要点1:所属板块 汽车零部件 浙江板块 专精特新 转债标的 微盘股 贬值受益 新能源车

要点2:经营范围 汽车配件、纺织品、塑料制品、手工工艺品(上述两项不含许可证项目)、水暖管件、阀门制造;经营本企业自产产品及技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外);经营进料加工和“三来一补”业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点3:汽车悬架系统减震器、汽车橡胶减震产品以及发动机密封件等 公司目前主要从事汽车悬架系统减震器、汽车橡胶减震产品以及发动机密封件等汽车零部件产品的研发、生产与销售。公司始终致力于为全球客户提供适配的汽车零部件产品和相关服务,各系列产品可适配全球大多数车型,能够满足客户多品种、小批量、多批次,“一站式”采购需求。

要点4:汽车零部件行业 汽车零部件行业是汽车工业的基础,即位于汽车制造业的上游,为整车提供配套(整车配套市场),同时又位于汽车制造业的下游,是汽车售后维修市场的重要组成部分(售后市场),因此汽车零部件行业的发展与汽车工业息息相关。从规模来看,汽车零部件约占整个汽车产业链 50%的价值,在欧美等成熟汽车市场,汽车整车行业与零部件行业的规模比例为 1:1.7。汽车零部件市场可分为售后市场(AM 市场)和整车配套市场(OEM 市场)。售后市场是指汽车在使用过程中由于零部件损耗而形成的零部件维修、更换市场;整车配套市场是指汽车零部件厂商为整车厂商生产的新车提供零部件配套。近年来,全球汽车市场新车型推出速度快,存量车型众多。而且,不同车型、不同排气量或不同年份参数的同一车型都可能要求适配不同型号的减震器及发动机密封件,此外,同一辆车的前后减震器之间通常也存在差异。因此,在汽车售后市场,汽车减震器及发动机密封件种类繁多、产品更新迅速,减震器及发动机密封件厂商的客户订单也具有多品种、小批量、多批次的特点,这对制造厂商的产品开发、制造及“一站式”供货能力提出了很高的要求。

要点5:产品市场化同步研发能力优势 多年来,公司根据外部市场变化趋势和企业内在发展需求,以市场为导向开发新产品,将客户需求快速准确地融入产品开发规划,并不断加强对核心技术的研究工作。公司历来注重产品技术创新投入和研发人才的储备和培养,已建立起以技术中心为首,下辖新产品开发室、工程更改组、数据库维护、试验室等多层次、分梯度的研发管理体系,并获得国家认可委的 CNAS 实验检测资质认可。公司亦引入 PLM 产品生命周期管理系统构建产品信息数据库,利用模块化设计方式使公司产品开发可根据客户提供的阻尼性能、设计力值、减震性能、密封性能等参数自动匹配多套符合要求的产品开发和设计方案,提高了公司的新产品同步开发能力和标准化生产能力。

要点6:多品种、多系列产品的规模化集约供应优势 经过多年的发展,公司不断提高产品的技术含量,丰富产品的种类和型号,具备了多品种、多系列产品的规模化供应能力。产品种类已涵盖悬架支柱总成减震器、转向减震器、驾舱减震器、电控智能减震器等多个系列产品。在全球售后市场,公司悬架系统减震器可适配于大多数知名汽车品牌及车型,是国内少数能够满足客户“一站式”采购需求的厂商。公司将产品品种扩充至汽车橡胶减震器、发动机密封件等领域,扩充了现有产品品类,优化了产品结构,有效地提升并增强了公司向全球各大客户规模化集约供应优势。

要点7:产品的柔性化精益生产优势 生产制造方面,整车配套企业主要为整车厂商的既定车型提供配套,较易形成标准化生产和规模效益。而面向售后市场的汽车零部件厂商,其客户订单具有产品型号多但单种型号需求量小、订单批量小批次多的特点,该等厂商需要面对繁杂的产品型号和原材料/配件规格,如何缩短产品开发周期、如何迅速组织生产并在确保及时交货的同时形成规模生产是售后市场厂商面临的最大难题。公司已自主开发了一套适应“多品种、小批量、多批次”生产的精益信息管理系统,该系统是一种以客户需求为拉动,以消灭浪费和不断改善为核心,使企业以最少的投入获取成本和运作效益显著改善的生产管理模式。凭借突出的产品开发与制造能力,公司能够实现快速设计和快速生产相切换,这使得公司在采购和销售环节都具有较强的商业谈判能力。同时,公司致力于成本的精细化管理,不断提升生产设备的自动化水平,优化生产流程、合理安排生产计划,提高生产效率及设备利用率,不断优化生产制造成本。

要点8:拟3.4亿元收购两公司控股权 延伸产业链 2018年9月3日公告,公司拟以现金人民币26,700万元收购林忠琴持有的芜湖荣基密封系统有限公司51%股权,以现金人民币7,300万元收购林忠琴、林松梅持有的芜湖安博帝特工业有限公司51%股权。芜湖荣基公司已掌握汽车发动机密封件设计及制造各环节的核心技术,自主研发各类车型的汽车发动机密封件,主要海外客户为国际知名汽配生产商及经销商,此外公司亦成为比亚迪等整车厂商的供应商。芜湖安博公司主要专注于汽车减振件、发动机及变速箱用油封件研发与生产制造型企业。

要点9:拟公开发行不超2.9亿元可转债加码主业 2019年1月29日公告,公司拟公开发行总额不超29,000万元A股可转换公司债券,扣除发行费用后,募集资金用于汽车悬置减震产品生产项目、补充流动资金项目。

要点10:发布不超6000万元员工持股计划 2018年3月9日公告,公司发布员工持股计划,该计划资金规模上限6,000万元。员工持股计划的参与对象为公司员工,合计不超过100人。以2018年3月9日公司股票收盘价22.18元/股测算,员工持股计划所能购买和持有的标的股票数量约为270.51万股,占公司总股本2.54%。

要点11:股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%, 或任意连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。

要点12:稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。