要点1:所属板块 橡胶制品 江西板块 深股通 融资融券 股权激励 PVDF概念 固态电池 央国企改革 锂电池 新材料 节能环保 煤化工

要点2:经营范围 发电及电力销售、生产销售炭黑、白炭黑、蒸汽;销售树脂、间苯二酚;生产销售萘、粗酚、焦油沥青、盐酸、次氯酸钠、蒽油(凭安全生产许可证经营);乙烯焦油、蒽油、煤焦油、轻油、洗油、炭黑油、盐酸、次氯酸钠、工业萘、粗酚、减水剂、沥青及炭黑尾气零售(凭危险化学品经营许可证经营);饲料二氧化硅生产销售、脱酚油及其它化工产品销售(以上项目不含危险化学品);劳务服务;自有商标授权服务;对外贸易经营(实行国营贸易管理货物的进出口业务除外);工程管理、工程咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点3:主营业务 公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售，其中炭黑产品占逾八成，是公司最主要的主营业务产品。

要点4:行业背景 根据中国橡胶工业协会炭黑分会及百川盈孚数据，2024 年国内炭黑总产能 912.7 万吨，会员企业炭黑生产总量达到512 万吨（同比增长 3.87%），但产能利用率仅 56.1%，产能过剩矛盾持续加剧。2024 年国内炭黑行业呈现“四升一降一分化”态势，产量、销量、出口量、出口价格增长，生产成本下降，但行业整体盈利能力欠佳。 在全球经济复苏乏力、产业链重构加速的背景下，国内炭黑行业正经历“三重挤压”，2024 年随着原料煤焦油价格受国际能源波动冲击，下游轮胎行业集中度提升议价能力增强，叠加俄罗斯低成本普通用橡胶炭黑导致国际竞争加剧，行业竞争烈度持续升级。同时，高端特种炭黑依赖进口，橡胶用普通炭黑同质化过高，结构性矛盾凸显。

要点5:核心竞争力 （一）行业领先的规模优势 截至报告期末，公司炭黑年产能达116.2万吨，稳居国内行业首位。依托规模化生产能力，公司实现了对下游轮胎企业的稳定供货，尤其在轮胎产业集中度提升的背景下，规模化优势成为对接一线厂商的关键门槛。相比之下，中小厂商因规模有限导致品质稳定性不足、抗风险能力薄弱，在原材料价格波动中逐步退出市场。公司借此契机持续优化区域基地布局，进一步巩固规模领先地位，强化对产业链的影响力。 （二）自主创新的技术优势 公司秉承“传承创新、多元协调、外延内融、绿色发展”发展思路，构建了以青岛黑猫新材料研究院、安徽黑猫技术中心以及产学研平台为核心的三大研发体系，聚焦碳纳米材料、超导电炭黑、湿法母胶等碳材料前沿领域。公司自主创新的新工艺技术4万吨/年炭黑生产装置，采用950℃高温空气预热器、非夹套式五段反应炉等核心技术，结合2037℃炭黑反应工艺及配套炭黑尾气余热发电装置，实现了“优质、高产、节能、环保”的协同效应。 （三）循环高效的资源综合利用优势 公司构建了炭黑生产、废气利用、焦油精制有机结合的循环经济产业链，实现产业代谢的有机协同：炭黑生产尾气通过回收发电或热能利用反哺生产，既减少排放又创造经济效益；焦油精制产出的工业萘、蒽等精细化工产品，其副产物沥青与废油经配比后可作为炭黑原料油，形成“资源-产品-再生资源”的闭环。这种全链条资源利用模式，有着其他单一炭黑生产企业无法比拟的资源综合利用、循环经济优势，也为响应国家“双碳”政策、探索新型产业模式奠定了基础。 （四）多元协同的产业布局优势 公司率先完成全国产能战略布局，九大生产基地覆盖江西、辽宁、陕西、内蒙古、河北等重点区域，实现“贴近原料产地与消费市场”的高效运营。通过设立青岛黑猫新材料研究院强化研发赋能，成立江西黑猫新加坡有限公司拓展海外市场，合资组建安徽黑猫新材料有限公司丰富特种炭黑产品结构，公司已从单一炭黑生产企业升级为“煤焦化工为基础、向下游延伸”的综合型企业。面对橡胶用炭黑同质化竞争，公司紧抓新能源机遇，全力推进碳基新材料板块发展，打造第二成长曲线。 （五）全球认可的客户与营销网络优势 公司作为国内行业龙头，凭借稳定的产品质量与全链条服务能力，成为普利司通、米其林、固特异等全球前十轮胎企业供应商，是少数进入国际巨头全球供应链的中国炭黑企业。近年来，公司加速拓展海外市场，出口规模位居国内同行前列，构建了覆盖国内外的立体化营销网络。依托优质客户资源，公司持续丰富轮胎用产品序列，进一步提升客户黏性与供应链竞争力。 （六）标杆级的品牌与品质优势 “黑猫”炭黑凭借高标准品质管控，已成为国内炭黑行业的标杆品牌。公司通过ISO9001、TS16949质量管理体系认证及国家实验室认证，将精细化管理贯穿生产全流程。自2007年起，“黑猫”炭黑连续被中国橡胶工业协会列为“协会推荐品牌”，并荣获“江西名牌产品”“陕西省名牌产品”等荣誉，品牌认可度与市场影响力持续领先。 （七）智能化的信息化管理优势 公司以行业最优指标为基准，打造覆盖全国基地的炭黑工业信息化管理平台。通过NB-IOT技术实现分散式能耗与工艺参数的实时采集、低延时传输，结合大数据分析与智能调节，大幅提升生产管控效率；平台将设备、供应链、客户等全要素数字化整合，实现生产流程的可视化与智能化，显著降低成本、提升响应速度。该成果荣获“全国石油和化工企业管理创新成果一等奖”，公司先后入选省级两化融合示范企业，并成为景德镇首家获工信部两化融合管理体系AA级认证的企业，彰显管理创新实力。 （八）可持续的环保优势 公司将绿色发展作为履行社会责任的一项长期战略性工作，致力于打造一座“花园式”绿色工厂。2023年3月荣获“国家级绿色工厂”称号。通过配备污水处理、循环水利用、固废回收等设施，全面应用尾气发电、脱硫脱硝、VOCs回收等技术，实现污染因子达标排放与资源高效循环。在国家化工行业环保标准日趋严格的背景下，公司的绿色生产模式不仅符合政策导向，更成为可持续发展的核心支撑，推动企业与环境协同共生。

要点6:设立江西黑猫纳米材料科技有限公司暨投资新建年产2万吨超导电炭黑项目 2022年10月28日公司对外公告,江西黑猫炭黑股份有限公司(以下简称“公司”)根据战略发展规划,结合产业发展情况,拟出资20,000万元在江西省乐平市塔山工业园设立全资子公司“江西黑猫纳米材料科技有限公司”。(以下简称“江西黑猫纳米材料”)。公司将以江西黑猫纳米材料为项目主体,投资新建“年产2万吨超导电炭黑项目”,项目预计投资总额为26,026.71万元,其中建设投资19,746.71万元,流动资金6,000万元,建设期利息:280万元。公司第七届董事会第十次会议以赞成票9票,反对票0票,弃权票0票;审议通过了《关于设立“江西黑猫纳米材料科技有限公司”暨投资新建“年产2万吨超导电炭黑项目”的议案》。根据《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》等相关规定,本次投资事项属于董事会审批权限,无需提交股东大会审议。本次对外的投资目的和对公司的影响:1.符合产业发展方向;2.市场前景广阔;3.培育新利润增长点。