1930年8月30日，沃伦·巴菲特出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，沃伦·巴菲特从小就极具投入意识，他钟情于股票和数字的程度远远超过了家族中的任何人。他满肚子都是挣钱的道儿，五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。稍大后他带领小伙伴到球场捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖，生意颇为红火。上中学时，除利用课余做报童外，他还与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板们，挣取外快。

1941年，刚刚跨入11岁，他便跃身股海，购买了平生第一张股票。

1947年，沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业经营管理。但他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投入学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。格雷厄姆反投机，主张通过解析企业的赢利状况、资产状况及未来前景等因素来评价股票。他教授给巴菲特丰富的知识和决窍。富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。

1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外。

1951年，21岁的巴菲特学成毕业的时候，他获得最高A+。

1957年，巴菲特掌管的资金达到30万美元，但年末则升至50万美元。

1962年，巴菲特合伙人企业的资本达到了720万美元，其中有100万是属于巴菲特个人的。当时他将几个合伙人企业合并成一个“巴菲特合伙人有限企业”。最小投入额扩大到10万美元。状况有点像现在中国的私募基金或私人投入企业。

1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。

1966年春，美国股市牛气冲天，但巴菲特却坐立不安，尽管他的股票都在飞涨，但却发现很难再找到符合他的标准的廉价股票了。虽然股市上风行的投机给投机家带来了横财，但巴菲特却不为所动，因为他认为股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础之上。

1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。

1968年，巴菲特企业的股票取得了它历史上最好的成绩：增长了59%，而道·琼斯指数才增长了9%。巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。

1968年5月，当股市一片凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人企业的几乎所有的股票。

1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，到1970年5月，每种股票都要比上年初下降50%，甚至更多。

1970年-1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球，没有一丝生气，持续的通货膨胀和低增长使美国经济进入了“滞胀”时期。然而，一度失落的巴菲特却暗自欣喜异常，因为他看到了财源即将滚滚而来──他发现了太多的便宜股票。

1972年，巴菲特又盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。10年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为两个亿。

1980年，他用1.2亿美元、以每股10.96美元的单价，买进可口可乐7 %的股份。到1985年，可口可乐改变了经营策略，开始抽回资金，投入饮料出产。其股票单价已长至51.5美元，翻了5倍。至于赚了多少，其数目可以让全世界的投入家咋舌。

1992年中巴菲特以74美元一股购下435万股美国高技术国防工业企业——通用动力企业的股票，到年底股价上升到113元。巴菲特在半年前拥有的32，200万美元的股票已值49，100万美元了。

1994年底已进展成拥有230亿美元的伯克希尔工业王国，它早已不再是一家纺纱厂，它已变成巴菲特的庞大的投入金融集团。从1965-1994年，巴菲特的股票平均每年增值26.77%，高出道·琼斯指数近17个百分点。如果谁在1965年投入巴菲特的企业10000美元的话，到1994年，他就可得到1130万美元的回报，也就是说，谁若在30年前选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。

2000年3月11日，巴菲特在伯克希尔企业的网站上公开了今年的年度信件——一封沉重的信。数字显示，巴菲特任主席的投入基金集团伯克希尔企业，去年纯收益下降了45%，从28.3亿美元下降到15.57亿美元。伯克希尔企业的A股价格去年下跌20%，是90年代的唯一一次下跌；同时伯克希尔的账面利润只增长0.5%，远远低于同期标准普尔21的增长，是1980年以来的首次落后。 2007年3月1日晚间，“股神”沃伦·巴菲特麾下的投入旗舰企业——伯克希尔·哈撒维企业(Berkshire Hathaway)公布了其2006财政年度的业绩，数据显示，得益于飓风“爽约”，企业主营的保险业务获利颇丰，伯克希尔企业去年利润增长了29.2%，盈利达110.2亿美元(高于2005年同期的85.3亿美元)；每股盈利7144美元(2005年为5338美元)。

1965—2006年的42年间，伯克希尔企业净资产的年均增长率达21.4%，累计增长361156%；同期标准普尔500指数成分企业的年均增长率为10.4%，累计增长幅为6479%。

2007年3月1日，伯克希尔企业A股股价上涨410美元，收于106600美元。去年伯克希尔A股股价上涨了23%，相形之下，标普500指数成分股股价平均涨幅仅为9%。

巴菲特是有史以来最伟大的投入家，他依靠股票、外汇市场的投入成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投入理论风靡世界。价值投入并不复杂，巴菲特曾将其归结为三点：把股票看成许多微型的商业单元；把市场波动看作你的朋友而非敌人(利润有时候来自对朋友的愚忠)；购买股票的价格应低于你所能承受的价位。“从短期来看，市场是一架投票计算器。但从长期看，它是一架称重器”——事实上，掌握这些理念并不困难，但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱，他购买股票的基础是：假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。在价值投入理论看来，一旦看到市场波动而认为有利可图，投入就变成了投机，没有什么比赌博心态更影响投入。”

巴菲特2006年6月25日宣布，他将捐出总价达370亿美元的私人财富投向慈善事业。这笔巨额善款将分别进入全球首富、微软董事长比尔·盖茨创立的慈善基金会以及巴菲特家族的基金会。巴菲特捐出的370亿美元是美国迄今为止出现的最大一笔私人慈善捐赠。

据报道，伯克希尔-哈撒韦投入企业的首席执行官巴菲特现年75岁，媒体杂志预计他的身价为440亿美元，是仅次于盖茨的全球第二富。370亿元的善款占到了巴菲特财产的大约85%。

巴菲特在一封写给比尔与梅林达·盖茨基会的信中说，他将捐出1000万股伯克希尔企业B股的股票，按照市值计算，等于巴菲特将向盖茨基金捐赠300亿美元。

盖茨基金会发表声明说：“我们对我们的朋友沃伦·巴菲特的决定受宠若惊。他选择了向比尔与美琳达·盖茨基金会捐出他的大部分财富，来解决这个世界最具挑战性的不平等问题。”

此外，巴菲特将向为已故妻子创立的慈善基金捐出100万股股票，同时向他三个孩子的慈善基金分别捐赠35万股的股票。

不久前，盖茨刚刚宣布他将在两年内逐步移交他在微软的日常经营管理职责，以便全身心投入盖茨基金会的工作。盖茨基金会的总财产目前已达300亿美元。该基金会致力于帮助进展中国家的医疗事业以及进展美国的教育。

• 2008年全球亿万富豪排行榜，巴菲特再次成为世界首富。总资产达620亿美元。

• 2009年全球亿万富豪排行榜，巴菲特总资产为370亿美元，居比尔·盖茨之后，位居榜单第二。

• 2010年全球亿万富豪排行榜，沃伦·巴菲特以470亿美元位列第三，卡洛斯·斯利姆以535亿美元身价位列榜单第一，比尔·盖茨以530亿美元位列第二。

一、赚钱而不要赔钱

这是巴菲特经常被引用的一句话：“投入的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”因为如果投入一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，才能回到起点。

巴菲特最大的成就莫过于在1965年到2006年间，历经3个熊市，而他的伯克希尔·哈撒韦企业只有一年(2001年)出现亏损。

二、别被收益蒙骗

巴菲特更喜欢用股本收益率来衡量企业的盈利状况。股本收益率是用企业净收入除以股东的股本，它衡量的是企业利润占股东资本的百分比，能够更有效地反映企业的盈利增长状况。

根据他的价值投入原则，企业的股本收益率应该不低于15％。在巴菲特持有的上市企业股票中，可口可乐的股本收益率超过30％，美国运通企业达到37％。

三、要看未来

人们把巴菲特称为“奥马哈的先知”，因为他总是有意识地去辨别企业是否有好的进展前途，能不能在今后25年里继续保持成功。巴菲特常说，要透过窗户向前看，不能看后视镜。

预测企业未来进展的一个办法，是计算企业未来的预期现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估企业内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的企业。

四、坚持投入能对竞争者构成巨大“屏障”的企业

预测未来必定会有危机，因此巴菲特偏爱那些能对竞争者构成巨大“经济屏障”的企业。这不一定意味着他所投入的企业一定独占某种产品或某个市场。例如，可口可乐企业从来就不缺竞争对手。但巴菲特总是寻找那些具备长期竞争优势、使他对企业价值的预测更安全的企业。

20世纪90年代末，巴菲特不愿投入科技股的一个原因就是：他看不出哪个企业具备足够的长期竞争优势。

五、要赌就赌大的

绝大多数价值投入者天性保守。但巴菲特不是。他投入股市的620亿美元集中在45 只股票上。他的投入战略甚至比这个数字更激进。在他的投入组合中，前10只股票占了投入总量的90％。晨星企业的高级股票解析师贾斯廷·富勒说：“这符合巴菲特的投入理念。不要犹豫不定，为什么不把钱投入到你最看好的投入对象上呢？”

六、要有耐心等待

如果你在股市里换手，那么可能错失良机。巴菲特的原则是：不要频频换手，直到有好的投入对象才出手。

巴菲特常引用传奇棒球击球手特德·威廉斯的话：“要做一个好的击球手，你必须有好球可打。”如果没有好的投入对象，那么他宁可持有现金。据晨星企业统计，现金在伯克希尔·哈撒韦企业的投入配比中占18％以上，而大多数基金企业只有4％的现金。

以下是堪称巴菲特投入理念精华的“三要三不要”理财法：

要投入那些始终把股东利益放在首位的企业。巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投入的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投入者血汗的企业一概拒之门外。

要投入资源垄断型行业。从巴菲特的投入构成来看，道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。

要投入易了解、前景看好的企业。巴菲特认为凡是投入的股票必须是自己了如指掌，并且是具备较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。

不要贪婪。1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段，面对连创新高的股市，巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。

不要跟风。2000年，全世界股市出现了所谓的网络概念股，巴菲特却称自己不懂高科技，没法投入。一年后全球出现了高科技网络股股灾。

不要投机。巴菲特常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。

当今 金融界，微软企业董事会主席比尔·盖茨先生与投入大亨巴菲特二位长期稳坐排行榜的前两位。他们曾联袂到西雅图华盛顿大学做演讲，当有华盛顿大学商学院学生请他们谈谈致富之道时，巴菲特说：“是习惯的力量。”

把鸡蛋放在一个篮子里

现在大家的理财意识越来越强，许多人认为“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”，这样即使某种金融资产发生较大危机，也不会全军覆没。但巴菲特却认为，投入者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。

从表面看巴菲特似乎和大家发生了分歧，其实双方都没有错。因为理财诀窍没有放之四海皆准的真理。比如巴菲特是国际公认的“股神”，自然有信心重创持有少量股票。而我们普通投入者由于自身精力和知识的局限，很难对投入对象有专业深入的研究，此时分散投入不失为明智之举。另外，巴菲特集中投入的策略基于集中调研、集中决策。在时间和资源有限的状况下，决策次数多的成功率自然比投入决策少的要低，就好像独生子女总比多子女家庭所受的照顾多一些，长得也壮一些一样。

生意不熟不做

中国有句古话叫：“生意不熟不做”。巴菲特有一个习惯，不熟的股票不做，所以他永远只买一些传统行业的股票，而不去碰那些高科技股。2000年初，网络股高潮的时候，巴菲特却没有购买。那时大家一致认为他已经落后了，但是现在回头一看，网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家，巴菲特再一次展现了其稳健的投入大师风采，成为最大的赢家。

这个例子告诉我们，在做任何一项投入前都要仔细调研，自己没有了解透、想明白前不要仓促决策。比如现在大家都认为存款利率太低，应该想办法投入。股市不景气，许多人就想炒邮票、炒外汇、炒期货、实行房产投入甚至投入“小黄鱼”。其实这些渠道的危机都不见得比股市低，操作难度还比股市大。所以自己在没有把握前，把钱放在储蓄中倒比盲目投入安全些。

长期投入

有人曾做过统计，巴菲特对每一只股票的投入没有少过8年的。巴菲特曾说：“短期股市的预测是毒药，应该把它摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投入人。”

我们所看到的是许多人追涨杀跌，到头来只是为券商贡献了手续费，自己却是竹篮打水一场空。我们不妨算一个账，按巴菲特的底限，某只股票持股8年，买进卖出手续费是1.5%。如果在这8年中，每个月换股一次，支出1.5%的费用，一年12个月则支出费用18%，8年不算复利，静态支出也达到144%！不算不知道，一算吓一跳，魔鬼往往在细节之中。

巴菲特推荐投入者要读的书

股神巴菲特赚钱神力让热衷投入的人羡慕不已，如何能得到这些神力的哪怕一点点呢？抽时间读读巴菲特推荐给投入者阅读的书籍也许有些帮助。

《证券解析》(格雷厄姆著)。格雷厄姆的经典名著，专业投入者必读之书，巴菲特认为每一个投入者都应该阅读此书10遍以上。

《聪明的投入者》(格雷厄姆著)。格雷厄姆专门为业余投入者所著，巴菲特称之为“有史以来最伟大的投入著作”。

《怎样选择成长股》(费舍尔著)。巴菲特称自己的投入策略是“85%的格雷厄姆和15%的费舍尔”。他说：“运用费舍尔的技巧，可以了解这一行……有助于做出一个聪明的投入决定。”

《巴菲特致股东的信：股份企业教程》。本书搜集整理了20多年巴菲特致股东的信中的精华段落，巴菲特认为此书是整理其投入哲学的一流工作。

《杰克·韦尔奇自传》(杰克·韦尔奇著)世界第一CEO自传。被全球经理人奉为“CEO的圣经”。在本书中首次透露经营管理秘诀：在短短20年间如何将通用电气从世界第十位提升到第二位，市场资本增长30多倍，达到4500亿美元，以及他的成长岁月、成功经历和经营理念。巴菲特是这样推荐这本书的：“杰克是经营管理界的老虎伍兹，所有CEO都想效仿他。他们虽然赶不上他，但是如果仔细聆听他所说的话，就能更接近他一些。”

《赢》(杰克·韦尔奇著)。巴菲特称“有了《赢》，再也不需要其他经营管理著作了”，这种说法虽然显得夸张，但是也证明了本书的分量。《赢》这类书籍，及《女总裁告诉你》、《影响力》都是以观点结合实例的方式叙述，如果你想在短时间内掌握其中的技巧，那么你只需要抄写下书中所有粗体标题，因为那些都是作者对各种事例的总结，所以厚厚的一本书，也不过是围绕这些内容展开。但如果你认为这便是本书精华，那么你就错了，书中那些真实的实例以及作者的人生经验才是这类图书的卖点。技巧谁都可以掌握，但是经历却人人区别，如果你愿意花时间阅读书中的每一个例子，相信你会得到更多宝贵的东西。

最后，巴菲特是这样概括他的日常工作：“我的工作是阅读”。巴菲特神力的源泉应该是来自阅读。

• 尽管组织形式是企业制，但我们将股东视为合伙人。

我和查理·芒格(伯克希尔-哈撒韦企业副董事长)将我们的股东看作所有者和合伙人，而我们自己是经营合伙人。我们认为，企业本身并非资产的最终所有者，它仅仅是一个渠道，将股东和企业资产联系起来，而股东才是企业资产的真正所有者。

• 顺应以所有者为导向的原则，我们自食其力。

多数企业董事都将他们大部分的个人净资产投入到企业中。查理和我无法确保运营结果，但我们保证：如果您成为我们的合伙人，不论时间多久，我们的财富将同您的同步变动。我们无意通过高薪或股票期权占您的便宜。

• 我们的长期经济目标：每股实现内在商业价值平均年增长的最大化。

我们并不以伯克希尔的规模来评价其经济意义或业绩表现。我们的衡量标准是每股的增长值。

• 为了达到目标，首选是持有多样化的资产组合。

我们的首选是持有多样化的资产组合，这些组合能够创造稳定的现金流，并且持续提给高于市场平均水平的资产回报。

• 我们会报告每一项重大投入的收益，以及重要的数据。

由于我们的双重目标以及传统会计处理方式的局限性，传统的会计方式已难以反映真实经营业绩。作为所有者和经营管理者，查理和我事实上对这些数据视而不见。但是，我们会向您们报告我们控制的每一项重大投入的收益，以及那些我们认为重要的数据。

• 账面结果不会影响我们的经营和资本配置决策。

在目标资产的兼并成本相近时，我们宁可购买未在账面体现、但是可以带来2美元收益的资产，而不愿购买可在账面上体现、收益为1美元的资产。

• 我们很少举债。

当我们真的举债时，我们试图将长期利率固定下来。与其过度举债，毋宁放弃一些机遇。查理和我，永远不会为了一两个百分点的额外回报而牺牲哪怕一夜的睡眠。

• 我们不会让股东掏腰包来满足经营管理层的欲望。

我们不会无视长期经济规律而用被人为操纵的价格去购买整个企业。在花您的钱时，我们就如同花自己的钱一样小心，并会全面权衡如果您自己直接通过股票市场实行多样化投入所能获得的价值。

• 不论意图如何高尚，我们认为只有结果才是检验的标准。

我们不断反思企业留存收益是否合理，其检测标准是，每1美元留存收益，至少要为股东创造1美元的市场价值。迄今为止，我们基本做到了这一点。

• 我们只有在收获和付出相等的时候发行普通股。

这一规则适用于一切形式的发行——不仅是并购或公开发售，还包含债转股、股票期权、可转换证券等。每一份股票都代表着企业的一部分，而企业是属于您的。

• 无论价格如何，我们都无意卖掉伯克希尔所拥有的优质资产。

您应该很清楚，这是我和查理共同的心态，可能会损害我们的财务表现。即便是那些我们认为差强人意的业务，只要有望产生现金流，而且我们对其经营管理层和劳资关系还算满意，在决定是否出售时，我们也会犹豫不决。

• 我们将会坦诚地向您报告业绩，强调对估价有正面的和负面效应的事件。

我们的原则是，要用一种换位思考的心态，将我们自己希望知道的真实状况汇报给您。这是我们的义务，决不打折扣。

• 我们只会在法律允许的范围内讨论证券买卖。

虽然我们的策略是公开的，但好的投入点子也是物以稀为贵，并有可能被竞争对手获取。同样，对好的产品和企业并购策划，也同样得注意保密。因此我们一般不会谈论自己的投入想法。

• 我们希望伯克希尔的股价是合理的，而不是被高估。

在可能的范围内，我们希望伯克希尔的每一个股东在持有股份的期间内，获得的收益或损失，与企业每股内在价值的涨跌呈相应的比例。因此，伯克希尔的股价和内在价值，都需要保持恒定，希望是1∶1。