要点1:所属板块 造纸印刷 浙江板块 融资融券 转债标的 低空经济 飞行汽车(eVTOL) 机器人概念 数字经济 绿色电力 快递概念 一带一路 IPO受益 长江三角 创投

要点2:经营范围 绿色环保再生纸、特种纸及其它纸品及纸制品、造纸原料的制造、销售,废纸收购,从事进出口业务。(以在浙江省市场监督管理局最近一次核准登记为准)

要点3:工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售 公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板和各类生活用纸的生产和销售。公司的主导产品为牛皮箱板纸、瓦楞原纸、白面牛卡纸、纸箱纸板、各类生活用纸等。

要点4:造纸工业-运输包装行业 公司所处的运输包装行业是整个造纸工业中规模最大的细分行业,和其他造纸子行业相较,作为工业包装产业链的中游行业,包装原纸行业与国家宏观经济的相关性极为紧密,国家在环保等方面出台的各项政策,对行业格局产生重大影响。回顾过去十年,行业的供给端在环保政策的措施严控下,落后产能加速出局,行业集中度提升,环保设施齐全且具有规模效应的企业成为受益者。2020 年国家正式执行“禁废令”后,上游优质原料短缺,行业内新产能的快速扩张和落地受到一定的抑制作用,因此在供应端相对稳定的情况下,当前行业的波动更多是受到来自需求端的影响。由于包装原纸下游行业的客户涉及中国经济方方面面,过去几年行业内的造纸企业在内外需两旺的情况下获得较大的利润空间。2022 年后世界政治经济格局风云突变,各种黑天鹅灰犀牛事件带来的动荡和潜在的巨大风险,最终反映为全球性的消费需求不振,包装用纸下游市场的需求萎缩。报告期内,行业内大部分公司业绩较上年度出现较大幅度下滑,且此轮宏观经济波动影响延续的时间和周期及强度还不明朗。在国内加速内循环的宏观背景下,2023 年,国家密集出台了增进投资、促进产业发展、刺激消费的各项政策,由于本行业和宏观经济密切的正相关性,如各项政策落地见效,将有利于带动本行业提升盈利能力。

要点5:区位优势 公司所处的长三角地区为中国经济最为发达地区之一,区域内制造业密集并具有旺盛的需求。公司产品的最佳销售半径覆盖上海、浙江、江苏等地区,该地区为我国主要的制造业基地和出口基地,也是电子商务业、快递业最为发达的区域,区域内工业包装用纸及生活用纸的需求量旺盛。同时,区域内工业包装用纸消费量大,废纸产生量大,也是良好的原料市场。此外,公司紧邻杭州湾畔的乍浦港,便于公司通过“水路+仓库”的业务模式进行异地市场扩张,突破产品销售半径的限制。

要点6:工艺及技术装备优势 公司引进了国外一流造纸设备和技术,装备优良、自动化程度高,使公司吨纸消耗水平低、产品质量稳定性居行业前列。公司企业技术研究院 2013 年被嘉兴市科技局认定为“嘉兴市级高新技术企业研究开发中心”,2014 年被浙江省科技厅列入省级企业技术研究院。2017 年以来,公司又陆续设立了博士后工作站、嘉兴市院士专家工作站。企业技术研究院与两工作站紧密合作,加强双方间的交流沟通,紧紧围绕合作项目推进,为公司科技创新、解决技术难题提供有力的支撑并促进成果转化,提升了公司的创新力和竞争力。为进一步促进企业的科技进步,提高产业技术水平,提高企业的科研开发和成果转化能力。公司与浙江大学、华南理工大学、浙江理工大学、陕西科技大学、齐鲁工业大学、天津科技大学、浙江科技学院等国内知名的院校和科研机构广泛深入地开展技术合作,形成现代化产业技术体系,确保公司技术装备与生产工艺在行业内处于先进水平。

要点7:环保优势 公司是首批获得全国唯一编码排污许可证的 19 家企业之一,在环保装备、环保技术及环保标准执行方面有着明显的优势。通过工艺改进,公司平均吨纸污水排放量为 4-5 吨,远低于《制浆造纸工业水污染物排放标准》(GB3544-2008)要求的吨纸排放量水平。公司生产废水的最终排放主要通过嘉兴市联合污水处理网进行集中处理。得益于管网系统的规模优势,公司排污费用低于行业一般企业。而随着国家实施节能减排和淘汰落后产能工作力度的加大,公司的环保优势将益发凸显。

要点8:拟20.5亿元在马来西亚投资建设140万吨项目 2019年1月24日公告,公司为解决进口原料困境以及突破规模扩张屏障,拟在海外建立原料及原纸生产基地。经广泛地调研、比选,公司管理层提出在马来西亚的西马东海岸雪兰莪州,投资建设80万吨废纸浆板及60万吨包装原纸生产基地的项目。项目拟新购置、安装浆板机生产线二条,箱板纸生产线一条、瓦楞纸生产线一条,配套自备电厂一座。项目计划总投资为29,940万美元(折205,089万元人民币)。