要点1:所属板块 医药商业 湖南板块 内贸流通 标准普尔 富时罗素 沪股通 上证380 融资融券 医疗器械概念 电商概念 中药概念

要点2:经营范围 许可项目:药品零售;药品批发;食品销售;药品互联网信息服务;第三类医疗器械经营;烟草制品零售;酒类经营;餐饮服务;食品互联网销售;医疗器械互联网信息服务;第二类增值电信业务;检验检测服务;生活美容服务;国家重点保护水生野生动物及其制品经营利用;消毒器械销售;互联网直播技术服务;出版物零售;母婴保健技术服务;职业中介活动;足浴服务;兽药经营;药品进出口;道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售;宠物食品及用品零售;农副产品销售;地产中草药(不含中药饮片)购销;食用农产品零售;金银制品销售;日用百货销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;日用化学产品销售;消毒剂销售(不含危险化学品);化妆品零售;鞋帽零售;珠宝首饰零售;美发饰品销售;眼镜销售(不含隐形眼镜);康复辅具适配服务;互联网销售(除销售需要许可的商品);单用途商业预付卡代理销售;销售代理;养生保健服务(非医疗);远程健康管理服务;健康咨询服务(不含诊疗服务);在保险公司授权范围内开展专属保险代理业务(凭授权经营);信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务;企业管理咨询;广告制作;广告设计、代理;市场营销策划;市场调查(不含涉外调查);票务代理服务;会议及展览服务;摄影扩印服务;诊所服务;货物进出口;技术进出口;进出口代理;居民日常生活服务;特殊医学用途配方食品销售;打字复印;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);广告发布;国内贸易代理;企业管理;食用农产品批发;食品添加剂销售;礼品花卉销售;低温仓储(不含危险化学品等需许可审批的项目);母婴用品销售;中医养生保健服务(非医疗);非居住房地产租赁;住房租赁;病人陪护服务;医护人员防护用品零售;食品用洗涤剂销售;衡器销售;电子产品销售;宠物食品及用品批发;国内货物运输代理;化妆品批发;针纺织品及原料销售;家政服务;以自有资金从事投资活动;组织文化艺术交流活动;包装服务;装卸搬运;医院管理;社会经济咨询服务;中医诊所服务(须在中医主管部门备案后方可从事经营活动);日用杂品销售;成人情趣用品销售(不含药品、医疗器械);母婴生活护理(不含医疗服务);游乐园服务;商务代理代办服务;企业会员积分管理服务;外卖递送服务;初级农产品收购;鞋帽批发;玩具、动漫及游艺用品销售;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);软件开发;软件销售;劳务服务(不含劳务派遣);贸易经纪;中草药收购;供应链管理服务;柜台、摊位出租;办公设备销售;珠宝首饰批发;通讯设备销售;租赁服务(不含许可类租赁服务);食品进出口;卫生用杀虫剂销售;保健食品(预包装)销售;食品销售(仅销售预包装食品);食品互联网销售(仅销售预包装食品);日用品销售;体育用品及器材零售;五金产品零售;文具用品零售;五金产品批发;体育用品及器材批发;服装服饰批发;化工产品销售(不含许可类化工产品);机械设备销售;家用电器销售;服装服饰零售;专用设备修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点3:主营业务 老百姓大药房是国内规模领先的药品零售连锁企业之一，公司主要通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售，经营品类包括中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品等。除药品零售外，公司兼营药品批发与制造（主要为中成药及中药饮片制造）。

要点4:行业背景 （一）人口老龄化加深，居民健康意识增强 国家统计局公布的数据显示，截至2024年末，中国60岁及以上人口为3.10亿人，占全国人口的22%，其中65岁及以上人口为2.20亿人，占全国人口的15.6%。中国60岁及以上人口占比上继续提升，65岁及以上人口占比也较2023年提高0.2个百分点，中国老龄化程度持续加深，未来对医疗保健、慢病管理的需求也将逐步上升。 （二）政策推动处方外流加速，医药零售市场份额提升 随着“健康中国”战略实施以及医药卫生体制改革的深入，医药分离、带量采购、双通道、医保改革和定点药房纳入门诊统筹管理等一系列政策逐步落地，推动医院内处方药持续外流。 （三）行业集中度提升，强监管加速行业整合 国家政策推动药品零售行业市场集中度和连锁率提升。商务部2021年10月发布《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》指出：到2025年，培育形成5-10家超过500 亿的专业化、多元化药品零售连锁企业，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上，药品零售连锁率要接近70%。我国医药零售行业集中度相比发达国家市场仍有较大差距，具有提升空间。据中康CMH和《中国药店》数据，美国药店连锁率已超过71%，而我国2024年连锁率仅58%左右。 （四）数智化、专业化、多元化发展与线上线下服务融合 国家政策推动零售药店数智化、专业化、多元化、线上线下融合发展。根据商务部《2022年药品流通行业运行统计分析报告》，零售药店经营能力持续提升，国家医保谈判药品“双通道”管理机制的完善和定点零售药店纳入门诊统筹等政策的实施，零售药店不断提升对接医保信息平台、电子处方流转平台等信息化建设水平，健全药品储存和配送体系，配备专业人才对患者开展合理用药指导。同时，零售药店持续探索专业化和数智化转型路径，积极拓展服务范围，开展慢病自测、药事服务与慢病管理，对特药疾病患者提供咨询服务和跟踪回访。药品网络销售持续规范，线上药品销售市场规模不断增长，药店加强医药电商业务拓展，利用互联网平台扩大药店服务内容和辐射半径，线上线下服务进一步融合。

要点5:核心竞争力 （一）优化市场布局 公司是中国医药零售覆盖最广的企业之一。针对不同层级市场特征，公司持续构筑直营、并购、加盟、联盟的“四驾马车”立体深耕模式拓展市场。截至报告期末，公司连锁门店网络已覆盖全国 18 个省级市场、150 余个地级市及以上城市，在全国共开设门店 15,385 家，其中直营门店 9,784 家，加盟门店 5,601 家。2025 年上半年新增门店 504 家，其中直营门店 47 家，加盟门店 457 家，调整及关闭门店 396 家，门店网络布局持续优化。 （二）激发组织活力 2025 年 3 月以来，公司通过简政放权，“让听得见炮声的人来做决策”，使经营决策更精准、更高效，力求管而不死、活而不乱。公司要求全员以业绩为目标，强调管理不能大于经营，管理者要以解决问题为导向，以服务一线为宗旨，真正实现“一切为了老百姓”的目标。 （三）夯实专业能力 报告期内，公司持续健全门店专业服务体系，夯实医保合规运营根基。第一，提升专业药事服务能力，持续优化用药指导与健康管理服务。第二，强化处方管理闭环、持续优化合规系统，完善内部合规检查与风险防控。第三，建立动态监测机制，快速响应并适配全国各地医保政策调整与监管要求，应用 AI 医保政策助手赋能一线员工，确保门店运营符合规范，保障医保基金安全。 （四）做好温暖服务 公司持续提升慢病管理服务的深度与温度。一是以客户为中心，形成覆盖疾病预防、监测干预、用药跟进、健康指导的全周期健康管理闭环，推出智能解读慢病指标、智能用药提醒、智能临断药提醒等工具。二是优化建档机制与定期健康追踪，增强用户依存度。三是持续提升一线员工的专业服务能力和人文关怀水平，为患者提供有温度、高品质的慢病服务。 （五）商采革新提效 2025 年上半年，公司聚焦提升商品力与供应链效率，推动商采体系深度变革，构建“以用户需求为中心”的高性价比商品驱动模式，强化消费者黏性，驱动盈利能力的稳健增长。具体来看，第一，整合商采职能，实现一体化管理，强化供应链协同，显著提升供应链响应效率与成本控制能力。第二，重构品类管理逻辑，以用户需求为核心，摒弃传统处方药/OTC 分割模式，建立以用户疾病/健康场景为中心的品类管理体系，使用品类制管理（比如心脑血管类、儿科类）。第三，对品类管理进行重大调整，实行品类经理“营采商销”全链路负责制，基于用户需求导向，动态优化品类结构、汰换低效 SKU，确保选品精准匹配核心消费需求。截至报告期末，公司经营 SKU（商品品规）约为 2.52 万种。 （六）数智 AI 创新赋能 2025 年上半年，公司成立 AI 应用战略委员会，统筹全集团 AI 规划与资源调配。第一，场景落地层面，基于公司积累的深厚数据资产和行业知识，自研部署大模型，报告期内建成多个生成式 AI 对话助手（医保政策助手、人资行政助手、门店运维助手、数据资产助手），覆盖营采商销多业务域场景，实现业务流程智能化改造、提升流程效率。第二，组织能力提升方面，实施全员培训机制，覆盖 AI 基础理论、工具应用、技术路径等内容，提升员工 AI 应用能力。 （七）强基固本稳前行 2025 年上半年，积极打造多元化雇主品牌传播矩阵，通过创新内容和全渠道分发提升企业人才影响力，系列直播活动场均点击量 500 万+，精准触达目标人群，为高质量人才储备提供支撑。 人才培养方面，一是重点迭代优化课程内容，依据业务发展需求及员工能力评估，分级设计培训课程。二是完善内部讲师激励机制，完成年度讲师认证工作，共认证内部授课讲师 816 名。

要点6:拟3300万元收购无锡三品堂55%股权 2018年7月18日公告,老百姓大药房的控股子公司百佳惠苏禾拟与自然人孔顺虎签署《股权收购协议》,以自有资金收购孔顺虎持有的无锡三品堂55%的股权,收购价格为3,300万元。无锡三品堂医药连锁有限公司现有24家门店,全部为直营门店,经营面积2900平方米(均为租赁物业,租赁关系稳定,可确保持续经营),其中医保店12家。本次并购能进一步提高公司在苏南的市场集中度,巩固市场地位。

要点7:收购安徽政通大药房门店资产及零售业务 2018年9月18日公告,公司全资子公司安徽百姓缘大药房连锁有限公司拟以自有资金3,200万元,资产性收购安徽政通大药房连锁有限公司的12家门店及资产。该批门店分别位于安徽省合肥主城区,均为直营门店。2019年安徽政通12家门店预计可实现营业收入3,582万元,净利润275万元。