要点1:所属板块 房地产 房地产开发 住宅开发 北京板块 趋势股 金融地产风格 小盘成长 小盘股 昨日高振幅 沪股通 融资融券 机构重仓 通信技术 低空经济 卫星互联网 国产芯片 5G概念 京津冀 创投

要点2:经营范围 智慧城市、智慧楼宇、数字科技、智能科技、智慧系统的技术服务、技术开发;软件开发;数据处理(数据处理中的银行卡中心、PUE值在1.4以上的云计算数据中心除外);大数据服务;信息系统集成服务;房地产开发;销售商品房;停车场建设及经营管理;信息咨询(不含中介);技术咨询;劳务派遣;投资;投资管理;资产管理;互联网信息服务;第一类增值电信业务;网络文化经营。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

要点3:通信与数字科技业务 报告期内，公司通过增资及股权转让的方式取得数渡科技控制权后，标志着公司正式进入AI高科技产业核心赛道。数渡科技于 2025 年 9 月 30 日纳入公司合并报表范围，截至 2025 年 12 月31 日，公司向数渡科技提供借款共计 12,880 万元。数渡科技在公司充裕的现金支持下，于 2025年第四季度实现了PCIe Gen5 Switch芯片SD85104 的量产，2025 年 10-12 月实现芯片、IP及相关技术服务收入 4,568.25 万元。

要点4:经营性物业资产管理业务 公司自持的经营性物业资产，均位于北京、上海、天津、杭州等城市的核心商务区，四座标志性楼宇均获得国际公认的LEED金级认证。作为经营多年的资深房地产企业，公司拥有优质租户群体与稳定的收入来源。报告期内，公司实现合同出租总面积 13.76 万平方米，实现合同租金收入总金额 18,800 万元，为日常运营和业务拓展提供了坚实的资金保障。此外，公司还具备通过资产变现和资本运作等手段实现价值释放，为公司战略转型及可持续发展注入强劲动力。

要点5:房地产开发与销售 公司房地产项目主要位于北京、天津、杭州等核心城市，涵盖住宅、写字楼、商铺等多元业态。在公司既定的战略导向指引下，主动顺应市场趋势，通过加速出清房地产存量项目，盘活资产以支持公司战略转型资金需求。报告期内，公司房地产项目合同销售面积 2.23 万平方米，合同销售金额 26,381.99 万元，主要销售项目包括北京万通怀柔新新家园产品、杭州万通中心写字楼产品等。

要点6:集成电路行业 2025年，全球及国内集成电路行业保持高速增长，在人工智能、算力基础设施、汽车智能化等下游需求驱动下，行业整体景气度持续上行。作为信息技术产业的核心，集成电路产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业，2025年全球半导体市场规模持续扩张，逻辑芯片、存储芯片、交换芯片等细分领域增速显著高于行业平均水平。国内集成电路产业在政策支持与供应链自主可控需求推动下，设计环节创新能力持续提升，高端芯片国产化进程加快，高速互连、异构计算等关键领域逐步实现技术突破与产品落地，为算力产业发展提供核心支撑。 在细分领域，高速交换芯片作为数据中心、AI服务器、高端存储等场景的核心部件，市场需求持续爆发，成为集成电路行业中增速最快的细分赛道之一，PCIe交换芯片作为高速交换芯片的重要组成部分，迎来了前所未有的发展机遇。

要点7:经营性物业资产管理 2025年国内商业写字楼市场整体仍处在深度调整阶段，供需失衡、需求收缩、租金下行成为全年主基调。根据中指研究院数据，全国重点城市主要商圈写字楼平均租金为4.53元/平方米/天，四季度环比下降0.44%，全年累计跌幅达1.82%。整体以“去库存、稳经营、谋转型”为核心方向，市场运行压力显著。

要点8:房地产开发与销售 2025年全国住宅销售市场在持续调整中逐步筑底，在密集政策托底下市场情绪有所修复，整体呈现新房持续下行、二手房率先回暖的格局，城市间、产品间分化进一步加剧。二手房交易规模首次在重点城市全面超越新房，30个重点城市二手住宅成交套数占比已达65%，标志着市场正式进入存量主导阶段。

要点9:核心竞争力 （一）立足核心区域的优质资产 公司当前持有的经营性物业资产，均位于北京、上海、天津、杭州等国家级区域经济中心的战略区位。这些优质资产不仅具备强劲的抗周期特性，更持续生成稳定的经营性现金流与高效的资产流动性，构成公司战略转型不可或缺的财务基石与资本安全垫。 （二）拥有较强的品牌影响力 “万通”品牌具有长期的、积淀深厚的市场美誉与用户忠诚度，其良好的口碑影响力与商业信誉，已构筑起企业与客户间的坚实信任纽带。这种植根于品质与诚信的价值认同，不仅显著降低市场交易成本，更形成可持续的品牌势能，为未来向客户提供全周期价值服务奠定了战略级信任基础。 （三）完善的股东产业资源布局 公司深度协同股东及战略合作伙伴在通信技术与数字科技领域的战略卡位，通过聚合关键战略要素：稀缺性资源壁垒、核心技术创新能力、顶尖人才梯队，精准锁定高增长市场赛道，为全面转型发展提供了坚实的现实基础。 （四）科技转型必要的人才队伍建设 公司根据实施通信与数字科技的战略需要进行了人才构建。目前，公司拥有来自美国麻省理工、北京大学、人民大学等国际知名院校人才组成的专业化顶尖管理团队，在公司转型运营管理、通信科技行业经营等方面有较强的综合性专业能力和资源优势。而通过并购控股的数渡科技由行业资深专家联合创建，核心团队来自全球知名芯片设计公司和科研机构，平均从业经验超过十六年，团队技术能力覆盖从芯片（架构、设计、制造）到整机系统（硬件、固件、软件）的全流程，在服务器、存储芯片行业具备多年的积累和运营经验，这些都为公司的战略转型和业务发展提供坚实支撑。 （五）具备充足的资金资源支持公司日常经营和科技板块发展 基于战略转型需求，公司未再规划其他房地产投建项目。公司住宅物业均位于一线城市，根据下游房地产政策变动逐步出售回款；自持物业均多位于一线城市、新一线城市核心地段，可以在未来根据资金需求考虑逐步出售，预计可变现价值较高。公司资产负债率较低，经营活动现金流量稳定充沛，能够为公司的日常经营和支持数渡科技为代表的科技板块发展提供规模化的资金支持。 （六）数渡科技掌握核心技术，具备解决“卡脖子”技术难题的能力。 数渡科技PCIe5.0交换芯片具有高带宽、低延时、高可靠、兼容国际主流竞品、灵活可配置架构设计的特征，并支持互连芯片组网功能，兼容国内外主流的CPU、GPU、DPU、SSD、网卡等芯片和设备，产品性能指标对标市场主流竞品，可实现对主流产品的兼容替代，且具有安全保密保障功能，填补了国内市场的空白。

要点10:前沿技术自主研发与持续创新能力 数渡科技长期专注于高速交换芯片核心技术研发，形成了自主知识产权与核心技术壁垒，尤其在片间组网关键技术上实现了业内独有的差异化突破。数渡科技现有产品具备专属片间组网功能，可直接实现GPU与GPU之间高效直连通信、并行协同工作，能够支撑大规模算力资源池化搭建与高可用集群部署，是国内构建自主可控超节点架构的稀缺核心芯片方案。数渡科技能够紧跟PCIe、CXL等国际标准演进方向，精准把握Scale-up组网技术发展趋势。数渡科技具备从芯片架构设计、前端开发、后端物理实现到系统验证的全流程自主研发能力，可快速响应协议迭代与场景需求变化，为产品持续升级迭代提供坚实技术支撑，在高端交换芯片核心技术环节实现自主可控，有效缩小与国际先进水平的差距。截至报告期末，公司已获授权的发明专利、计算机软件著作权及集成电路布图合计74项。

要点11:国产替代占据领先市场地位 数渡科技是当前高速交换芯片市场上极少数拥有成熟国产交换芯片产品并实现市场化落地的企业，产品研发进度、工程化量产能力与商业化推广节奏均大幅领先行业内同类参与者，在高端自主交换芯片这一核心细分赛道确立了优势地位。依托领先的市场化推进步伐，数渡科技得以率先抢占国产替代市场先机，快速切入核心客户供应链体系，持续抢占关键场景市场份额，形成了稳固的市场卡位优势，为后续业务规模化扩张、深化国产替代布局筑牢了市场基础。

要点12:资深核心团队与专业化人才梯队优势 数渡科技由行业资深专家联合创建，核心团队来自全球知名芯片设计公司和科研机构，平均从业经验超过十六年，团队技术能力覆盖从芯片（架构、设计、制造）到整机系统（硬件、固件、软件）的全流程。公司已搭建覆盖全流程的专业化人才队伍，人才结构稳定、分工合理，同时建立完善的人才引进与培养机制，持续吸纳高端技术人才，形成可持续的创新能力。核心团队稳定且行业经验丰富，为公司技术研发、产品迭代与经营发展提供强有力的人才保障。

要点13:立足核心区域的优质资产 公司目前自持的经营性物业均为甲级写字楼，且均获得LEED认证，资产主要布局于北京、上海、天津、杭州等城市的核心商务区。具备较强的抗周期能力及盈利能力。项目周边成熟完善的生活及公共配套设施，保障了项目的顺利去化，为业务稳定收尾及资产盘活提供有利销售条件。

要点14:拥有较强的品牌影响力 在近三十年的发展中，公司已成为中国房地产行业领导品牌企业之一，曾多次荣获“中国名企”、“中国房地产十大品牌企业”、“中国地产蓝筹企业”和“中国十大最具价值房地产公司”等称号，已形成颇具行业影响力的专业品牌。

要点15:控股股东及其一致行动人累计减持股份达到1% 2023年2月17日公司对外公告,本次权益变动为北京万通新发展集团股份有限公司(以下简称“公司”)控股股东嘉华东方控股(集团)有限公司(以下简称“嘉华控股”)及其一致行动人万通投资控股股份有限公司(以下简称“万通控股”)通过大宗交易减持,不触及要约收购。嘉华控股本次共减持13,630,000股,万通控股本次共减持7,540,000,合计减持比例为1.0307%。