必要收益率(又称:最低必要报酬率或最低要求的收益率)，表示投入者对某资产合理要求的最低收益率；

在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率=必要收益率

必要收益率=无危机收益率 + 危机收益率

=无危机收益率+危机价值系数×标准离差率

=Rf+b·V

Rf：表示无危机收益率

b：为危机价值系数；

V：为标准离差率。

例：短期国债利率为6%，某股票期望收益率为20%，其标准差为8%，危机价值系数为30%，则该股票必要收益率为18%。

其中：危机收益率 bV=30%×（8%÷20%）=12%；

必要收益率= Rf+bV=6%+12%=18%。

已知某企业股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该企业股票的必要收益率为：

必要报酬率=无危机报酬率+β（平均危机股票报酬率-无危机报酬率）

根据资本资产定价模型：必要报酬率=无危机收益率+危机溢价*β=6%+0.5×（10%-6%）= 8%

影响必要收益率的因素：

（1）无危机收益率

（2）系统危机

（3）市场危机溢酬