日换手率

日换手率的定义

所谓日换手率是指在某一个交易日中,某只股票当日的日成交量(成交股数)除以该股的流通股本,所谓的百分比日换手率是日成交量大小的另一种表达形态。每只股票随每一日的日成交量的区别而出现区别数值大小的换手率。日换手率体现出某只股票的市场人气,因此它是市场人气指标的一种,其显示出市场的筹码在一个交易日内转手率买卖的情形。

通常状况下,换手率愈高,意味着该股的股性较活跃,反之,则股性呆滞,鲜有市场追捧,换手率较高的股票多为市场热门股,题材或庄股,因此是短线或者阶段性操作的最佳对象。

日换手率和40日平均成交量一样,是对日成交量研究的一种科学的量化,这有助于使我们避免以往行为表现那种对“量”的错误的认识,在我们日常所见到的股价走势图上,成交量由柱形图表示,而相应的刻度是由电脑自动调整的,如果我们看到一根较长的日成交量柱子就认为该股是“放量”了,而不去仔细研究就可能说把小量当大量。此外,还有一种比较常见的错误是将一股的放大量当作真正的放量。

例如深进展(000001 )在2001年10月23日的日成交量为2882万股,日成交量出现一定的放大,但该成交量仅仅是一般的放量,在其增长的走势中,这种日成交量太常见了,尤其是在走势上升阶段。深进展尽管10月23日的日成交量有所放大,但和其流通盘达14亿股的总流通股本相比就没有太多特别之处了,因为如果我们把深进展当日的成交量全部换算成换手率,则深进展的当日换手率仅不足1.5%,而在10月23日的深沪市场大幅上涨走势中,日换手率超过5%的股票不下百只,因此,对一只超级大盘股来讲,其当日的走势实无多少可图可点之处。当日的较大成交量并未提给足够的技术证据,说明深进展将要或正在走强,因此,我们在当时仍无法判断其后势的走势如何,唯有继续静观等待,而不应仓促中做出买卖决定。

日换手率的分布

通过对深沪市场一千多只股票每日换手率的长期跟踪和观察,我们发现绝大多数股票的每日换手率在1%-25%之间(不包含上市前三日的上市新股),大量股票的日换手率集中1%-21%之间,大约70%的股票的日换手率低于3%。也就是说,3%是一个重要的分界,3%以下的换手率非常普通,通常表现没有较大的实力资金在其中运作,当一只股票的换手率在3%-7%之间时,该股已进入相对活跃状态,应该引起我们的注意,10%的日换手率在强势股中经常出现,属于股价走势的高度活跃状态,一般来说,这些股票正在或者已经广为市场关注。日换手率10%-15%的股票如果不是在上升的历史高位区或者见中长期顶的时段,则意味着强庄股的大举运作,若其后出现大幅的回调,在回调历程中满足日最小成交量或成交量的1/3法则或1/10法则则可考虑适当介入,当一只股票现超过15%的日换手率后,如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行,则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量,是超级强庄股的技术特征,因而后市有机会成为市场中的最大!

以上大致勾画了日换手率与股票状态与走势的关系描述了强势股与日换手率的关系以及需要采购的相应的投入买卖策略,使大家对换手率有了进一步的了解和有的放先的利用换手率去指导实战中的操作,为便于投入者更好的领悟换手率的技术精髓,让我们还是通过实战例证去揭开换手率的奥秘吧!

案例

举例一,从换手率解析湘酒鬼在2000年-2001年期间走势平平的原因。

2000年-2001年的中国股市是充满市场机会的投入黄金时期,上证指数连连刷新历史新高,许多股票股价大幅上涨,深沪股票中有不下几百只股票走出了股价翻倍上升的行情,然而深市股票湘酒鬼的走势却与市场大相径庭,走势极为平庸,两年内最高仅上涨40%,让持有者伤透了心,其走势的根本成因是该股是一个被市场遗忘的股票工或者说根本无实力机构或庄家的介入,表现在日换手率上就是日换手率的极为低下。

湘酒鬼的流通盘为大约1亿股,自2000年初-2001年末湘酒鬼曾几度出现日成交量明显放大且向上突破40日平均成交量的情形。试录如下:

2000年3月10日,日成交量为661万股,日换手率为6.6%,股价受阳于172日均线而回落。

2000年3月29日,日成交量为647万股,日换手率为6.4%,股价从172日均线附近见顶回落。

2000年6月6日,日成交量669万股,日换手率为6.6%,股价在2000年3月29日密集成交区再次回落。

2000年11月10日,日成交量为470万股,日换手率为4.6%,股价在354日均线附近遇阻回落。

2000年12月17日,日成交量201万股,日换手率为2%,股价在11月10日的密集成交区回落。

2001年4月17日,日成交量117万股,日换手率为1%,股价向下大幅调整,继续缩量阴跌。

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