要点1:所属板块 商业百货 陕西板块 2025中报预减 低价股 内贸流通 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 深股通 融资融券 海南自贸 谷子经济 跨境电商 供销社概念 统一大市场 预制菜概念 社区团购 抖音小店 免税概念 百度概念 乡村振兴 新零售 网红经济 一带一路 电商概念 西部大开发

要点2:经营范围 许可经营项目:预包装食品兼散装食品;乳制品(含婴幼儿配方乳粉)批发兼零售;卷烟、雪茄烟的零售。仓储服务;文化娱乐服务;旅馆;理发美容;浴池;洗染;汽车清洗装潢;租赁;汽车出租;人力资源中介服务;饮食服务;互联网信息服务。一般经营项目:国内商业、物资供销业、日用百货、服装鞋帽、针纺织品、皮革制品、钟表眼镜、金银饰品、珠宝玉器、工艺品、文体用品、办公家具、家具、五金交电、家用电器、照相器材、运动器材、通讯器材、电子计算机及零件、化妆品、进口化妆品、洗涤用品的销售;服装干洗、服装加工销售;柜台租赁;物业管理;广告设计、制作、代理、发布;计算机软件开发、销售;企业管理咨询服务;机械制造;摄影服务;自营和代理各类商品及技术的进出口业务;日用品修理、机动车停车场。

要点3:主营业务 公司为大型全国性商品流通服务企业，定位为城乡流通基础设施运营商，按照中国证监会行业划分所处行业为“批发和零售业”。公司主要业务涵盖商业运营、商贸物流、商品贸易业务，报告期内三大主业协同发展，利润实现扭亏为盈，经营形势稳中向好。

要点4:行业背景 根据国家统计局数据显示，2025 年 1-6 月份社会消费品零售总额 245,458 亿元，同比增长 5.0%。2025 年 1-6 月份，城镇消费品零售额 213,050 亿元，同比增长 5.0%；乡村消费品零售额 32,409 亿元，同比增长 4.9%。全国网上零售额74,295 亿元，同比增长 8.5%。其中，实物商品网上零售额 61,191 亿元，同比增长 6.0%。2025 年 1-6 月份，商品零售行业市场规模稳步扩大，结构持续优化，潜能不断释放。近年来，一方面国家陆续发布乡村振兴、粤港澳大湾区、海南自贸港等相关政策；另一方面中央城市工作会议进一步提出分类推进以县城为重要载体的城镇化建设，促进城乡融合发展；城乡消费双向激活，客流消费稳中有升，城市商业保持增长。1-6 月份，商务部重点监测的全国 50 个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长 5.2%、3.4%；随着一系列扩内需促消费政策发力显效，消费市场在新业态、新热点带动下实现平稳增长，服务消费需求不断释放，对供销大集多元化的业务布局是重大发展机遇。本报告期，公司持续以“海南自贸港封关”和“粤港澳大湾区建设”为战略抓手、中西部节点为支撑，依托望海国际、顺客隆两大核心平台，深度整合地下人防商业、县域集采集配中心及物流园枢纽资源，构建“零售贸易+城乡流通+智慧物流”三维网络；关注高端消费、即时零售、县域服务等消费新模式，布局零售、集采集配等增值业务，借力海南自贸港政策、粤港澳大湾区“跨境贸易便利化”，推动传统商贸物流向智慧供应链转型，焕新存量业务、激活消费升级、转化政策红利；展望“十五五”，中国经济长期向好的基本面不变，消费市场潜力强韧、活力充沛的特征持续彰显，公司将通过商业地产效能提升、人防商业价值挖潜及集采集配中心扩容，实现资产效能跃升、品牌价值强化与盈利结构优化，为高质量发展注入强劲动能。

要点5:核心竞争力 （一）股东优势 本报告期内公司控股股东为中合农信，实际控制人为中华全国供销合作总社。公司控股股东及实际控制人在推进乡村振兴、服务城市生活方面具有独特优势，有利于公司长期战略发展布局，为实现公司高质量快速发展提供有力支持。 （二）优质资产矩阵 公司持有约204万平方米优质自有物业，战略性分布于17个省份、44个城市，形成“新一线城市地标+二三线区域枢纽+三四线潜力资产”的多层级布局，以商业资产为核心，构建“购物中心+商超+写字楼+社区商业+地下人防商业+集采集配中心”复合业态模型，覆盖面大且城市等级纵深长，在新一线城市有重庆保利大厦、青岛万邦中心等地标建筑，有天津国际、海口望海国际等颇具市场知名度的区域商业枢纽，同时三四线城市项目出租率处于当地市场平均水平前列，县域项目地下人防商业、集采集配中心多为区域商业引擎，是公司未来经营发展和价值提升的坚实基础和保障。 （三）全链运营能力 公司拥有成熟的商业招商运营、物流管理、批发贸易、电商运营等专业人才以及服务团队，覆盖奢品招商、智慧物流、跨境电商等新兴领域，具有六十多年的商业实践和经验积淀，建立起了完善的全价值链管理体系，积累品牌资源与数字化赋能，通过各个业务的客户资源共享，促进业务效益增长。 ㈣布局战略要地 海南自由贸易港作为战略支点，公司下属子公司望海国际立足海南本土，享有海南自贸港发展成为国际旅游消费中心的优势；粤港澳大湾区是区域跳板，公司下属子公司顺客隆在粤港澳大湾区已有扎实的连锁超市业务基础，打造“生鲜直采+即时零售+社区服务”生态圈；借力区域政策，构建“海南跨境贸易+湾区消费终端+中西部物流节点”三角战略布局，形成穿越周期的核心竞争力。