净债务是指在资产负债表中总债务减去现金和现金等价物的债务额。

例如，具备所发行的12.5亿美元的生息性流通债务和10亿美元现金余额，企业将拥有2.5亿美元的净现金余额。针对债务而减去现金的做法在拉美和欧洲甚为普遍，二债务率通常是运用净债务二估计的。

总债务指的是企业发行与流通的所有债务。净债务是总债务和企业现金余额直接按的差额。

为了得到企业的价值，通常较为安全的是，以发行与流通的总债务为基础对企业估价，并且把流通的现金余额添加到经营性资产的价值上。然后，对总债务的利息支付赋予债务的税收效益，及可以估量企业把现金约实行投入是否能够有效地影响价值。

在某些状况下，尤其当企业把保持大量现金余额作为例行之事，解析者们倾向于使用净债务率。如果选择运用净债务率，就必须在估价中保持所有方式的一致性。首先，企业的贝塔系数应运用净债务-股权资本了而不是总债务-股权资本率获得估计。产生于贝塔估计值的股权资本成本可用于估计资本成本，但债务的市场价值权数应以净债务为基础。一旦使用资本成本对企业现金流实行贴现，就不应该再加回现金。取而代之，应该减去发行与流通的净债务以便使得出股权资本价值的估计值。

暗含地，当从债务中减去现金而获得净债务率是，我们假设了现金和债务大致具备相似的危机。尽管在解析评级甚高的企业时，这一假设或许很正常，但它在债务更具危机时就会变得比较脆弱。例如，BB级企业的债务比企业的现金余额更具危机，而从一项中减去另一项将会导致对于相关企业违约的危机的错误看法。一般而言，御用净债务率将会高估更具危机的企业价值。