期权执行

什么是期权执行

期权执行是期权交易特有的制度安排之一,也是期权交易与期货交易最根本的区别之一。期权执行是指期权买方有权在规范的执行期限内下达执行指令,要求卖方根据合约规范,向其支付一定数量标的资产或现金的历程。期权执行的核心在于可执行的时间区间和执行清算方式,区别的可执行时间区间和执行清算方式构成了区别的期权执行方式,也决定了期权的类型。

期权执行的要点

只有期权的多头方可要求执行期权,交易所会根据既定的规则选择同类期权的空头方来接受交易。当投入者想要执行某个期权时,投入者需要通知其经纪人。经纪人接着通知负责结清其交易的期权清算企业会员。该会员于是向期权清算企业发出执行指令。期权清算企业随机地选择某个持有相同期权空头的会员。这个会员按事先订立的程序,选择某个特定的出售该期权的投入者。如果期权是看涨期权,则出售该期权的投入者须按执行价格出售股票;如果期权是看跌期权,则出售该期权的投入者须按执行价格购买股票。当某一期权履行合约时,则期权的未平仓合约数将减少1。

在期权的到期日,所有实值期权均应执行,除非交易成本很高,抵销了期权的收益。如果到期日执行期权对其客户有利,一些经纪人企业在到期日将自动为其客户执行期权。许多交易所也制定了一些规则,在到期日执行那些处于实值状态的期权。

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