基建信托

什么是基建信托

基建信托是指委托人将其资金委托给受托人,由受托人按委托人意愿以自己的名义设立信托计划投入于基础产业领域,为受益人利益或者特定目的实行经营管理或者处分的行为。

基建信托的内容

基础产业领域包含广阔,比如交通、通讯、能源等公用工程设施,比如教育、文化、科学、卫生等公共服务领域。

由于信托资金多投向市政建设、污水处理、绿化工程以及其他如保障房建设、园区建设等具备政府背景的项目,故通常被称为基建信托。

中国信托业协会最新披露的数据显示,截至2013年3季度末,信托资产规模达10.13万亿元。从9.58万亿元的资金信托来看,其中投向基础产业的为2.49万亿元,占比25.97%,仅次于投向工商企业的29.49%位居第二。

基建信托最常见的运作模式是信托企业向合格投入者募集资金,以债权、贷款、权益投入等方式投入融资企业,最终投向基础设施建设等项目。融资主体通常是地方城市建设投入企业或者和当地政府关系密切的地方实力企业,信托企业仅作为投融资平台,一般不参与企业运作。

基建信托的特点

债权模式投向学校项目建设:陆家嘴信托-安澜I号债券投入集合资金信托计划。所募集信托资金用于受让淮安市清浦区水利建筑安装工程企业代建淮安市开明中学项目而对清浦区财政局享有的8.58亿应收账款债权,资金最终用于淮安市清浦区新城开明中学项目建设。风控措施有:相关债权转让至信托计划名下、大型国企担保、政府优先安排资金还款等。

贷款模式投向排水管网建设:方正东亚-长春润德集合资金信托计划。所募集信托资金向长春润德实业有限企业发放排水管网维修和扩建贷款。风控措施有:划拨土地抵押、大型国企担保等。项目紧要还款来源为长春市政府支付的地下排水管网资产使用权租赁金。

权益模式投向医学中心建设:新华信托-泰州医药高新区休斯顿医学中心项目投入集合资金信托计划。所募集信托资金用于受让华诚医学基于与高新区管委会签订《委托代建(BT)合同》而享有的对泰州医药高新区休斯顿医学中心项目的投入补偿收益权,融资方将资金用于本项目工程建设。风控措施有:土地抵押、国企担保、融资方100%股权质押。本项目还款来源为政府因BT项目支付的项目回购款。

根据上述基建信托的紧要运作模式以及范例来看,此类信托有以下特点:

首先,由于信托资金最终投向基础产业领域用于公益性质的民生工程建设,所以此类融资背后通常与政府信用挂钩。基建项目一般是由基础平台企业承建或者是由大型企业代建后再由政府回购,通常以政府财政陆续到位的后续资金、阶段性还款以及土地出让收入作为偿还保证,一般状况下有地方财政预算保障信托本金和收益的实现。

其次,由于背靠政府,此类信托一般具备较好的危机控制安排。如较强背景的国企担保、出让性质土地抵押、回购安排、政府优先安排资金还款、项目本身收益水平不足时大多有补贴条款的保障等。

再者,由于基础设施项目建设具备投入额巨大、建设周期长、经营管理要求高等特点,所以基建信托一般规模较大、分期募集,项目运作更加透明、安全性较高。

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