向质量提升。除此之外，各地政府也在加大城市更新、老旧小区改造支持力度。根据住建部数据，2024年全国新开工改造城镇老旧小区5.8万个，超额完成5.4万个的年度目标任务，同时住建部进一步表示，2025年我国将谋划实施一批城市更新改造项目，全面完成2000年底前建成的城镇老旧小区改造任务，持续实施完整社区建设、既有建筑改造利用和老旧街区更新改造等民生工程、发展工程。同时大型基建项目，如水利建设方面，2024年，全国完成水利建设投资同比增长12.80%，规模创历史新高，雅鲁藏布江重大水利工程开工仪式也在2025年7月正式举行，总投资约1.2万亿，水利建设的发展也将带来对高性能防水材料需求的增长。 （三）新能源行业 当前，我国新能源行业正从政策驱动向市场驱动转型。根据国网能源院新能源研究所发布《中国新能源发电分析报告2025》和《新能源供给消纳体系理论研究》的研究报告预测，新能源发展规模仍将保持高速增长态势，预计“十五五”末将再次翻番。考虑能源转型提速、行业产能充分释放、地方发展更高诉求、国际贸易壁垒加剧等因素，新能源发展规模将继续保持高速增长态势，预计2025年年度新增装机规模4.3~5亿千瓦。“十五五”期间，新能源将继续保持年均3亿千瓦的高速增长态势。初步测算，2030年新能源装机规模有望达到30亿千瓦以上，新能源总量将在现有规模上翻番。在政策支持方面，2024年11月，在国家能源局统筹组织下，中国电力企业联合会联合多家单位共同发布《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》，提出“三步走”战略，其中第二步明确到2029年全面建成全国统一电力市场，实现新能源在市场中的全面参与。相较于此前《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》要求的2030年新能源全面参与市场交易，时间有所提前，全国新能源市场化或将加速。

要点5:核心竞争力 （一）技术研发及自主创新能力优势 公司高度重视技术研发及自主创新能力的提升，并通过自主培养、引进人才等方式现已经组建了一支结构合理、经验丰富的研发人才团队。公司当前在防腐防水等高分子材料及胶类材料方面拥有较强的技术储备及研发实力。随着公司技术研发的不断突破以及对外技术上的战略合作，公司的产品及服务类型也逐渐丰富。公司已逐步建立起以金属表面和混凝土表面防护为主的工业防腐防护领域的全系列服务体系，能够满足应用领域复杂多样的防护需求，是国内较少同时具备完整产品体系的金属表面和混凝土表面防护的企业之一。与此同时，公司注重产品内生与外延结合，布局产业链上下游。对于产业链上游，公司对涂料关键原材料水性树脂进行了专项研发，可以实现水性涂料核心原材料稳定、可靠、及时供应，为高端涂料产品国产化替代夯实了基础，同时也可以充分发挥产品上下游的一体化、规模化优势，平抑上游原材料价格波动，提升公司水性涂料产品的市场竞争力。 （二）生产经营资质齐全优势 公司自设立以来高度重视相关业务资质及认证的申请和维护。公司目前拥有安全生产许可证（危险化学品）、危险化学品登记证、排污许可证等日常生产经营所需的相关资质及认证。此外，面对轨道交通领域特殊性（具有较高行业资质壁垒），当前公司的聚氨酯防水涂料、铁路桥梁钢结构及构件用漆、铁路货车用油漆、高聚物改性沥青防水卷材等系列涂料和防水产品通过中铁检验认证中心（CRCC）认证；获得了南京浦镇、青岛四方、长客股份等主机制造厂的《供应商配套许可证》资质证书，除此之外，公司还获得了中车级合格供应商认证，公司水性涂料产品无需在中国中车旗下公司暂未获得合格供方的各主机厂、修造厂及车辆公司进行再一次的供方准入认证，可直接使用中车级合格供应商认证，上述证书为公司开展轨道交通领域业务构筑了资质准入的优势；同时，公司拥有《建筑业企业资质证书》（资质类别及等级：防水防腐保温工程专业承包壹级、建筑装修工程专业承包贰级、地基基础工程专业承包贰级、钢结构工程专业承包贰级、建筑工程施工总承包贰级、电力工程施工总承包贰级），能够承接较大的施工项目。除此之外，公司通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证，这将为公司进入汽车领域奠定资质保障；公司光伏胶获得了TUV、UL认证，将为公司承接新能源领域业务提供有效助力。 （三）产品环保化的先行优势 在国家提出“碳达峰”“碳中和”的背景下，水性涂料、高固体份、无溶剂等环保型涂料已成为涂料行业当前的发展趋势。公司目前已经成为轨道交通高端装备涂装领域国产化、环保化的主要推动者。公司目前的主要产品均是高固体份、无溶剂涂料，能够做到产品本身生产过程中不添加任何挥发性溶剂；同时，公司还牵头承担了国家工信部绿色制造项目《轨道交通装备减震降噪阻尼材料绿色制造系统集成项目》并获得验收通过。除此之外，公司全资子公司长沙飞鹿获评“湖南省绿色工厂”称号并通过清洁生产审核，公司2项产品获评“湖南省绿色设计产品”，真正做到了产品环保与制造环保推动行业的可持续发展。 （四）客户资源优势 作为国内轨道交通防腐防水材料第一家上市企业，经过多年技术积累和市场开拓，公司已经与国内众多央企、国企建立了良好的合作关系，积累了大批优质客户资源。目前公司客户主要集中在国铁集团下各路局建设单位，中国铁路工程集团有限公司、中国铁建股份有限公司、中国交通建设集团有限公司等施工单位、中国国家铁路集团有限公司下属各路局车辆段、中国中车旗下各主机厂、修造厂及各车辆公司。优质的客户资源助力公司产品及服务打造品牌竞争力的同时也为公司未来经营持续发展提供了强有力保证。

要点6:中标超6000万元项目 占去年营收21% 2018年7月24日公告,在中车南京浦镇车辆有限公司的城轨车辆用水性漆集采招标中,经过综合评选,确定公司为中标单位之一。本次中标的车辆数量较大,预计本次中标带来的营业收入超过6,000万元,约占公司2017年度经审计营业收入的21%,约占公司2017年度轨道交通装备涂料销售收入的90%。

要点7:与中集新材签订战略合作协议 2018年7月17日早间公告,基于公司在涂料技术特别是水性环保涂料的技术优势以及合作方中集新型环保材料股份有限公司(以下简称“中集新材”)在集装箱制造行业的市场资源优势。飞鹿股份与中集新材于2018年7月14日在湖南省株洲市签署了《战略合作协议》。此次战略合作项目为1.中集新材生产的胶粘剂、塑料型材、高分子地板等产品,飞鹿股份依据自身市场资源优势,积极为中集新材提供市场相关信息、渠道、销售协作和代理业务;2.飞鹿股份生产的油性涂料、水性涂料产品和涂料涂装一体化业务,中集新材依据自身市场资源优势,积极为飞鹿股份提供市场相关信息、渠道、销售协作和代理业务。本协议仅为框架协议,不涉及具体金额、具体合作项目的实施执行方式等,故对公司2018年业绩的影响度具有不确定性。如本协议能顺利实施和推进,将推动公司相关业务的发展,预计对以后年度的经营业绩产生较积极的影响。

要点8:拟斥资2000万至4000万元回购公司股份 2018年12月27日公告,公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购公司股份,拟回购金额不高于4,000万元且不低于2,000万元,回购股份的价格不超过15元/股。本次回购的实施期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月。

要点9:新型环保防水防渗材料技改项目 本项目总投资5,199.46万元,拟部分以募集资金投入,其中建设投资4,442.16万元,铺底流动资金757.30万元。新型环保防水防渗材料技改项目计划生产的聚氨酯防水涂料、聚脲防水涂料等已经属于环保型涂料,公司扩大其生产规模,将进一步推动涂料向节能环保方向发展。

要点10:高新材料研发检测中心项目 本项目总投资3,997.51万元,均为建设投资。本项目的新建将为公司长远发展提供动力。