什么是BSI法
BSI法:指有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投入的程序,争取消除外汇危机的危机经营管理办法。
BSI法操作步骤
拥有应收账款的出口商,为了防止汇率变动,先借入与应收外汇等值的外币(以此消除时间危机);同时,通过即期交易把外币兑换成本币(以此消除价值危机);然后,将本币存入银行或实行投入,以投入收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期,就以外汇归还银行贷款。可见,利用BSI法,从理论上讲,可完全消除外汇危机。
BSI法在应付帐款中的运用
例如,德国C企业在90天后有一笔US$100 000的应收款。为防止将来收汇时美元贬值带来损失,该企业向银行借入90天期限的US$100 000借款。
设外汇市场的即期汇率为US$1=DMl.6870÷1.6880,该企业借款后用美元在外汇市场兑换成本币DMl6 870,随即将所得马克实行90天的投入。90天后,C企业以收回的US$100 000应收款归还银行贷款。
由上图可见,C企业在签订贸易合同时,通过借款、即期外汇交易和投入三种方式的综合运用,外汇危机消除。90天后收回应收账款US$100 000,正好用来归还银行借款(以上操作均未考虑利息因素)。
在签订贸易合同后,进口商借入相应数量的本币,同时以此购买结算时的货币,然后以这笔外币在国际金融市场上做相应期限的短期投入。付款期限到期时,进口商收回外币投入并向出口商支付货款。当然,若进口商实行外币投入的收益低于本币借款利息成本,进口商则付出了防范危机的代价,但这种代价的数额是极其有限的。在这种方式中,企业把借来的本币兑换成外币,消除了价值危机;而把未来的外币应付账款用于投入,又改变了外汇危机的时间结构。
同上例,若德国E企业改用BSI法避险,则可从银行借入相应的本币。若即期外币市场汇率为US$1=DMl.6310÷1.6340,则可借入DM81 700(DMl.6340÷US$1×US$50 000),用于购买US$50 000并实行为期90天的投入,投入期满,收回投入(暂不考虑投入收益),支付美元借款。其历程如图所示。
用BSI法消除外汇应付款和应收款的原理一样,但币种的操作顺序有别。前者借款是借本币,而后者借款是借外币;前者投入用外币,后者投入用本币。由图2可知,BSI法使流入和流出的外币完全抵消,消除了外汇危机。