期货投入基金也属于投入基金范畴。广义上的期货投入基金在国外通常被称为经营管理期货（Managed Futures）,指的是由专业的基金经理所组成的一个行业，这些基金经理被称为商品交易顾问CTA（Commodity Trading Advisors），他们使用全球期货和期权市场作为投入媒介，向那些想要参与“商品”市场的投入者提给专业的资金经营管理，交易对象包含实物商品和金融产品的期货、远期、期权合约。狭义上的期货投入基金紧要是指公募期货基金（Futures Public Fund）是一种用于期货专业投入的新型基金，其具体运作与共同基金相类似。期货投入基金于1949 年出现在美国，经过几十年的进展，已经初具规模，特别是近十几年，进展尤为迅猛。目前，期货投入基金不仅是个人投入者的重要投入工具，而且已成为机构投入者组合投入中不可或缺的一部分。

在国外人们把由期货投入基金所构成的行业称为经营管理期货行业（Managed Futures Industry）,并对这一行业实行了广泛而深入的研究。期货投入基金与共同基金和对冲基金相比有着自己鲜明的特点。

因为期货投入基金投入的对象是交易所交易的期货和期权而非传统的股票和债券。只是在组织形式上，一个典型的公募期货基金与共同基金类似，多采用开放式企业型的组织形式。但是期货投入基金与对冲基金却非常类似，因为两者都可以买空卖空，在操作策略上都可以采用特殊的多空组合机制，都给投入者提给了一种投入传统的股票和债券所不具备的特殊的获利方式，并且其投入资产同传统资产相关度很低，因此在国外期货基金与对冲基金一道通常被称为另类投入工具（Alternative Investment Asset）。然而，期货基金与对冲基金相比还是有其鲜明的特征的，它和对冲基金的区别紧要在于以下几点：

1.期货投入基金的投入领域比对冲基金小的多。

它的投入对象紧要在于交易所交易的期货和期权而不涉及股票债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。

2.在组织形式上采取公募形式。

期货投入基金往往采取公募形式，而对冲基金大都是私募形式，因而其运作比对冲基金规范，透明度更高。

3.期货投入基金在投入运作上更加规范稳健。

不会疯狂的使用信贷杠杆实行投机操作，因而其收益稳定，危机相对较小。

种类紧要有：

*公募期货基金（Public Funds）

*私募期货基金(Private Pools)

*个人经营管理期货帐户（Individual Accounts）

这三种区别形式的期货投入基金紧要是面向区别的投入者，有着区别的最小投入要求，因而在组织和运作上都有一定的差异。

期货投入基金，有自己特殊的组织结构。在一个典型的期货基金当中按照功能来划分，包含以下这些具备特定称谓的参与者：商品基金经理(Commodity Pool Operator ，CPO)、交易经理(Trading Manager，TM)、商品交易顾问(Commodity Trading Advisor ， CTA ）、期货佣金商（ Futures commission Merchant，FCM）、托管者（Custodian）、基金投入者。区别参与者有区别的角色定位，但也有可能同一个主体兼具区别的功能。各参与者之间既职责明确、各尽其职，又分工协作、相互协调。

期货投入基金在国外可以得到快速的进展，这反映了一种市场的力量，说明在客观上存在着对期货投入基金的巨大需求，而产生这种巨大需求的原因正在于期货投入基金所具备的其他投入工具所不具备的特点和功能。具体而言，我们可以将期货投入基金的作用划分为以下几个方面：

（一）对中小投入者而言，期货投入基金为他们提给了一种进入期货市场的方式。期货投入基金具备期货交易和基金的双重特征。中小投入者通过期货基金这种方式进入期货市场可以享受期货交易和基金经营管理的双重优势。

（二）对机构投入者而言，期货投入基金为他们提给了改善和优化投入组合的极佳工具。期货投入基金更为重要的功能是对于投入组合而言，它可以起到改善和优化传统投入组合的作用，这一点对于机构投入者来说意义重大。

（三）对传统投入者而言，期货投入基金为他们提给了规避股市危机的另类投入渠道。期货投入由于其特殊的保证金交易制度具备危机放大机制，因而在传统投入者眼中是一种比股票和债券投入危机高的多的投入方式，因而人们往往认为期货投入基金也比证券基金有更高的危机性。诚然，就个人投入者而言状况确实如此，但是就期货投入基金而言这却是一种误解。此外更重要的是，由于期货投入同股票投入的零相关甚至负相关性，在股市遭遇系统性危机而大跌的时候，同期的期货投入基金却不受影响甚至表现优越。这样期货基金就成为大资金规避股市危机的绝好投入工具。

（四）对稳健投入者而言，期货投入基金为他们在全球实行危机分散提给了可能。

全球期货交易所的建立以及相应不断增加的交易活跃的期货合约，使得期货投入基金经理们既可以通过品种也可以通过地域来分散他们的投入组合。

美国期货基金从无到有，经过几十年的进展，已经成为美国金融行业中举足轻重的一部分，而且目前作为金融业创新的一个热点，有关的研究和讨论层出不穷，其规模也正在以惊人的速度进展着。美国期货基金的进展充分说明了期货投入基金迎合了金融业进展的内在规律，适应了各层次类别的投入者区别的投入和避险需求，显示了其旺盛的生命力，并且在促进美国金融体系完备和健康进展中发挥了重要作用。现代金融体系的进展有着共同的规律，从美国期货投入基金的进展历程中，我们可以得到很多对中国进展期货投入基金的启示。

（一）进展期货投入基金有利于金融机构有效利用期货市场提高危机经营管理能力。

从金融业进展角度来看，入世后我国金融机构和金融市场进展面临巨大威胁和竞争压力，进展金融衍生品市场，可提高金融机构的危机经营管理能力以增强其国际竞争力。金融业的进展迫切需要期货交易这一先进的交易方式。从国外的经验来看，机构投入者不论投入银行、商业银行、保险企业、养老基金都充分利用期货市场，来实行投入组合，分散危机，提高收益，并且从历史经验来看都取得了不错的效果。

（二）进展期货投入基金为社会中普通投入者提给了一种有别于传统投入工具的所谓另类投入渠道。

期货投入具备鲜明的特性，与股票和债券投入相比，它可以采取做空机制在下跌的市场中获利，此外，它还具备保证金交易资金占用小，以及交易成本低，市场流动性好等优点，这使得期货投入基金成为一种非常有吸引力的有别与股票和证券投入的另类投入渠道。一方面是投入的巨大需求，另一方面却缺乏可以借助的投入工具。在这种状况下，期货投入基金的出现可以使这一矛盾迎刃而解。更何况，从国外的经验来看，期货投入基金由于其与股票和债券投入的低相关和负相关性，在股市大熊市行情中，投入期货投入基金可以规避股市熊市行情带来的损失。我国股市自2001 年6 月以来一直运行在大熊市行情中，许多投入者在股市的下跌中损失惨重，如果能推出期货基金，给广大投入者另一种选择，那么至少使投入者获得了一种合理投入分散危机的渠道，其积极意义十分重大。

（三）进展期货投入基金有利于保护中小投入者的利益，引领他们进入期货市场。

期货投入具备高危机性，在期货市场中，有统计资料表明大部分中小投入者由于种种不利因素，往往成为市场的牺牲品。因此如果没有期货基金，很多理性的中小投入者是不会介入期货交易这一相对复杂和危机较高的投入领域的，因而也无法享受到期货交易的种种优势。然而期货投入基金却并非一种高危机的投入工具，从美国的实际状况来看，期货投入基金作为一种单独的投入工具，其投入的危机收益平均来讲和典型的证券基金相差无几，某些甚至表现优秀取得了普通证券基金无法取得的高收益性。因此通过期货基金这种形式将资金积少成多，集中财力，专家理财，发挥大资金投入的优势，引领广大中小投入者进入期货市场，可以有效的保护中小投入者的利益，更好的为他们服务。

（四）公募基金、私募基金和单账户的选择。

从美国期货投入基金来看，公募基金紧要为中小投入者所选用，私募基金紧要为一些富人和机构投入者采用，而实力雄厚的大型机构投入者如养老基金、保险基金、投入银行等会采用单账户的形式。区别的投入者采用区别的基金形式，这是由投入者的实力以及各种基金的特点所决定了的。未来中国设立期货投入基金时，不妨考虑这几种基金形式的选择。