掉期合同法是指具备远期的债务或债权的企业，在与银行签订卖出或买进即期外汇的同时，再买进或卖出相应的远期外汇，以防范危机的一种方式。

它与套期保值的区别在于：套期保值是在已有的一笔交易基础上所做的反方向交易，而掉期则是两笔反方向的交易同时实行。掉期交易中两笔外汇买卖币种、金额相同，买卖方向相反，交割日区别。这种交易常见于短期投入或短期借贷业务外汇危机的防范上。

外汇掉期可分为“即期对远期”的掉期和“远期对远期”的掉期。例如，某企业向外汇指定银行卖出100万美元，即期汇率为1美元＝8.5人民币，这时获得人民币850万元，同时该企业又买进3个月的远期外汇100万美元。远期汇率为1美元＝8.45人民币，到期只需支付845万元人民币就可得到100万美元，赚取区别时期外汇汇率的差价人民币5万元并避免了因汇率变动而带来的危机。

同样的，外汇持有者可以在买进或卖出一种货币的远期合同时，卖出或买进该货币较长时期的选期，来减少或避免危机。