分红保险是指保险企业在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。分红保险是世界各国寿险企业规避利率危机，保证自身稳健经营的有效手段。相对于传统保障型的寿险保单，分红保单向保单持有人提给的是非保障的保险利益，红利的分配还会影响保险企业的负债水平、投入策略以及偿付能力。

分红保险的红利来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。

1、死差益，是指保险企业实际的危机发生率低于预计的危机发生率，即实际死亡人数比预定死亡人数少时所产生的盈余；

2、利差益，是指保险企业实际的投入收益高于预计的投入收益时所产生的盈余；

3、费差益，是指保险企业实际的营运经营管理费用低于预计的营运经营管理费用时所产生的盈余。

由于保险企业在厘定费率时要考虑三个因素：预定死亡率、预定投入回报率和预定营运经营管理费用，而费率一经厘定，不能随意改动。但寿险保单的保障期限往往长达几十年，在这样漫长的时间内，实际发生的状况可能同预期的状况有所差别。一旦实际状况好于预期状况，就会出现以上差益，保险企业将这部分差益产生的利润按一定的比例分配给客户，这就是红利的来源。

红利的分配方式紧要有现金红利法和增额红利法，两种盈余分配方式代表了区别的分配政策和红利理念，所反映的透明度以及内涵的公平性各不相同，对保单资产份额、责任准备金以及寿险企业现金流量的影响也区别，因此从维护保单持有人的利益出发，寿险企业内部应当对红利分配方式的制定及改变持十分审慎的态度，既要重视保单持有人的合理预期，贯彻诚信经营和红利分配的公平原则，又要充分考虑红利分配对企业未来红利水平、投入策略以及偿付能力的影响。

1、现金红利法

采用现金红利法，每个会计年度结束后，寿险企业首先根据当年度的业务盈余，由企业董事会考虑指定精算师的意见后决定当年度的可分配盈余，各保单之间按它们对总盈余的贡献大小决定保单红利。保单之间的红利分配随产品、投保年龄、性别和保单年限的区别而区别，反映了保单持有人对分红账户的贡献比率。一般状况下，寿险企业不会把分红账户每年产生的盈余全部作为可分配盈余，而是会根据经营状况，在保证未来红利基本平稳的条件下实行分配。未被分配的盈余留存企业，用以平滑未来红利、支付末期红利或作为股东的权益。现金红利法下盈余分配的贡献原则体现了红利分配在区别保单持有人之间的公平性原则。

在现金红利法下，保单持有人一般可以选择将红利留存企业累计生息、以现金支取红利、抵扣下一期保费等方式支配现金红利，对保单持有人来说，现金红利的选择比较灵活，满足了客户对红利的多种需求。对保险企业来说，现金红利在增加企业的现金流支出的同时减少了负债，减轻了寿险企业偿付能力的压力。但是，现金红利法这种分配政策较为透明，企业在市场压力下不得不将大部分盈余分配出去以保持较高的红利率来吸引保单持有人，这部分资产不能被有效地利用，使寿险企业可投入资产减少。此外每年支付的红利会对寿险企业的现金流量产生较大压力，为保证资产的流动性，寿险企业会相应降低投入于长期资产的比例，这从一定程度上影响了总投入收益，保单持有人最终获得的红利也较低。现金红利法是北美地区寿险企业通常采用的一种红利分配方式。

2、增额红利法

增额红利法以增加保单现有保额的形式分配红利，保单持有人只有在发生保险事故、期满或退保时才能真正拿到所分配的红利。增额红利由定期增额红利、特殊增额红利和末期红利三部分组成。定期增额红利每年采用单利法、复利法或双利率法将红利以一定的比例增加保险金额；特殊增额红利只在一些特殊状况下如政府税收政策的变动时将红利一次性地增加保险金额；末期红利一般为已分配红利或总保险金额的一定比例，将部分保单期间内产生的盈余递延至保单期末实行分配，减少了保单期间内红利来源的不确定性，使每年的红利水平趋于平稳。

增额红利法赋予寿险企业足够的灵活性对红利分配实行平滑，保持每年红利水平的平稳，并以末期红利实行最终调节。由于没有现金红利流出以及对红利分配的递延增加了寿险企业的可投入资产，同时不存在红利现金流出压力，寿险企业可以增加长期资产的投入比例，这从很大程度上增加了分红基金的投入收益，提升了保单持有人的红利收入。但是在增额红利法下，保单持有人处理红利的唯一选择就是增加保单的保险余额，并且只有在保单期满或终止时才能获得红利收入，保单持有人选择红利的灵活性较低，丧失了对红利的支配权。此外在增额红利分配政策下，红利分配基本上由寿险企业决定，很难向投保人解释现行分配政策的合理性以及对保单持有人利益产生的影响，尤其在寿险企业利用末期红利对红利实行平滑后，缺乏基本的透明度。增额红利法是英国寿险企业采用的一种红利分配方式，这种分配方式必须在保险市场比较成熟的环境下运行。