高送转股票（简称：高送转）高送转股是指送红股或者转增股票的比例很大，如：10送（增）10；10送（增）8等等的股票。

“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对企业的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后，企业股本总数虽然扩大了，但企业的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的状况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。

在企业“高送转”方案的实施日，企业股价将做除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投入者手中的股票数量增加了，但股价也将实行相应的调整，投入者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。

送红股与资本公积金转增股本方式对企业的股东权益和盈利能力并没有实质性影响，也不能直接给投入者带来现金回报，但为什么“高送转”总能吸引众多投入者的目光？

由于投入者通常认为“高送转”向市场传递了企业未来业绩将保持高增长的积极信号，同时目前市场对“高送转”题材的追捧，也能对股价起到推波助澜的作用，投入者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利。因此，大多数投入者都将“高送转”看作重大利好消息，“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告“高送转”预案前后，几乎每家企业的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍，部分企业凭借“高送转”题材站稳了百元台阶。

值得关注的是，近期部分企业在公布“高送转”预案后，企业股价表现不一，甚至大相径庭。有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停，但有的在预案公告日几乎跌停，还有的在预案公告后数日内连续大跌。究其原因，“高送转”企业股价走势与大盘波动、企业经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄露等多种因素有关，因此，炒作“高送转”的危机不可小觑。

在市场非理性炒作“高送转”题材的背景下，作为中小投入者，如何才能避免跌入 “高送转”陷阱中？我们认为，中小投入者在面对市场出现的“高送转”传闻时，不宜盲目轻信，一切以上市企业正式公告为准，警惕不良分子利用或制造“高送转”传闻牟取利益。在上市企业正式公告“高送转”预案时，要重点关注上市企业实行“高送转”的真实目的，综合考虑企业经营业绩、成长性、股本规模、股价、每股收益等指标后解析“高送转”的合理性，警惕上市企业出于配合二级市场炒作，或者配合大股东和高管出售股票，或者配合激励对象达到行权条件，或者为了在再融资历程中吸引投入者认购企业股票等目的而推出“高送转”方案。

例如，2007年7月底，互联网上出现大量关于A企业将推出中期“高送转”方案的传闻，部分投入者利用传闻炒作企业股票，导致A企业股价三度涨停。A企业随即公布半年报，但并未如期公告“高送转”方案。A企业半年报披露后，股价连续两日大幅下跌。

再如2007年8月B企业披露半年度报告，报告显示2007年上半年B企业发生巨额亏损，但仍推出了中期资本公积金转增股本方案，每10股转增10股。在此之前，B企业股价异常上涨。而方案公布第二天，就是B企业控股股东持有的限售股份上市流通日，且控股股东已计划出售股票偿还债务。B企业推出大比例送转方案，存在配合控股股东高价减持股份的嫌疑。方案公布后，引起了市场的强烈反响和质疑。

部分上市企业选择“高送转”方案：

一方面表明企业对业绩的持续增长充满信心，企业正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；

另一方面一些股价高、股票流动性较差的企业，也可以通过“高送转”降低股价，增强企业股票的流动性。

但需要提醒投入者注意的是，企业如计划大规模扩张股本，除具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大区别步而降低每股收益的危机。

上市企业究竟在多大程度上实行利润分配，才能代表合理的投入回报？这一问题要具体问题具体解析，但企图通过“高送转”吸引投入者，或采取“分光吃光”甚至“寅吃卯粮”的做法，很可能会阻碍企业未来的进展。因此，股利分配固然是上市企业回报投入者的一种极为重要的方式，但并不是唯一的方式。上市企业只有根据实际进展状况制定合理的股利分配方案，而不是盲目分配、恶意分配，才是实现企业健康、长远进展和回馈投入者的最好方式。而作为投入者，只有树立价值投入理念，重点关注企业的盈利能力和成长性，才能有效避免跌入“高送转”种种陷阱中。