要点1:所属板块 电机 浙江板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 上证380 中证500 融资融券 人形机器人 低空经济 飞行汽车(eVTOL) 同步磁阻电机 机器人概念 华为概念 工业互联 新能源车 一带一路 特斯拉 海洋经济 长江三角 核能核电

要点2:经营范围 一般项目:电机制造;电机及其控制系统研发;发电机及发电机组制造;发电机及发电机组销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;电工机械专用设备制造;变压器、整流器和电感器制造;输变配电监测控制设备制造;输变配电监测控制设备销售;电气设备销售;工业机器人制造;工业机器人销售;输配电及控制设备制造;电池制造;电池销售;风机、风扇制造;品牌管理;社会经济咨询服务;租赁服务(不含许可类租赁服务);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;对外承包工程;货物进出口;技术进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点3:主营业务 公司主要业务为电机及控制的研发、生产、销售和服务，可以应用于防爆、暖通、工业、新能源交通等领域，同时公司积极布局包括机器人组件和人工智能等在内的新兴领域。

要点4:行业背景 （一）暖通电机及驱动行业 2025 年上半年全球暖通空调线上销量达 1694.41 万台，同比增加 28.17%。北半球热穹顶效应引发多地超 40℃极端高温，气温每升高 1℃带动销量增长 8%-12%，中国空调零售量同比增长超28%，欧洲出口增速达 40%。中国以旧换新政策叠加节能补贴（最高 800 元/台），带动销量额外增长 15%-20%，三四线城市换机成本降低 30%以上。 行业在政策红利与气候红利下实现规模扩张，但价格战与成本压力倒逼技术内卷。头部企业转向"入口品攻价格、高端品提效率"分层策略，智能化、集成化与细分场景创新成破局关键。 （二）工业电机及驱动行业 1、水泵行业 2025 年上半年全球水泵市场规模预计达 590 亿美元，同比增长 6.8%。中国作为核心增长极，1-5 月泵出口量达 22.85 亿台，同比激增 14%，出口金额 42.46 亿美元，同比增长 10.8%。 永磁同步电机普及率超 60%，低压泵能效平均提升 15%，欧盟新能效标准驱动产品换代。智能控制系统（如 AIoT 远程监控）渗透率增至 35%，故障预警准确率提升至 90%以上。 全球水泵行业正经历从 “设备制造” 到 “系统服务” 的跃迁。中国凭借完整产业链与政策支持巩固主导地位，但需突破高端芯片、精密传感器等 “卡脖子” 环节；欧美通过 AI 技术壁垒与合规标准构建护城河。未来三年，智能泵规模化商用和跨企业数据互操作性将成为竞争焦点，具备技术生态整合能力的企业将主导新一轮产业变革。 2、风机行业 2025 年上半年全球通风机市场规模达 215 亿美元，同比增长 8.7%。中国作为核心增长极，工业风机出口额同比增长 14.3%，对 “一带一路” 沿线国家出口占比提升至 63%，东南亚和非洲市场成为新增长点。细分领域中，高效节能风机占比已从 2020 年的 35% 提升至 52%，年复合增长率达 9.3%。 全球通风机行业在绿色转型与技术革新中持续扩容，中国企业凭借供应链优势加速出海，但需应对产能优化与国际合规挑战 3、压缩机行业 2025 年上半年全球压缩机市场规模达 2,000 亿美元，同比增长 8.7%。中国作为核心增长极，1-5 月压缩机出口量达 8,420 万台，同比增长 14.3%，出口金额 40.57 亿美元，同比增长 17.5%，对 “一带一路” 沿线国家出口占比提升至 63%。氢能源压缩机成为新增长点，中国市场规模预计达 85 亿元，年复合增长率 18%，绿氢项目推动高压机型需求激增。 变频技术渗透率提升至 65%（2020 年仅 40%），单位能耗降低 15%-20%；R290、CO？等低碳制冷剂压缩机占比达 50%，磁悬浮离心机 COP 值突破 5.0；涡旋压缩机在数据中心液冷领域增速达 45%，氢能压缩机受燃料电池车推动，市场规模或达 50 亿元，年增速超 30%；冷链物流需求带动中西部螺杆压缩机需求年增 18%，冷库容量突破 1.5 亿立方米。 行业在高效化、智能化、绿色化方向加速迭代，中国凭借产能与技术优势巩固全球主导地位，但需化解产能过剩与国际贸易风险。 4、采矿行业 全球采矿业营业收入累计下降 11.9%，中国煤炭采选业营收同比下滑 19.2%。新能源金属与传统矿产呈现冰火两重天。重点矿山智能系统覆盖率提升至 67%，5G+无人采矿技术应用使开采效率提升 23%，事故率下降 41%。氢能矿卡、电动挖掘机普及推动吨矿能耗降低 18%，尾矿干排技术实现水资源循环利用率 95%。欧盟碳税压力倒逼转型：全球 30%铜矿面临碳排放税，2030 年清洁能源供电需占比 50%。 短期铜矿供应短缺加剧，铁矿石价格或跌至 110~150 美元/吨区间；环保投入占比升至总成本12.6%。长期方向，深海采矿商业化进程加速，氢能炼钢等低碳技术投资扩大。 5、冶金行业 全球炼钢产能达 25.17 亿吨，但需求疲软导致产能利用率不足 70%，粗钢产量同比仅微增 0.6%。钢材价格中枢下移。铁矿石价格承压，焦煤成本坍塌加剧钢企利润压力。锰硅、硅铁等铁合金价格受煤电降价拖累震荡下行，锰矿供应由短缺转向过剩。中国强制推行“碳排放双控”，要求 2025年电炉钢占比超 15%、关键工序数控化率达 80%；国企加速布局氢冶金、余热回收等技术，设备能效提升 30%以上。欧盟碳关税倒逼低碳改造，全球 30%铜冶炼产能面临碳税成本压力。 行业在“寒冰期”中加速分化，绿色智能转型成为生存刚需。亚太产能扩张与贸易壁垒形成对冲，而政策执行力与技术创新速度将决定下半年复苏节奏。 （三）防爆电机及驱动行业 1、油气行业 上半年 WTI 原油均价 67.52 美元/桶（环比跌 7.25%），布伦特均价 70.81 美元/桶（环比跌 7.29%），受 OPEC+增产、美国关税政策及地缘风险等多重利空压制。天然气需求稳健增长：全球消费量预计达 4.29 万亿立方米（同比增 2.2%），亚太和中东为主要增量区域。 霍尔木兹海峡紧张局势重构全球航运枢纽，下半年 WTI 或波动于 58~72 美元/桶区间。成品油轮运力过剩达 7,210 万载重吨，VLCC 运力紧平衡，航运市场承压。OPEC 对亚洲需求预测偏高，凸显全球经济放缓隐忧。 2、石化行业 上半年国际原油价格宽幅震荡，受美国贸易政策、沙特增产和中东冲突影响，WTI 原油从81 美元/桶跌至 55 美元/桶，后因地缘风险反弹至 75 美元/桶。 （四）电动交通行业 1、电动航空 中国民航局建立“TC+PC+AC+OC”四证体系，美国 FAA 同步完善空域运营规则，加速行业标准化进程。行业正从技术验证转向规模商用，2025 下半年将迎来适航认证密集期与基建放量，中美欧在标准制定、电池技术、场景运营的博弈将重塑全球低空经济格局。 2、电动船舶 《2030 年前碳达峰行动方案》明确推动了船舶电动化，《智能船舶规范》（2025 版）定义了智能化技术标准。纯电动力系统和甲醇/氨燃料监测技术加速落地， 行业在政策与环保双重压力下加速分化，智能化与零排放技术成为破局核心。中国依托产业链优势巩固绿色船舶领导地位。 3、电动摩托车与电动自行车 2025 年上半年，全球电摩行业在政策、技术与市场的共振下，正经历从“政策驱动”向“市场驱动”的关键转型。中国凭借完整产业链与全球化布局巩固主导地位，欧洲通过高端化与合规化引领技术标杆，东南亚与印度依托本土化替代快速崛起，非洲与北美则以场景创新开辟增量空间。未来五年，具备核心技术自主可控、区域合规能力、生态协同优势的企业将主导行业变革，而技术迭代与供应链重构将成为破局的核心变量。电动自行车行业在政策合规与出口波动中深化调整，智能化、锂电化主导技术升级。中国依托产业链优势稳固全球供给地位，但需突破贸易壁垒与高端市场瓶颈。 4、新能源汽车 202 年上半年全球新能源汽车销量达 910 万辆，同比增长 28%，其中中国市场贡献 550 万辆（+32%），欧洲 200 万辆（+26%），北美 90 万辆（+3%）。欧洲市场则呈现结构性分化：德国、意大利纯电销量分别增长 37%、64%，但法国因补贴退坡下滑 18%。北美市场受政策反复影响，美国增长 6%而加拿大下降 23%，墨西哥凭借关税优势增长 20%。 2025 年上半年，全球新能源汽车行业在政策红利与技术突破的共振下，正经历从“规模扩张”向“质量升级”的关键转型。中国凭借完整产业链与政策灵活性巩固主导地位，欧洲通过高端化与合规化构建技术壁垒，北美在供应链重构中寻找平衡点，新兴市场以本土化创新开辟增量空间。 （五）机器人行业 2025 年上半年全球机器人市场规模达 635 亿美元，同比增长 12.7%。其中，工业机器人占比51.2%，服务机器人占比 38.4%，特种机器人占比 10.4%。中国作为核心增长极，工业机器人产量同比增长 26%，服务机器人产量突破 630 万台，均创历史新高。 运动控制、感知系统与决策算法成投资重点，全球研发投入超 850 亿美元。服务机器人因家庭护理/物流需求激增成资本焦点，动态步态优化技术将运动控制精度提升至 98.5%，显著降低服务机器人故障率。

要点5:核心竞争力 （一）全球化管理优势 公司已逐步建立了具有全球化经营管控能力的管理团队，在成本控制、生产管理、销售渠道建设、财务管理等方面取得了较大的进步。整合和消化海外先进制造企业管理理念，实现公司治理结构的多元化，提升国内制造工厂的管理水平，获取管理协同效益。不断深化企业内部管理，增强经营主体单位的自主权，完善绩效考核体系，提升公司的经营活力，为公司保持行业竞争优势和未来持续快速发展提供重要保障。 （二）领先的电机及控制业务 电机及控制业务是公司的关键核心业务。公司并购了数家海外知名电机及控制类产品制造企业和国内大型电机龙头企业南阳防爆，在全球化制造布局和营销服务网络、销售规模、产品覆盖面、技术创新能力以及品牌影响力等方面均具有明显的行业竞争优势。通过对国外公司的品牌和技术优势与国内公司的制造成本优势的融合，公司的市场号召力得到了大幅提升，形成了对竞争对手的持续压迫。作为全球领先的电机及驱动类产品制造商，公司在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已经逐步取得了行业的全球领导权。 （三）完备的营销网络优势 公司已经建立了完备的全球性营销网络系统，在中国、亚太、欧洲、美洲等市场具有良好的品牌影响力和市场竞争力。公司由区域销售、行业销售和产品经理构建成的立体式的营销模式，对终端业主、主机厂以及设计院形成完美覆盖。线上销售平台和区域服务基地的联动，既扩大了公司在电机售后服务市场销售份额，又增加了在一次设备招标中的竞争能力。 （四）研发和技术优势 公司在全球布局了5大研发中心并在上海设有中央研究院，并依托国家高新技术企业、国家技术创新示范企业等国家级资质，构建了涵盖国家认定企业技术中心、国家新材料生产应用示范平台-特种电机材料生产应用示范平台等国家级科研平台，致力于电机与控制技术领域的领先技术的研究和开发，拥有一大批自主知识产权，在高效电机、永磁电机、电机+变频等新型电机产品领域具有技术领先地位。 （五）公认的品牌优势 公司拥有卧龙、南阳防爆等国内领先品牌，及国际百年知名品牌，如BrookCrompton（伯顿）、Morley（莫利）、LaurenceScott（劳伦斯）、Schorch（啸驰）、ATB（奥特彼）等，并获得GE（通用电气）10年的品牌使用权，在油气、石化、采矿、电力、水利及污水处理、家用电器、新能源汽车等细分领域的中高端市场中有较高的品牌美誉度。

要点6:拟1亿元在上海成立中央研究院 打造科技卧龙 2018年9月19日公告,公司在一系列国内外并购业务完成之后,积累了大量的高端技术人才、研发经验和能力。为了有效整合公司全球研发资源,吸引全球顶级电机及驱动控制方面科学家加盟卧龙,提升公司在全球化过程中的竞争力,公司决定出资10,000万元,在上海成立中央研究院,加大对新能源汽车驱动技术、工业互联网智能电机以及工业机器人驱动集成等方向的研究,通过技术进步向产业链高端进军,打造科技卧龙。公司占中央研究院注册资本的100%。

要点7:收到德国采埃孚新能源汽车电机供应商定点函 2019年6月10日公告,公司于近期与德国采埃孚股份公司(ZF公司)签订定点函,公司将为ZF公司提供新能源汽车电机及其零部件。本定点函所对应的车型在其生命周期内销售预估金额为22.59亿元。预计项目实施周期为2020年至2026年。本次定点供应的电机是新能源汽车驱动系统的核心部件,ZF公司对供应商的技术、品质、保证体系等方面要求极高。该合同的签署是公司推进新能源汽车电机业务全球战略的重要里程碑,有利于推动公司与全球知名汽车生产厂商或其供应商建立坚实的业务关系。