保本基金是指在定投入期限内，对投入者所投入的本金提给一定比例（一般在80－100％）保证的基金。也就是说，基金投入者在投入期限到期日，根据基金经营管理人的投入结果，至少可以取回一定比例的本金，而本金未获保证的部分（指保本幅度低于100％的基金）和收益仍有定的危机。一般状况下，投入者可以在到期日前赎回，但提前赎回将得不到任何回报保证。保本基金一旦发行，到期日前一般不再增发，投入者一般很少赎回，但可以赎回，因此，典型的保本基金是一种半封闭半开放基金。

保本基金一般是将大部分资金（如80％）投入于定息工具（如货币市场、债券），这部分资金紧要承担保本作用；而将其它少部分资金（如20％）投入于高危机高收益的股票、期货、期权及其它衍生工具，以期获取较高的收益率，即使危机资产全部损失，投入于债券的资金仍可满足投入者的保本要求。

保本基金的紧要特点是：1、保障本金安全，一般保本基金在基金合同上都写明了本金的安全程度，保本程度包含部分保证本金安全，如保证90%的本金；2、在一段时间内保证本金安全，一般来说投入者只有全程参与保本期，本金才能得到保证，而其间后进、先出的投入者并不享受基金合同中的保本条款。

保本基金从本质上讲是一个平衡型基金，紧要通过投入组合中固定收益类资产(债券为主)和股票、衍生金融产品(期权)的策略配置来达到基金保值、增值的目标，此类基金产品危机较低，并不放弃追求超额收益的空间，所以此类产品颇受投入者的青睐，如 香港、新加坡、 台湾在前段时期股市不景气的状况下，保本基金大行其道，创下了基金销售的佳绩；而在牛市中，由于此类产品能分享股市上涨带来的收益，表现出来的赢利能力并不比股票基金差多少，因而也有很强的市场竞争能力，可以说无论牛市、熊市保本基金都有很强的卖点。

在国际上，保本基金可分为保证基金(CAPITAL GUARANTEED ) 和护本基金(CAPITAL PROTECTED )基金两种类型，其中护本基金不需要第三方提给担保。一般来说，保本基金将大部分资产投入于固定收入债券，以使基金期限届满时支付投入者的本金，其余资产约15％－20％投入于股票等工具来提高回报潜力。

保本基金于20世纪80年代中期起源于美国。其核心是投入组合保险技术。由伯克利大学金融学教授HayneE.Leland和MarkRubinstein创始的这项技术自1983年被首次应用于WellsFargoInverstmentAdvisors、AetnaLife、Casualty三家金融机构的投入经营管理运作实践中，且在80年代中期得到蓬勃进展。

有关资料显示，至1987年6月，全球采用这种保险技术实行经营管理的基金资产已达500亿美元。按照美国投入基金协会(ICI)的最新统计，保证基金与除股票、混合、债券、货币市场四大类基金外的其他基金总额约占美国基金总资产的5%左右。根据欧洲投入基金联合会(FEFSI)2002年底公布的资料，保证基金近年来在欧洲进展较快，并且对个人投入者具备明显的吸引力。截至2002年7月，2229只保证/护本基金的资产规模已达到1250亿欧元，其中法国、荷兰、比利时、卢森堡占有较大的市场份额。不难看出，保本基金已经成为发达国家的资本市场中不可或缺的投入品种之一。

我国 香港地区最早发行的一批保本基金是2000年3月推出的花旗科技保本基金(CitiGarantTel ＆ Tech)和汇丰90%科技保本基金，封闭期分别为2.5年和2年，目前都已到期。Morningstar亚洲企业研究部主管郑玲玲解析当时的市况是“科技股大跌，同时利率下调，保本基金紧要争取的是银行存款客户”。至2001年和2002年，保本基金快速进展共推出100多只，远超传统股票基金，2002年最多一个月曾同时推出七八只保本基金。 香港投入基金公会的统计数据显示，2000年保本基金、股票基金、债券基金的销售占总销售额比例是这样分布的：3%、116%、-19%，2001年比例巨变为：91%、5%、-1%。截止2003年3月31日， 香港的保本基金数目为181只，占基金总数的10%左右。

我国 台湾地区在2003年4月推出了第一只保本基金。 台湾证期会对保本基金规范了一系列的标准和说明，如要求募集说明书充分揭示保本基金的性质与危机，明确告知保本基金的设定参数如保本率、参与率、投入期限等，以及担保机构的标准等。

保本基金的投入危机紧要来自于三个方面:

1.市场短期内突然巨幅下跌,且下跌历程中流动性极度丧失,以致于放大了的危机暴露部分来不及变现就击穿了净值保本线。如美国股市1987年"黑色星期一"。

2.投入标的市场处于频繁的剧烈波动状态,引发大量的赎回,基金不得不频繁地调整危机资产与固定收益资产间的比例,运作成本增加,影响了保本目标的实现。

3.基金经营管理人危机监控与内控经营管理不严,未能严格执行策略,导致基金投入到期不能保本。从整体制度安排而言,保本基金投入危机的防范通过为保本基金引入担保机构可得到有效增强。

保本基金投入危机的三个方面则已通过精细的测算和严密的制度安排得到控制。

其一,保本基金设定了有效的平仓线,若股票投入部分能以一定范围内的冲击成本及时平仓,则不会出现赔付。同时,考虑到如果连续出现大盘无流动性跌幅的状况,保本基金在日常运作的时候会有专门人员每日实行测算,保留出足够的安全空间以防范此类危险。极端状况下,基金企业会以收取的经营管理费实行贴补。

其二,基金经营管理企业可通过较高的赎回费率(提前赎回的解约罚金)来控制投入者的资金流动频率的进出,其中一部分将会返回基金资产弥补冲击成本。在市场波动不大的状况下,费率的调控力度将比较有效；但在市场出现异常波动而导致投入者心理恐慌的状况下,费率调控的力度将大大降低。因此,鹏华基金经营管理企业拟推出的保本基金还设置了缓冲区,超过缓冲区的赎回将引发动态平衡的运作,从而对投入比例做出有效微调,确保保本目标的实现。

其三,危机监控经营管理的制度安排和执行是杜绝保本基金运作危机的核心部分。危机控制一般紧要由危机监控人员完成。多重监控防火墙的安全设计将有效保证保本投入机制的顺利运行。鹏华基金将设置独立的动态平衡人员,紧要投入比例的调整将由动态平衡人员和危机监控人员交叉复核。