国际资本

什么是国际资本

国际资本是指一个国家在国际投入而形成的国际利润留成。国际资本从根本上反映的是输出国资本的利益,其一切行为都是为了追求国际经济的利润,它不可能做到与输入国同舟共济,生死相随。

国际资本的种类

国际资本包含四大类:

①直接外国投入(DFI)

②间接投入(PI)

③中介投入(II)

④官方投入(0I)

防范国际资本形成的应对措施

(一)加快深化金融体制改革的进展步伐,充分发挥国内资本形成的潜力,避免对国际资本形成的过分依赖,提高资本的整体效率

在中国金融完全开放之前的过渡时期,深化金融体制改革的重点在于:(1)进展多层次的资本市场体系,为区别产权属性、处于区别进展阶段的经济主体提给金融支持;(2)加快银行业重组、市场化运作,规范证券市场,加快金融行业的审慎监管;(3)创造条件推行间接货币控制(公开市场业务等),积极推进利率市场化,进一步完善汇率经营管理体制,推行较为灵活的汇率制度安排。通过间接工具实现利率和汇率的灵活调节,可以限制国际资本的短期投入性行为。

(二)增强金融机构竞争力,提高银行资产质量和资信水平

在对外资银行开放我国金融市场时,为减轻对国内银行业的冲击,完全可以借鉴国际经验,对外资银行的业务和组织实行必要的限制。(1)对外资银行发放分级营业执照,对持区别级别执照的金融机构规范区别的人民币业务范围。新加坡的外资银行共发行五类执照,并对每类银行实行数量限制,对每类银行本币业务范围实行区别的限制。(2)对外资金融机构的机构设置实行限制。巴西政府规范,每家外资银行在省会城市只能开设两个营业网点。(3)对外资银行的存款吸收实行限制。1984年英国要求欧共体外的银行在英国境内吸收存款时,必须公告声明设有储蓄保险、可能的汇率危机与交易危机,以及其他详细信息,实际是一种歧视性竞争条件。(4)对外资银行的贷款实行限制。日本政府长期限制外资银行发行辛迪加贷款,直至20世纪80年代,外资银行的贷款量仅占日本国内贷款总量的3%左右。(5)对外资银行资产及规模实行限制。加拿大在其银行法中规范,所有外资银行占国内银行总资产的比重不能超过8%, 总资产数量不能超过110亿加元。

(三)优化国际资本投入结构

国际资本形成的重心应该由工业特别是制造业向农业、服务业转移,由沿海地区向西部地区转移。一方面,应根据产业部门投入的进展状况和行业属性,使国际资本形成结构的变动与我国产业结构调整的目标尽量一致。在工业领域,引导外商适当增加对重加工业的投入,相应的减少对消费品T业的投入;增加对技术密集型产业的投入,相应减少对一般加工工业的投入。加快第三产业国际资本形成的步伐,有步骤、有控制地引导国际资本流向金融服务、贸易领域以及科技、医疗和教育领域。另一方面,实施地区政策倾斜,放款国际资本进入中西部地区的条件,促进中西部地区的国际资本形成。对于中西部确实有优势的产业和项目,经批准可享受鼓励类外商投入项目的优惠政策;适当放宽限制类和限定外商股权比例的项目的设立条件和市场开放程度;对于国家允许开展试点项目的领域,原则上应该在中西部同时实行。

(四)提高国际资本流动的监管水平,加强监管力度,并完善对非FDI的监控体系

首先,出台一套健全、完善的经营管理办法,改进与WTO不相适应的法律规范,协调相互冲突的政策和法规,使监管操作更加明确、规范。其次,建立金融危机预警指标体系。这套系统包含对金融危机的精确定义和金融危机的预测方式,通过设定一系列预警指标,利用现代化信息系统,把这些指标组合起来实行实时动态监控,及时防范和化解金融危机。最后,加强金融监管政策的协调和国际监管合作。我国在制定有关国际资本的监管法规时,应充分考虑到与外国监管机构分享信息和监管合作等因素,尽量消除与国际要求相冲突的法律障碍。入世后外资金融机构的大量进入和我国的金融机构国际化进程的加快,为国际资本进入我国提给了更多的渠道和机会,因此决不能忽视对涉外金融机构和外资金融机构的监管。

(五)结合中国的实际状况,参考国外成功经验,有效地防范短期资本流动给我国带来的危机

首先,应继续推进贸易和投入便利化, 提高对外开放水平;其次,加强资金流入和结汇经营管理,有效控制短期资本流入流出;再次,坚持标本兼治,整顿和规范外汇市场秩序;最后,积极培育银行间外汇市场,完善人民币汇率形成机制。应该转变经营管理方式,实现以间接的经济性的软性经营管理方式代替直接的行政性的硬性经营管理方式。做到既有效地调节外资流动,又不违背外资流动的市场运行规律。

目前, 大多数实行资本交易自由化的国家在这方面都积累了丰富的经验,我们应该借鉴各国成功的经验,结合我国的金融和经济状况,总结出适合中国国情的间接经营管理模式,为我国的金融国际化和自由化进展创造条件。同时,要在外债规模及其期限与外汇储备之间保持适度的比例,对间接资本流入要加以限制,以防范金融危机。证券资本并不是金融危机罪魁祸首,健康的金融系统,完善的监管系统,经济的持续进展才是最根本的。中国经济的稳定和持续进展,证券资本的流入越来越大,我们也要越来越提升接纳和掌控证券资本的能力,使我们在以资本流动为特征的金融全球化中得到更大的进展。

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