国际货币体系

国际货币体系的概念

国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要,对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。它包含以下几方面内容:

1、各国货币比价即汇率的确定

2、各国货币的兑换性和对国际支付所采取的措施,包含对经常项目、资本金融项目管制与否的规范,国际结算原则的规范

3、国际收支的调节

4、国际储备资产的确定

5、黄金外汇的流动与转移是否自由等

国际货币体系的进展演进

(一)一战前国际货币体系的内容与特点

1、是国际金本位制度,具备“三自由”特征:金币自由铸造、自由兑换和黄金自由输出入;

2、具备既统一又松散的特点。统一性表现为黄金是最紧要的国际储备,其国际间支付原则、结算制度是统一的,各国货币都有各自的含金量,因此都必然是固定汇率制。松散性表现为没有一个公共的国际组织的领导与监督,各国自行规范其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法。

(二)一战后国际货币体系的内容与特点

1、是严重削弱的国际金本位制,资本主义国家先后建立金块本位制和金汇兑本位制。

金本位制的特点是:

(1) 政府停止铸造金币。

(2) 不许金币流通,代替金币流通的是中央银行发行的银行券。

(3) 银行券不能兑换金币,只能兑换金块,并且有兑现的最低限度(因规范兑换限度大,非一般人所能及,故称“富人本位制”)。

(4) 黄金仍可自由输出输入。

金汇兑本位制的特点是,其它货币在国内不能兑换黄金,而只能兑换与黄金有联系的外汇(英镑,美圆),外汇在国外(伦敦,纽约)可以兑换黄金。这实际上是把黄金存于国外,国内中央银行以外汇作为准备金发行纸币流通。但一般人们难以直接到国外用外汇去兑换黄金,故称“虚金本位制”。

这时的汇率制度仍然是固定汇率制,国际储备除黄金外,外汇(紧要是英镑和美元)占有一定比重。黄金仍是最后的支付手段。

2、此时期的国际货币体系仍具备统一性和松散性特征。

3、1929—1933年世界经济大危机,国际金本位制度瓦解。

(三)第二次世界大战后国际金汇兑本位制——布雷顿森林体系

布雷顿森林体系内容:

“国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。“双挂钩”的具体内容是:

1、美元与黄金挂钩:①官价:35美元=1盎司黄金;②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金;③其它国家的货币不能兑换黄金。

2、其它货币与美元挂钩:①各国货币与美元保持固定比价,通过黄金平价决定固定汇率;②各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%,否则各国政府必须实行干预。

布雷顿森林体系崩溃的原因

以美元为中心的国际货币制度是在美国经济实力雄厚,国际收支保有大量顺差,黄金外汇储备比较充足,而其他国家普遍存在“美元荒”的状况下建立的。布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条件:1、美国国际收支必须顺差,美元对外价值才能稳定;2、美国的黄金储备充足;3、黄金必须维持在官价水平。这三个条件实际上不可能同时具备。这说明布雷顿森林体系存在不可解脱的内在矛盾——“特里芬难题”(由美国经济学家特里芬在其著作《黄金与美元危机》一书中指出):如果美国国际收支保持顺差,则国际储备资产不敷国际贸易进展的需要,形成“美元荒”; 如美国国际收支逆差,则易引起美元贬值,发生美元危机,形成“美元灾” 事实上,美国从1950年代起国际收支出现逆差,国际市场上美元大量过剩,从60年代到70年代曾发生多次美元危机.

现行国际货币体系

现行货币体系是布雷顿森林体系70年代崩溃后不断演化的产物,学术界也称之为牙买加体系。

布雷顿森林体系瓦解后,国际货币体系改革步入漫漫长途。1976年IMF通过《牙买加协定》,确认了布雷顿森林体系崩溃后浮动汇率制的合法性,继续维持全球多边自由支付原则。虽然美元的国际本位和国际储备货币地位遭到削弱,但其在国际货币体系中的领导地位和国际储备货币职能仍得以延续,IMF原组织机构和职能也得以续存。但是国际货币体系的五个基本内容所决定的布雷顿森林体系下的准则与规范却支离破碎。因此现存国际货币体系被人们戏称为“无体系的体系”,规则弱化导致重重矛盾。特别是经济全球化引发金融市场全球化趋势在90年代进一步加强时,该体系所固有的诸多矛盾日益凸现。

现行货币体系下固定汇率制和浮动汇率制的优劣

固定汇率制

目前的固定汇率制紧要表现为钉住汇率制。它是指一国采取使本国货币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价关系的做法。这种钉住区别于布雷顿森林体系下钉住美元的做法,因为那时美元是与黄金挂钩的,而美元的金平价又是固定的。而布雷顿森林体系瓦解后,一些国家所钉住的货币本身的汇率却是浮动的。因此目前的固定汇率制本质上应该是浮动汇率制。

固定汇率制的优缺点:

1、优点:

(1)有利于经济稳定进展

(2)有利于国际贸易、国际信贷和国际投入的经济主体实行成本利润的核算,避免了汇率波动危机。

2、缺点:

(1)汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用

(2)为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡。比如一国国际收支逆差时,本币汇率将下跌,成为软币,为不使本币贬值,就需要采取紧缩性货币政策或财政政策,但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加。

(3)引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。

浮动汇率制

1、优点:

(1)简便易行

(2)汇率基本可发挥调节国际收支的经济杠杆作用,且具备连续的调节能力。

(3)保证了国内政策的自主性,不会产生以牺牲内部平衡来换取外部平衡。

(4)可避免通货膨胀的国际传播。

(5)减少了官方对国际储备的需要和依赖。

2、缺点:

(1)浮动汇率调节国际收支的能力是有限的

(2)不利于贸易和投入的进展。因为汇率波动的不确定性存在很大危机。助长了外汇投机行为,会加剧国际金融市场的动荡与混乱。

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