伦敦证券交易所(英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称“伦敦证交所”)是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着它为世界各地的企业及投入者提给了一个通往欧洲的理想门户。在保持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何证交所。

作为世界上最国际化的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着它为世界各地的企业及投入者提给了一个通往欧洲的理想门户。

在保持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何证交所。

来自63个国家和地区的大约500家外国企业在伦敦上市和交易。2000年，伦敦的外国证券交易总额达到约5亿美元。世界上没有其它证交所可与此等数字媲美一或在为国际发行者服务方面有如此悠久的历史。

超过550家外国银行和170家全球证券企业在伦敦设有办事处，为来自世界各地的发行者提给它们的专业技术服务一成为又一项伦敦可向外国企业提给的优越性。

这些优越性还包含：

• 全方位的、透明度高、流动性好的市场
• 受全球尊重的既严格又灵活的法规体系
• 通往全球雄厚资本市场的门户
• 运行可靠、技术先进的交易系统
• 对外国企业及市场的深入了解与认识
• 美国与亚洲时区之间的居中位置
• 几个世纪积累起来的强大声誉与经验

世界一流的国际企业理应到世界一流的市场上市。伦敦就是这样的市场。

对有意思从全球投入的外国企业而言，伦敦是它们的第一选择。迄今为止，选择在伦敦证交所上市的外国企业，超过世界上其它任何证交所。来自世界各地的数百家上市发行股标的企业正获于在伦敦证交所上市交易一每年还有更多发行者加入它们的行列。

在伦敦证交所上市的企业，均获益于证交所专为国际股票建立的先进的交易及信息系统。这些系统使世界各地的投入者能够方便地进入伦敦证交所的市场，并通过电脑自动对盘系统实行交易。伦敦证交所向外国提给的优势，还体现在证交所不断扩大的国际市场及产品系列上，每一个市场均针对区别企业和投入者群体的需求，这些市场包含techMARKTM高科技主板市场—伦敦证交所面向高科技创新企业的市场，以及AIMTM二板市场—面向小型高成长企业的市场。

资本

外国企业在伦敦上市，等于向全界宣示其业务真正实现了国际化。

在伦敦上市挂牌，可把贵企业首次推介给国际投入界，或加强贵企业现有的联系。无论如何，在伦敦上市都会增强投入者对贵企业的兴趣，并增强他们对企业未来的信心。而此等兴趣与信心，又有助于促进贵企业股票或存股证的交易，为贵企业带来进一步融资的机遇。

伦敦在国际上市方面明显的领先地位，体现在它提给的全方位优势上。

作为世界上最大的股票基金经营管理中心，伦敦可出色地将国际发行者引荐给众多大型机构投入者。机构投入者在伦敦证交所各市场的股票投入和交易方面占绝对优势，其交易份额在80%以上。机构投入者是十分可贵的资本来源，尤其是它们能够抱持比较长远的眼光，因而能发挥更大的稳定作用，特别是在动荡的市场状况下。

如今，欧洲投入机构的持股总值达到大约5.5万亿美元—占全球机构持股总量的三之一以上。在欧洲内部，伦敦遥遥领先，经营管理着几乎一半的欧洲机构持股。英国的基金经理们还为其它国家的投入基金经营管理着7,000多亿美元的资产。这些资本中有大约一半是来自北美。这使伦敦成为全球资本的首要门户。

流动性

伦敦的外国股票交易额始终高于其它市场。这放映了外国企业在伦敦证交所业务中的中心地位—在伦敦证交所交易的外国股票远远超出英国本土的股票，这种情形是独一无二的。在伦敦，外国股票的平均日交易额达到195亿美元，远远高于其它任何紧要证交所。

知名度

伦敦的外国股票交易额始终高于其它市场。这放映了外国企业在伦敦证交所业务中的中心地位—在伦敦证交所交易的外国股票远远超出英国本土的股票，这种情形是独一无二的。在伦敦，外国股票的平均日交易额达到195亿美元，远远高于其它任何紧要证交所。伦敦市场的规模、威望和全球操作围，意味着在这里上市和交易的外国企业可获得全球瞩目和覆盖。

伦敦证交所面向外国股票的交易及信息系统包含国际股票自动对盘交易系统和EAQ国际股票自动报价系统。伦敦证交所的国际股票自动对盘交易系统是一套由订单驱动的全自动交易设施。它有助于提高在伦敦证交所交易量最大的外国企业的知名度，并以其速度、透明度和效率促进这些企业股票的交易。

SEAQ国际股票自动报价系统是一套由报价驱动的基于屏幕上的交易及信息系统，已成为在伦敦上市的外国企业与其投入者之间出色的沟通渠道，并已成为该领域的衡量标准。在增进上市企业的股票在其本土市场、伦敦市场以及世界其它金融中心的流动性方面，SEAQ国际股票自动报价系统发挥着关键作用。

世界各地有超过10万家国际投入者接入伦敦证交所的交易及信息系统，这些系统为在伦敦上市的外国企业带来一流的知名度。

伦敦_纳斯达克_纽约交易所总交易额对比 资料来源：FIBV/FESE（2001年1月4日）

国际展望

总体来讲，欧洲投入界对外国企业是相当欢迎的—而伦敦的欢迎度最为热烈。与北美同行相比，欧洲机构对外国股票的投入高出一倍。而常驻英国的金融机构是最为活跃的国际投入者群体。他们的投入组合中平均有37%为海外证券—这个百分比远远高于其它国家的投入机构。

深刻理解与诀窍

作为世界领先的国际投入者的机构还拥有对外国企业最深入的认识了解，并掌握相关操作诀窍。

这种认识与了解是历经多年积累起来的。常驻伦敦的投入者在研究外国企业及其业务环境方面拥有丰富经验。这些投入者的操作诀窍，还于在伦敦交易的外国企业兴趣广，涉及不止一个工业板块。

英国在伦敦上市交易的外国企业来自许多重大行业，从电信、高科技、宇航、到公用事业、消费品、零售、银行、制造业、以及资源开发，其中有不少上市企业是世界各国国有企业民营化的结果。

伦敦市场对外国企业的深入了解还有组于为外国企业带来更大的稳定性。在国际经济发生动荡的时期经验丰富的伦敦投入者能够抱持中至远期的眼光。相对而言他们不会因为惊惶失措而抛售所持股。

一经批准在伦敦证交所的市场上市，贵企业与伦敦证交所之间的关系就进入了一个新阶段。伦敦证交所向其所有外国上市企业提给一系列服务，包含让上市企业通过互联网向RNS信息披露系统递交企业公告，通过企业报告服务各上市企业提给独家市场及股票表现数据，并为贵企业的投入者关系方案提给协助和支援，您还可以贵企业的网站与伦敦证交所的网站之间建立链接。 在伦敦交易，还意味着贵企业与伦敦投入界开建立振奋人心的新关系。伦敦处于全球投入者关系行业的最前沿，拥有一批意气风发而又经验丰富的投入者关系专业人员，他们致力于将上市企业的消息传达给关键投入者。在提升外国企业的市场形象，促进其股票的流动性方面，投入者关系方案办演着重要角色。值得注意的是，越来越多的外国企业选择在伦敦建立它们的欧洲乃至全球投入者关系运营总部。

在伦敦上市有三条途径—股票、存股证、债券。每一条加入伦敦市场的途径均有区别的披露要求和上市程序。

外国企业可在伦敦证交所的主板市场（作为首要上市或第二上市）直接上市发股。

假如企业的股票尚未在其本土市场上市，该企业可申请在伦敦首要上市。另一方面，假如企业已在其本土市场上市，该企业可申请在伦敦第二上市，让企业的股票在伦敦及本土市场一起上市。

这意味着无论外国企业是否已在其本土证交所上市，都可在伦敦申请上市发股。在两种状况下，外国企业都可充分获益于在伦敦上市发股。

无论企业申请哪一类上市，英国上市经营管理署（UKLA）—英国金融服务经营管理局分管在伦敦上市的部门—都有一系列在批准上市和伦敦证交所接受股票交易之前必须达到的基本要求。

对希望在伦敦上市发股的企业的要求包含：

保荐人

每一家申请上市的企业都必须由一家保荐人代表，保荐人通常是投入银行、股票经纪行、律师事务所或会计师事务所。保荐人必须达到某些资格要求，其职能包含负责企业与UKLA之间的联络，并在整个上市历程中向企业提给指导。

经营记录

申请在伦敦上市的企业，通常须有至少三年的经营记录。不过，UKLA的规范亦允许某些类型的企业——如基于科研的企业和高科技创新企业——在经营记录不到三年但能达到某些附加要求的状况下上市。

由公众持有的股票

企业的市值应至少有70万英镑（约100美元），而且通常至少有25%的股票由与企业无关连的人士持有。

控股股东

UKLA还须确信企业能作为独立实体运营，尤其是有一个控股股东，因而可能产生利益冲突的状况。

招股说明书

企业及其顾问必须根据UKLA《上市细则》的要求编写招股说明书。招股说明书提给的信息须足以让潜在投入者对上市企业及其股票作出有根据的决策。招股说明书必须提给的信息包含：经过独立审计的财务数据、董事薪水及合同细节、以及关于紧要股东的信息。

持续性义务

企业在及股票上市和交易后，必须在持续性基础上履行一系列义务。此等义务包含在指定期限内提给半年财务报表和经过独立审计的全年财务报表，并及时向市场公布任何价格敏感信息。

[[Image:伦敦证券交易所_UKLA上市要求一览(一).jpg|伦敦证券交易所_UKLA上市要求一览(一)]

存股证—通常称为DR—是在伦敦上市和交易的可交易证券，代表对发行者基础股票的拥有权。在伦敦可上市和交易几种存股证，包含以美元标价的全球存股证（GDR）和美国存股证（ADR），以及以欧元标价的欧元存股证（EDR）。

在伦敦上市和交易的DR可分为两大类—专业类DR和零售类DR。它们的上市规则区别，而且面向的投入者群体。

专业类DR仅由机构投入者交易，因此UKLA对此类DR的上市要求相对比较宽松。相反，零售类DR可由包含私人在内的任何投入者交易。因此，零售类DR业务需要更高水平的投入者保护，其上市要求也更严格——基本上与直接上市发股一致。

对希望在伦敦上市存股证（DR）的企业的要求包含：

上市代理人

每一家申请在伦敦上市DR的企业均须由一家上市代理人代表，上市代理人通常是投入银行、股票经纪行、律师事务所或会计事务所。上市代理人必须达到某些资格要求，其职能包含负责企业与UKLA之间的联络，并在整个上市历程中向企业提给指导。

经营记录

企业通常须有至少三年的经营记录。

由公众持有的存股证

DR的市值应至少有70万英镑（约1000美元），而且通常至少有25%的DR由与企业无关连的人士持有。

上市说明书

企业及其顾问必须根据UKLA《上市细则》的要求编写上市说明书。上市说明书提给的信息须足以让潜在投入者对上市企业及其证券作出有根据的决策。

存托银行

存托银行须为UKLA批准的金融机构，其职能是为DR持有者托管相关的股票。

持续性义务

企业在其GDR上市和交易后，必须在持续性基础上履行一系列义务。此等义务包含在指定期限内提给半年财务报表和经过独立审计的全年财务报表，并及时间市场公布任何价格敏感信息。

英国上市经营管理署（UKLA）制定的细则阐明了在伦敦上市债券的规则与条件。关于欧洲债券的规范则单独发布，这些规范可向UKLA索取。

希望在伦敦上市债券的发行者必须达到的紧要要求包含：

上市代理人

每一家申请在伦敦上市债券的企业均由一家上市代理人代表，上市代理人通常是投入银行、股票经纪行、律师事务所或会计事务所。上市代理人必须达到某些资格要求，其职能包含负责企业与主管机构之间的联络。

两年经营和财务记录

发行不可转换债券的企业，通常应有至少两年的经营记录，并应能提给最近两年经过独立审计的帐目。不过，假如要发行的债券有全面担保，或有资产支持，或有一个主权国家的政府提给担保，或企业本身符合UKLA的上市基本条件，关于两年经营记录的要求可予免除。

申请上市可转换证券的企业，通常应有至少三年的经营记录（见以下）

上市文件

发行者必须根据UKLA《上市细则》的要求编写上市文件，用英文陈述相关信息。

可转让性

申请上市的证券必须能自由转让。

市值

申请上市的每一种债券的市值必须达到至少20万英镑（约30万美元）。

同一类的所有证券均须上市

除已上市的证券外，上市申请必须涵盖同一类别的所有证券，包含已发行及申请发行的证券。所有今后要发行的该类别的证券亦须上市。

可转换证券

发行可转换债券的企业，通常应有至少三年的经营记录，并应能呈交最近三年经过独立审计的帐目。

一般而言，只有在作为转换对象的证券已是或将成为以下两者之一的前提下，可转换证券才能获得在伦敦上市和交易的资格：

• 在伦敦上市的债券

• 在监管良好、获得认可而且运作正常的其它开放市场是市的证券。

在某些状况下，UKLA可能会批准并未达到这些标准的可转换的证券上市。要做到这一点，须使伦敦证交所确信债券持有者掌握一切相关信息，能对作为转换对象的基础证券的价值作出有根据的判断。

中期系列债券

上市中期系列债券的条件与债券相似。

中期系列债券的上市资格为一年有效，须每年续期。

持续性义务

债券上市和交易后，发行者必须在持续性基础上履行一系列义务。此等义务包含在指定期限内提给经过独立审计的全年财务报表，并及时向市场公布任何价格敏感信息

外国企业在伦敦证交所上市，一方面打通了全球资本和国际投入界的门户，另一方面也必须接受在伦敦上市所带来的责任和义务。这些责任和义务中有一写是伦敦证交所《批准交易规则》和英国上市经营管理署《上市细则》针对所有上市企业的监管要求。其他则是市场机制本身对上市企业提出的要求和期望，比如解析师、投入者和媒体会关注市场上的每一家企业，并对其表现作出判断。与这些群体的沟通历程，如今通常被称为投入者关系（IR）。

从根本上说，投入者关系（IR）是一项长期的营销运作，上市企业通过IR与现有和潜在的投入者沟通。与其它任何沟通历程一样，IR也应该是双向的。

一套精心规划的有效的IR行为，对于外国企业充分发挥在伦敦上市的优势是十分重要的。正因如此，伦敦证交所进展了一整套服务、产品、信息和课程，在持续性基础上支持和强化外国企业的IR策略。这些服务的宗旨，就是帮助上市企业与它们的投入者群体保持沟通，并在正确的时间向正确的对象传达企业的消息。

伦敦证券交易所网站

互联网使低成本的全球通信成为现实，难怪它在国际上市企业与全球各类投入者之间保持着沟通方面扮演着日趋关键的角色。为帮助上市企业尽可能有效地利用万维网(web)，伦敦证交所的网站（ http://www.londonstockexchange.com ）提给一整套信息、建议和第三方链接，协助上市企业制订和实施它们的IR策略。这方面的内容包含上市企业如何将自身网站作为其IR方案的一部分，比如在企业网站上开发一个专门的IR区域。

伦敦证交所还于相关行业组织-包含投入者关系协会-合作，建立了“投入者关系最佳规程”网站。此网站的宗旨是协助上市企业应对在互联网上开展IR时面临的挑战。此网站可通过伦敦证交所网站的链接进入。

日点击数已达到二百万人次的伦敦证交所网站，还向投入者提给一整套有助于支持上市企业IR工作的免费信息。股票行情服务向投入者提给延迟15分钟的股价、指数动向、涨跌幅排行榜、关于上市企业的基本信息。

国际企业简报服务

外国企业在伦敦上市并开始推行IR方案后，需要通过一种快速、便利、而且成本有效的方式，评估其实施中的 IR举措对股票交易行为产生的影响。针对这一需求，伦敦证交所向所有外国上市企业免费提给基于互联网的国际简报（ISR）服务。上市之后，每一家外国企业均可在伦敦证交所网站有密码保护的安全区域进入属于该企业的特别ISR网页，此网页提给一些详尽数据，包含上一个月该企业股票的交易笔数，以及交易的股票数量。

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外国企业在伦敦上市并开始推行IR方案后，需要通过一种快速、便利、而且成本有效的方式，评估其实施中的 IR举措对股票交易行为产生的影响。针对这一需求，伦敦证交所向所有外国上市企业免费提给基于互联网的国际简报（ISR）服务。上市之后，每一家外国企业均可在伦敦证交所网站有密码保护的安全区域进入属于该企业的特别ISR网页，此网页提给一些详尽数据，包含上一个月该企业股票的交易笔数，以及交易的股票数量。

外国企业的互联网IR策略要取得成功，关键之一是要最大限度地提高企业网站的点击数。在伦敦上市的外国企业，可在伦敦证交所的网站上建立通往其企业网站的链接，大幅增加其企业网站被访问的次数。此等链接使在伦敦证交所网站上查询该企业信息的投入者可快速、顺利地进入企业本身的IR网页。不少上市企业在建立了这样的链接后，已发现企业自身网站被访问的次数，以及企业IR举措的影响力，都随之得到了显著增加。

专门设计的商务培训服务

伦敦证交所的监管体系被公认为是对其它市场极有参考价值的模式。伦敦证交所的监管程序，与其它主管机构的互动配合，以及与所有市场参加者之间保持的关系，也受到高度尊重。众多进展中的股票市场对伦敦市场的这些方面抱有极大兴趣，因为它们越来越深刻意识到，恰当的监管框架对于它们吸引国际资本的能力至关重要。

针对其它市场的这一需求，伦敦证交所面向海外主管机构、企业懂事及企业顾问，进展了一些度身量制的培训课程。这些课程涵盖多个证交所领域，在与每一家具体顾客密切协商的基础上分别提给。课程形式多样，从伦敦证交所的主管人员实行一对一培训，到多达70人的团体听取专题陈述。

此等培训均由名副其实的专家在英国或客户的本土市场提给。课程的模块形式，意味着区别培训对象均可获得相关内容。课程可采用“实况市场”，包含市场数据实时输入和高级音像设备。

培训的费用为最多六人的小组每天ε2,500+消费税（如在英国以外实行，还需加上住宿和机票）。对更大的团体，将增加培训顾问的人数，并针对具体服务商定合适费用。

上市庆典仪式

外国企业在伦敦证交所上市时，有权在交易起始日或其前后举办一个上市仪式。此等仪式不仅是为了庆祝企业在伦敦证交所上市，而且还可以用于启动企业的IR行为。此外，在伦敦市场上市的外国企业还可以利用伦敦证交所配备精良的金融城媒体中心向媒体发布新闻，确保媒体不仅是在英国，而且-可能还更重要-在其本土市场对其被批准在伦敦上市有全面报道。

关系经理

每一家在伦敦上市的外国企业，都会被安排到一位任职于伦敦证交所国际业务拓展部的专门联络人，即关系经理。关系经理将负责经营管理证交所与上市企业之间的关系，确保发行者即使获知伦敦证交所的一切相关进展，并与上市企业的顾问一起，协助及指导上市企业通过有效的IR方案保持投入者兴趣。