几何平均收益率是将各个单个期间的收益率乘积，然后开n次方。几何平均收益率使用了复利的思想，即考虑了资金的时间价值，也就是说，期初投入1元，第一期末则值(1 + R₁)元，第二期投入者会将(1 + R₁)实行再投入，到第二期末价值则为(1 + R₁)(1 + R₂)元，……。

这个平均收益指标优于算术平均收益率，因为它引入了复利的程式，即通过对时间实行加权来衡量最初投入价值的复合增值率，从而克服了算术平均收益率有时会出现的上偏倾向。

如果R_ij表示资产组合j的第i个可能的收益率，且每一结果的可能性相同，那么该资产组合的几何平均收益率为：

如果每个观察值的可能性区别，P_ij是第i个收益率的概率，那么几何平均收益率为：

用符号表示乘积，上式可写为：

例如，某种股票的市场价格在第1年年初时为100元，到了年底股票价格上涨至200元，但时隔1年，在第2年年末它又跌回到了100元。假定这期间企业没有派发过股息，这样，第1年的投入收益率为100％[R₁＝（200-100）/100=1=100%]，第2年的投入收益率则为-50%[R₂= (100-200)/200=-0.5＝－50％]。

实际上，投入者尽管实行了两年的股票投入，但他的实际财富状况并未发生任何变化，其净收益为零。采用几何平均收益率来计算，。这个计算结果符合实际状况，即两年来平均收益率为零。