要点1:所属板块 电子化学品 江苏板块 创业板综 机构重仓 QFII重仓 BC电池 光刻机(胶) PCB 华为概念 富士康 OLED 5G概念 海洋经济 新材料

要点2:经营范围 感光新材料的研究、开发;印刷线路板用及相关产业用抗蚀感光油墨、感光阻焊油墨及光固化涂料的开发、生产;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外;道路普通货物运输。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:新材料技术研发;新材料技术推广服务;涂料销售(不含危险化学品);合成材料销售;电子专用材料研发;电子专用材料销售;租赁服务(不含许可类租赁服务);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点3:主营业务 公司属于精细化工行业中的特种功能材料行业，一直致力于各类新型功能涂料、光刻胶及配套材料等 新型功能材料的研发、生产和销售，拥有高性能功能涂料、光刻胶及配套材料的自主研发能力，为客户开发提质、增效、降本、减排等创造多重价值的可持续解决方案及相关环保型、高性能、特殊功能的新技术新材料产品及服务。公司是国内头部的PCB光刻胶、光伏BC电池绝缘胶、消费电子涂料制造企业。主要产品包括光刻胶领域的PCB光刻胶、显示光刻胶、光伏胶等光刻胶及配套材料，以及功能涂料领域的消费电子涂料、汽车涂料、海工装备涂料、高性能特种功能涂料、功能膜材及金属包装涂料等细分领域新型功能涂料。

要点4:行业背景 光刻胶是电子化学品产业“皇冠上的明珠”，在全球高新技术发展的背景下，我国政府高度重视半导体、平板显示及PCB行业的发展，而光刻胶作为其中的关键制造材料，也成为了重点关注的领域。根据恒州诚思（YHResearch）的调研数据显示，2024年，全球光刻胶（包括半导体光刻胶、显示面板用光刻胶和PCB光刻胶）市场销售额达到了67.84亿美元，预计2031年将达到108.06亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.55%。受益于国家产业政策支持和国产替代趋势，中国本土光刻胶制造商积极提升光刻胶产品技术水平和研发能力，推进光刻胶国产化的进程。目前，中国正逐步突破高端光刻胶产品的技术壁垒，带动中国光刻胶产量进一步提升。在国家一系列红利政策带动下，我国光刻胶产量随着行业良好发展也呈现稳中有升态势。未来随着汽车、芯片、人工智能、国防等领域的快速发展，作为半导体、平板显示及PCB行业制造环节中关键的材料，光刻胶的市场需求将得到快速释放。

要点5:核心竞争力 （一）技术实力与研发能力优势 功能涂料、光刻胶及配套材料等新型功能材料属于技术密集型行业，较强的自主创新能力是企业在行业内保持核心竞争力的重要保证。近年来，公司始终专注于各类光刻胶、涂料等电子化学品及其应用领域的技术研发，并通过自主研发、产学研结合、技术成果转化等多种方式，形成了具有技术优势的产品，在PCB光刻胶、光伏胶、海工涂料、高性能特种功能涂料、消费电子涂料、汽车涂料、功能膜材及金属包装涂料等细分领域中不断推出新的产品，不断创新并奠定公司的技术优势。 （二）差异化竞争策略及优势 涂料行业的下游应用于众多领域，每个应用领域的市场空间、增长速度、波动性、竞争态势、周期性不同，因此不同应用领域的涂料企业需求驱动力和业绩表现也迥然不同。在工业重防腐涂料领域中，由于海工涂料相比于普通工业重防腐涂料而言，面对海雾等更为恶劣的自然环境，因此对涂料的防护及技术要求也相对更高。公司选择面临最极端环境的、具有较高技术含量的海工涂料作为战略优先重点发展的涂料领域，可以更好地与众多其他涂料企业进行差异化竞争。上述领域对技术和涂料供应质量稳定性的要求较高，因此行业认可的难度较大、周期较长，具有较高的进入壁垒，细分领域内竞争对手相对集中。公司针对客户工况环境需求，开发了全新方案的环保型石墨烯重防腐核心技术，在海工涂料的极端环境领域重防腐涂料有较高的差异化竞争优势。 （三）富有竞争力的产品优势 公司涂料板块江苏宏泰作为中国紫外光固化涂料领域的先驱，其核心团队早在1992年研发出国内首支商品化UV产品，在环保领域具有先发优势。经过多年发展，公司已开发出多项UV光固化涂料、无溶剂涂料、水性涂料等环保涂料。公司拥有快速研发定制化专用涂料的能力，是国内为数不多的具有高性能专用涂料研发能力的企业之一，在专用涂料领域拥有显著的产品性能优势和产品质量优势。公司自主研发的多种专用涂料产品不仅在单个性能指标上处于行业前列，在性能指标的均衡性和稳定性方面也拥有明显的竞争优势，并得到终端及下游客户的普遍认可，产品性能优势已成为公司的核心竞争力。其中高固含环保涂料、消费电子专用油墨、高耐钢丝绒涂料、超高硬度耐指纹涂料、钢铁防腐UV涂料、汽车部件耐候性涂料、功能膜材涂料及金属包装涂料、海工涂料、工业重防腐涂料等产品以高品质性能处于业内领先地位。公司相关环保型高性能石墨烯改性重防腐系列涂料产品性能参数及涂装效果已经实现解决方案的代际突破，相关产品性能参数指标自检及第三方CNAS实验室送检结果整体优于市场通用跨国品牌，并于报告期内通过了NORSOKM-501检测认证。 （四）丰富的客户资源优势 在PCB光刻胶领域，由于PCB阻焊油墨、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨）等PCB光刻胶具有较强的功能性和专用性，PCB光刻胶制造企业与下游客户之间的合作除产品销售之外，还涉及到产品应用解决方案及客户制造工艺的改良等，专用油墨制造企业会根据客户需求调整油墨产品的规格，客户也会基于专用油墨的产品特性对制造工艺进行改良。经过多年的发展，公司依靠持续的研发创新和高标准的质量管理，确保了产品拥有稳定的品质和良好的使用效果，进而积累了胜宏科技、广合科技、生益科技、澳弘电子、崇达科技、威尔高、中富电路、世运电路、迅捷兴、骏亚科技、金百泽、科翔股份、逸豪新材、强达电路、兴森快捷、明阳电路、景旺电子、定颖电子、依顿电子、博敏电子、本川智能、中京电子、奥士康、龙南骏亚、恩达电路等一批综合实力较强的稳定客户。公司已为其中多数客户供货超过5年，通过在工艺技术及产品销售方面的持续合作，与其形成了互利互惠的合作关系，而且被多家企业评定为优秀供应商。公司优质的客户群进一步提升了公司的品牌效应，为公司长期持续稳定发展奠定了坚实基础。 （五）完善的售后服务优势 公司根据功能涂料、光刻胶及配套材料等新型功能材料行业专业性强的特点，建立了快速响应的技术服务队伍，为客户提供专业化的服务和技术解决方案。光刻胶、光固化涂料行业具有产品迭代速度快的特点，特别是手机等快速消费品行业，外观设计的风格潮流变化迅速，对紫外光固化涂料制造企业的服务质量和反应速度提出了更高的要求。在技术服务领域，一方面公司自身有强大的研发团队以及新产品储备，能够快速适应市场需求的变化；另一方面，公司拥有完善的售后服务机制：对于各类投诉、质量疑问、质量事故等，能够快速向客户提供合理答复，按照需求量身定制解决方案等；对于需要在现场解决的事务，承诺在中国大陆区域48小时之内工作人员到达现场。公司如今在全国范围内设有多个生产和服务基地，无论是在服务质量还是响应速度方面，均处于行业领先位置，积累了良好的市场口碑。 （六）资质及品牌优势 在光刻胶领域，公司作为PCB光刻胶领域中综合实力较强的民族企业代表，先后负责修订或牵头起草了国家工信部行业标准（阻焊油墨）、中国印制电路行业协会行业标准（阻焊油墨及标记油墨）、军用印制板设计制造验收标准等多个专业标准，在行业内拥有较高的知名度和较大的影响力。报告期内，公司参与起草团标T/CPIA0111—2025《光伏组件用双组分热固化绝缘胶》、主导起草国标GB/T45714.54-2025《印制电路板材料第5-4部分：涂覆或非涂覆的导电箔和膜分规范导电浆料》已于2025年5月30日发布。 （七）集中生产基地整合优势 江西广臻生产基地的建设，一是对原有产能进行优化升级顺应化工入园趋势保障生产经营的可持续性，并继续扩大主营产品PCB光刻胶和功能涂料的产能，二是部署显示光刻胶及配套材料等微电子产品产能，进军显示、光伏等泛半导体产品应用新领域，三是向上打通产业链，有效提高公司对关键原材料树脂产品的掌控能力。项目的投建将有利于公司扩大经营规模，持续提升规模效益；有利于公司迎合社会发展新趋势，提升综合产品力，开辟公司成长新赛道；有利于公司持续完善产业上下游布局，逐步形成以公司主营产品为核心的抗风险体系，并为后期产能整合调整提供保障，促进公司快速形成较强的产品整合优势。

要点6:对外投资设立控股子公司 2022年12月14日公司对外公告,公司为满足公司战略发展需要,加速公司微电子材料产业布局,拓展产品市场潜力,提升上市公司核心竞争力,于2022年12月14日与尤家栋先生及广州锦龙科技发展有限公司(以下简称“锦龙科技”)在江苏省江阴市签订《投资协议》。公司拟以自有或自筹资金出资人民币600万元与尤家栋先生及锦龙科技在江西省龙南市共同投资设立“江西扬明微电子材料有限公司”(暂定名称,该公司名称最终以市场监督管理部门核准结果为准,以下简称“合资公司”或“扬明微电”),进行光刻胶及配套电子材料研发、制造、销售及技术服务。扬明微电注册资本为1,000万元人民币,其中公司出资600万元人民币,持股比例为60%;尤家栋与锦龙科技分别以自有资金出资180万元、220万元人民币,持股比例分别为18%、22%。本次投资完成后,扬明微电将成为公司控股子公司,其将被纳入公司合并报表范围内。