要点1:所属板块 建筑装饰 专业工程 化学工程 北京板块 中盘价值 中盘股 价值股 最近多板 长期破净 中特估 破净股 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证380 融资融券 中字头 HS300_ 环氧丙烷 磷化工 工程建设 氢能源 一带一路 央国企改革 新材料 节能环保 煤化工概念

要点2:经营范围 许可经营项目:建筑工程、石油化工、煤化工、精细化工、医药、电力、环境生态保护、基础设施工程和境外工程的承包;工程咨询、勘察、设计、施工及项目管理和服务;工程监理服务;技术研发及成果推广;管线、线路及设备成套的制造安装;质检技术服务;进出口业务;机械设备租赁;工业装置和基础设施的投资和管理;对外派遣实施与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目所需的劳务人员;销售电气成套设备。(按照市场监督管理机构最新规范表述信息调整)

要点3:工程业务 中国化学为业主提供项目咨询、规划、勘察、基础处理、设计、采购、施工、安装直至开车、运营维护以及投融资等工程建设全过程、全产业链综合服务。建筑工程业务是公司的核心业务，涵盖化工、煤化工、石油化工、新能源、电力、环保、基础设施、医药等领域。其中在煤化工领域，中国化学掌握最核心和先进的技术，占据国内绝大部分的市场份额，在国际上处于领先地位。在化工、石油化工领域，中国化学拥有行业内先进成熟的技术和丰富的工程建设经验，在国内外占据较大的市场份额。公司致力于研发、投资、设计、采购、建造和运营一体化工程服务，并拥有一支经验丰富并具有全球视野的国际化专业人才队伍，具备雄厚的技术实力和丰富的工程项目管理经验，完成多项国家“863计划”项目，在国内外荣获诸多奖项。

要点4:实业与新材料 中国化学实业板块主要包括化工新材料、装备制造、环保运营及能源运营等自有项目和运营项目，当前在运实业项目实现“安稳长满优”运行，取得了全年安全生产“零事故”，环保达标排放，产品质量合格，无非计划停车的良好生产运营业绩。公司坚持“创新驱动”战略，以高端化学品与先进材料为核心，聚焦高性能纤维、相变材料、气凝胶等化工新材料领域，突破“卡脖子”技术，推动产业向高附加值方向升级。积极参与央企产业焕新行动、未来产业启航行动，加快布局战新产业。高端装备制造板块正向“创新技术+特色实业”一体化产业链延伸；电站运营项目全年生产稳定，持续创效；污废处理项目生产负荷逐步提升，运营成本得到有效降低，业务逐步做强做大，成为实业板块可持续发展的重要领域和发力点。

要点5:现代服务业 中国化学现代服务业务主要包括金融服务、科技研发和信息技术服务。

要点6:化学工程 2025年，我国石化行业全年经济运行在持续承压的情况下，实现了主要石化产品产量、消费量稳定增长，主要产品和材料出口呈良好态势，石化行业工业增加值同比增长6.9%，高于全国工业增加值增速1个百分点，切实发挥了国民经济支柱产业的“压舱石”作用。2025年9月七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上的核心目标，同时聚焦经济效益企稳回升、产业科技创新能力显著增强、精细化延伸与数字赋能水平持续提升、本质安全与减污降碳协同增效、化工园区向高质量发展迈进五大方向。明确支持电子化学品、高端聚烯烃等关键领域攻关，推动传统产品向一体化解决方案转型，同时利用超长期特别国债等政策渠道支持产业科技创新和设备更新改造，进一步激活行业发展动能。化工园区是石化化工行业高质量发展的重要载体，2025年7月，五部门联合印发《关于推进化工园区规范建设和高质量发展有关工作的通知》，紧扣化工园区规范化认定、分级评价、改造提升三大核心，引导要素资源向优势园区集聚，推动化工园区由规范建设向高质量发展迈进。作为中国化学工业国家队、全球化学工程排头兵，公司精准契合化工行业绿色低碳转型、技术创新攻坚、老旧装置升级、产业链重构等发展方向，充分发挥自身核心技术优势，在绿色低碳产业园区与产业基地建设、煤基清洁能源产业化、传统化工领域老旧装置改造及高端化转型等关键领域精准发力，深度参与国家部委标准制定，全年新签大规模设备更新项目合同额近300亿元。深入对接石化化工行业高质量发展核心需求，为客户提供全流程、一体化贴身服务，助力行业落实稳增长、降碳减排、园区提质等政策要求，持续巩固在化工领域的传统竞争优势，实现企业发展与行业政策、国家战略的同频共振。

要点7:基础设施 2025年，在国家更加积极的财政政策引领下，超长期特别国债与地方政府专项债券协同发力、精准投放，持续强化对“两重”“两新”领域的支撑，推动重点领域基础设施投资实现较快增长。民间资本参与度稳步提升，全年基础设施民间投资同比增长1.7%，占全部基础设施投资的比重达21.0%，较上年提高0.8个百分点，呈现出“政府引导、市场参与”的良好发展态势。2025年5月，中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，明确提出了加强既有建筑改造利用，推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区老旧厂区城中村等更新改造，完善城市功能，加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统，保护传承城市历史文化等8项重点任务，为城市可持续发展提供了系统性指引。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，要求加快能源绿色低碳转型，加快新型能源体系建设，以更大力度发展非化石能源，加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源。公司充分发挥“研、投、建、营”全生命周期服务优势，坚定践行央企责任担当，在城市更新、能源转型、产业链供应链安全等核心领域，主动对接国家重大战略部署，强化重点领域安全能力建设。积极组织推荐所属企业参加国家“两重”项目竞标和供应商入库，参与建设老旧小区改造、污水处理厂厂网一体化、集中供热改造、河道治理等一系列城市更新项目近40个，以高标准履约和高质量服务，为保障国家产业链供应链安全稳定、推动经济社会高质量发展贡献了坚实力量。

要点8:环境治理 2025年3月，为促进清洁能源开发利用，推进能源清洁低碳转型，保障国家能源安全，财政部制定了《清洁能源发展专项资金管理办法》，通过中央一般公共预算安排设立专项资金，重点支持可再生能源开发、清洁化石能源利用及化石能源清洁化改造，助力能源结构清洁低碳转型，为环保与新能源产业协同发展注入政策动能。2025年6月，工业和信息化部印发的《关于深入推进工业和信息化绿色低碳标准化工作的实施方案》，聚焦石化化工等重点高耗能、高排放领域，系统部署绿色低碳标准化重点任务，推动工业领域污染治理提质增效、绿色转型提速，与国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》形成政策合力，共同推动重点行业节能降碳改造落地见效。国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》，明确以深化污染防治攻坚为着力点，推动京津冀、长三角、长江流域、黄河流域等重点区域生态环境共保联治，为环保产业拓展了广阔市场空间。当前，我国经济社会发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，“减污降碳、协同增效”成为生态文明建设主旋律，环保产业与新能源产业已成为未来十年乃至更长时期内最具确定性的高增长赛道。

要点9:实业与新材料 2025年，化工行业受益于国内设备更新纵深推进、新兴产业需求扩容及全球供应链重构的多重利好，发展韧性持续增强，化学原料和化学制品制造业投资同比增长10.2%，增速较2024年进一步提升，行业整体呈现“创新驱动提速、结构调整深化、绿色转型见效”的良好态势。1月，工业和信息化部、国家发展改革委等六部门联合印发《石化化工行业绿色低碳转型三年行动计划（2025—2027年）》，明确到2025年底，炼油、乙烯、合成氨等重点领域能效标杆水平产能占比超过30%，挥发性有机物排放总量较“十三五”末期降低10%以上，构建“技术改造+示范引领+标准约束”三位一体的绿色转型推进机制。7月，工业和信息化部、科技部等七部门联合印发《化工新材料产业创新发展行动计划（2025—2028年）》，提出到2025年化工新材料保障水平提升至75%以上，突破20项以上关键共性技术，培育3-5家具有全球竞争力的创新型龙头企业，构建协同创新产业体系。 2025年，我国化工新材料消费量同比增长15.8%，行业规模持续扩容，政策引导下的细分领域分化加剧。新能源材料（含动力电池材料、储能材料）、电子化学品（含半导体材料、显示材料）、高性能复合材料三大领域成为增长核心引擎，增速分别达到22.3%、18.7%和16.5%，其中动力电池用高端电解液、半导体级特种气体等产品进口替代率提升至60%以上。产品结构进一步优化，工程塑料、聚氨酯、高性能纤维等十类重点产品中，高端化、专用化品种占比提升至35%，生物基材料、可降解塑料等绿色产品产能快速释放。成本端方面，受益于国内“绿电”“绿氢”产业发展及原材料保供政策落地，能源价格波动对行业利润的冲击有所缓解，但关键矿产资源（如锂、钴、氟资源）供应紧张问题仍持续存在，推动行业加快资源循环利用技术研发与布局。

要点10:现代服务业 （一）金融服务 2025年财务公司行业在服务实体经济、优化资产质量、推动绿色转型等方面表现稳健。在功能定位上进一步向主业聚焦、智慧司库建设全面落地、绿色金融和科创金融成为新的增长点。中央金融工作会议强调金融要服务实体经济，财务公司通过降低贷款利率让利于成员单位。监管强化趋势明显，监管部门细化风险评价和分类分级监管，积极推动行业合规经营，《企业集团财务公司管理办法》等法规持续完善。 （二）科技研发 “十四五”期间，我国化学工业的科技创新水平取得长足进步，高性能聚酰胺材料制备关键技术、耐高温氧化硅基气凝胶复合材料关键技术等一大批原创性技术竞相涌现；高端聚苯硫醚及聚烯烃弹性体（POE）关键生产技术、二氧化碳资源化利用技术等一大批前沿创新技术，正在抢占未来竞争的制高点。“十五五”行业将从过去以工艺优化为核心的“跟随型”创新向基础理论与原始创新突破的“引领型”创新转变。同时将进一步推动中试基地平台建设，加速技术从实验室到工业化的转化，为技术从试验走向成熟提供“成本递减”平台，巩固我国在应用层面研发优势，支撑化学工业技术发展和技术突破。 （三）信息技术 国家高度重视发展数字经济，把加快信息化发展、加速社会经济数字化转型摆在更加突出的战略位置。发展数字经济已成为构建新发展格局的重要支撑，建设现代化经济体系的重要引擎，构筑国家竞争新优势的必然选择，具有重大战略意义。《2025年国务院政府工作报告》中要求深入推进数字经济创新发展，明确提出“持续推进‘人工智能+’行动”，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来。企业需要紧跟时代潮流，通过信息技术推动管理提升，以适应行业发展的新趋势，实现可持续发展。

要点11:完整的价值链和齐全的工程资质 公司是我国化学工业工程建筑领域内资质最为齐全、功能最为完备、业务链最为完整、行业内具有突出优势的领先企业，是石油和化学工业工程领域的国家队，在油气服务领域稳居全球第一。可提供技术研发、投资融资、规划设计、设备采购、施工承包、开车服务、检维修服务、运营管理等全过程解决方案。在产业链一体化的基础上不断向价值链中高端升级，形成了相关多元化业务协同发展的良好格局。自1995年以来连续入选美国《工程新闻纪录》ENR公布的全球最大的250家工程承包商，2025年名列第14位。截至本报告期末，拥有石油化工施工总承包特级资质7项和建筑施工总承包特级资质1项，施工总承包一级资质61项，工程设计综合甲级资质6项，工程设计行业甲级资质8项，工程勘察综合甲级资质3项，城乡规划甲级资质1项，工程监理专业甲级资质27项，工程咨询甲级资质15项，工程造价甲级资质4项，钢结构、环保、建筑装饰装修等多项专业承包资质。

要点12:一流的工程服务水平和良好的商业信誉 公司作为国家基本建设的骨干力量之一，凭借公司强大的技术实力与全面的业务资质，承建了我国绝大多数化工和石油化工生产基地，具有一流的工程服务水平、丰富的工程业绩和良好的商业信誉。在投资大、产量高、涉及产业布局的大型化工、石油化工和煤化工等项目上，已成为业主紧密合作的伙伴，多以全过程承建的方式为业主提供服务，在整个工程建设中保持主导作用。大力弘扬工匠精神，开展样板引路，建设精品工程。

要点13:卓越的科技创新水平和丰富的自主研发技术储备 公司坚持“科技是第一生产力”和绿色低碳发展理念，全力推进高水平科技自立自强，是国家首批“创新型企业”，是新一代煤（能源）化工产业技术创新战略联盟理事长单位。拥有13个国家级企业技术中心、1个国家能源研发中心、18家高新技术企业、4家省级企业技术中心、5家省级工程技术研究中心、7个博士后工作站。在北京设立了科学技术研究总院，在上海、天津、武汉、西安、合肥等地设立了智能装备、新材料及催化剂、清洁能源、碳中和、环保等一批专业研究院，日本筑波、北京房山等实验室和天津滨海、山东淄博等中试基地，构建了“1总院+多分院+N平台”研发平台体系。在传统化工、新型煤化工、化工新材料、绿色环保技术、氢能利用等多个领域通过自主创新和产学研协同创新等方式形成了一系列工艺技术和工程技术，突破了己二腈、冷氢化法多晶硅、POE弹性体、高端环保催化剂等一批“卡脖子”关键核心技术。

要点14:专业的人才队伍和高效的管理团队 公司创新活力迸发、高端人才富集，现有中国工程院院士1人，全国工程勘察设计大师3人，省级、石油和化工行业勘察设计大师46人，享受国务院政府特殊津贴专家269名，拥有一大批优秀管理和技术人才队伍，集中了我国石油化工、煤化工、天然气化工和化学工业以及其他工程建设领域的主要力量。构建“科研领军人才引领、专业技术骨干支撑、青年后备人才补充”的“雁阵”人才格局，拥有首席科学家、工程技术专家、高技能人才等高层次人才500余人、“科学家+工程师”科研队伍1200人。充分发挥考核“指挥棒”作用，500余名经理层成员纳入任期制契约化管理，连续荣获中央企业“考核分配工作先进单位”，实施“四个15%”“两个5年”等科技创新激励政策，因企施策进行岗位分红、项目跟投等中长期激励，在人力资源管理方面形成了独有特色的管理模式。

要点15:全球化的发展布局和属地化管理能力 公司是实施“走出去”战略的先行者和排头兵，积极践行“一带一路”倡议，作为最早“走出去”的中央企业，创造了多项国内“第一”。承建了大量国际工程项目，积累了丰富的海外工程经验。在海外设立了160个海外机构，具有全球资源配置能力和超大项目组织实施能力。在境外实施了诸多具有全球影响力的重大工程，带动中国技术、中国标准和中国装备“走出去”，积累了宝贵的市场开发和项目执行经验，同业主建立了长期良好的合作关系。扎实推动本土化、属地化经营、基础设施建设，是高质量共建“一带一路”的排头兵。

要点16:享誉全球的品牌影响力和担当有为的社会责任感 “中国化学”品牌影响力享誉全球，为“一带一路”沿线国家经济整体水平的提高和人民福祉的提升做出了重要贡献，入选“中国品牌500强”，树立了“中国天辰”“中国五环”等多个优秀子企业子品牌。在开展海外项目和合作的同时，积极践行央企海外责任，创造大量就业机会，共筑安全生产防线，热心开展社会公益，与当地社区和民众共享发展成果，助力实现国际友谊“心联通”，擦亮“中国化学”名片。高标准履行央企政治责任和社会责任，助力乡村振兴。接续推进定点帮扶县乡村振兴，坚持回馈社会，热心投身社会公益事业，快速支援抢险救灾，扎实做好对口援疆援藏工作，充分发挥中央企业顶梁柱、国家队的作用，携手共建幸福家园。积极践行ESG理念，入选中国ESG上市公司先锋100榜单、中央企业社会价值先锋50指数。

要点17:签署194亿元海外重大合同 2018年5月9日公告,公司所属子公司中国化学工程第七建设有限公司与金沙萨省政府签署了刚果(金)金沙萨基础设施建设成套项目及固体垃圾发电项目工程总承包合同,合同总金额约25.65亿欧元,折合人民币约194亿元,约占公司2017年度营业收入的33.12%。该项目是公司在中非合作论坛框架下签署的第一个助力非洲摆脱贫困实现可持续发展的市政项目。

要点18:联合体中标PPP项目 2019年1月10日公告,公司及其下属全资子公司所属中国化学联合体中标安徽省安庆高新区山口片综合开发PPP项目,项目总投资约为132.69亿元。

要点19:签99亿元海外工程承包合同 2019年2月1日公告,近日公司全资子公司中国成达工程有限公司与俄罗斯纳霍德卡矿业化肥公司签署俄罗斯NFP日产5400吨天然气制甲醇项目工程总承包合同,合同工期46个月,合同总额14.79亿美元,折合人民币99.1亿元。

要点20:与俄罗斯油气控股公司签订战略框架协议 2019年6月6日公告,公司全资子公司中国化学工程第七建设有限公司与俄罗斯油气控股股份公司签署《帕亚哈项目合作协议》,七公司与油气控股股份公司将就由俄罗斯“泰梅尔油气股份公司”和“OGH-Nedra 有限责任公司”资产组成的帕亚哈项目基础设施装置EPC工程总承包工作开展合作,该EPC合同总价约50亿美元。