所谓固定股利支付率政策是企业确定固定的股利支付率，并长期按此比率从净利润中支付股利的政策。

固定股利支付率政策的理论依据是“一鸟在手”理论。该理论认为，用留存利润再投入带给投入者的收益具备很大的不确定性，并且投入危机随着时间的推移将进一步增大，因此，投入者更倾向获得现在的固定比率的股利收入。如果有A和B股票，它们的基本状况相同，A股票支付股利，而B股票不支付股利，那么，A股票价格要高于不支付股利B股票的价格。同样股利支付率高的股票价格肯定要高于股利支付率低的股票价格。显然，股利分配模式与股票市价相关。

①使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则；

②保持股利与利润间的一定比例关系，体现了危机投入与危机收益的对称。

在实际工作中，固定股利支付率政策的不足之处表现为：

①企业财务压力较大。根据固定股利支付率政策，企业实现利润越多，派发股利也就应当越多。而企业实现利润多只能说明企业盈利状况好，并不能表明企业的财务状况就一定好。在此政策下，用现金分派股利是刚性的，这必然给企业带来相当的财务压力。

②缺乏财务弹性。股利支付率是企业股利政策的紧要内容，股利分配模式的选择、股利政策的制定是企业的财务手段和方式。在企业进展的区别阶段，企业应当根据自身的财务状况制定区别的股利政策，这样更有利于实现企业的财务目标。但在固定股利支付率政策下，企业丧失了利用股利政策的财务方式，缺乏财务弹性。

③确定合理的固定股利支付率难度很大。一个企业如果股利支付率确定低了，则不能满足投入者对现实股利的要求；反之，企业股利支付率确定高了，就会使大量资金因支付股利而流出，企业又会因资金缺乏而制约其进展。可见，确定企业较优的股利支付率是具备相当难度的工作。

④传递的信息容易成为企业的不利因素。大多数企业每年的收益很难保持稳定不变，如果企业每年收益状况区别，固定支付率的股利政策将导致企业每年股利分配额的频繁变化。而股利通常被认为是企业未来前途的信号传递，那么波动的股利向市场传递的信息就是企业未来收益前景不明确、不可靠等，很容易给投入者带来企业经营状况不稳定、投入危机较大的不良印象。

固定股利支付率政策只能适用于稳定进展的企业和企业财务状况较稳定的阶段。