要点1:所属板块 多元金融 新疆板块 破净股 标准普尔 富时罗素 深股通 中证500 融资融券 深成500 机构重仓 低空经济 参股保险 西部大开发 滨海新区

要点2:经营范围 市政基础设施租赁;电力设施和设备租赁;交通运输基础设施和设备租赁以及新能源、清洁能源设施和设备租赁;水务及水利建设投资;能源、教育、矿业、药业投资;机电产品、化工产品、金属材料、五金交电、建筑材料、文体用品、针纺织品、农副产品的批发、零售,租赁业务的咨询服务,股权投资、投资咨询与服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点3:主营业务 报告期内，公司主营业务为租赁业，主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设备租赁等租赁服务，包括经营租赁和融资租赁两大经营模式。

要点4:行业背景 （一）飞机租赁行业发展情况 飞机租赁行业从上个世纪七十年代开始发展，并逐渐成为航空运输领域中重要的组成部分。凭借在提高机队灵活性及交付速度、节约航空公司流动资金、便于引进新机型等方面的优势，飞机租赁现已成为航空公司解决机队扩张与资金短缺矛盾的最有效途径。根据毕马威会计师事务所(KPMG)与Airline Economics联合发布的《2025年航空业领袖报告》，截至2024年末，全球飞机租赁公司以经营租赁方式持有或管理的商用飞机约为1.24万架（不含螺旋桨飞机及支线飞机），租赁份额达到现有服役飞机总数的51.5%。飞机租赁为完全竞争行业，且行业集中度较高，前十大飞机租赁公司持有的机队数量共计约6,000架（不含螺旋桨飞机及支线飞机），约占全球飞机租赁公司持有或管理飞机总数的48.0%。 （二）集装箱租赁行业发展情况 自二十世纪六十年代以来，集装箱运输随着运输能力和运转效率的不断提升，已发展成为全球经济增长的关键动力。集装箱租赁业务几乎与集装箱运输业务同时产生，经过近几十年的长足发展，现已成为船运公司获得集装箱的主要方式之一。截至2024年末，全球约48.3%的集装箱由集装箱租赁公司持有，Drewry预测这一比例在未来4年有望上涨，于2028年达到51.5%。集装箱租赁行业的集中度较高，行业前五大的集装箱租赁公司占据82.0%的行业份额，前十大集装箱租赁公司占比总和为94.3%。 （三）境内融资租赁行业发展情况 我国融资租赁行业起步于20世纪80年代，2000年被列入国家重点鼓励发展的产业。过去十年，我国融资租赁行业实现了显著增长。2020年以来，融资租赁行业的监管政策逐步完善，租赁行业进入“减量增质、回归本源”的发展轨道。2025年上半年，租赁行业的发展在外部环境持续承压的背景下逐步止跌企稳，境内融资租赁企业数量保持平稳，业务总量仍呈下降态势，下降幅度与上年基本持平。

要点5:核心竞争力 （一）领先的行业龙头地位 近年来，公司在飞机租赁、集装箱租赁行业保持国际领先地位，规模效应日趋明显。面对经济环境和地缘冲突带来的不确定性，公司密切关注行业环境变化，持续加强风险管控和现金流管理，敏锐洞察行业复苏新形势下市场需求的变化，积极施策，抢占先机，巩固行业竞争优势，主要指标保持行业领先地位。截至报告期末，公司自有、管理及订单飞机合计达到1,105架，自有和管理的集装箱合计约406.8万CEU，为全球领先的飞机租赁、集装箱租赁服务供应商。公司全资子公司天津渤海注册资本金位居国内前列，在飞机租赁、基础设施租赁等细分业务领域具有一定优势。 （二）完善的全球化布局及卓越的资产管理能力 依托境内外飞机租赁业务平台、集装箱租赁业务平台的协同发展，公司已在全球六大洲、80多个国家和地区建立了分支机构或销售渠道，服务于全球900多家租赁客户。公司深耕租赁产业多年，能够快速识别市场机遇和风险，通过适时、合理优化租赁资产结构，降低资产配置风险，持续提升运营效率。截至2025年6月末，公司机队以A320系列、B737系列等飞机资产价值相对稳定、流通性高的单通道窄体客机为主（占自有及管理机队总数的70%）。公司集装箱箱队结构多元化程度较高，契合市场需求，长期租约占比超过91.2%。公司在租赁资产残值处置能力、全球资产配置能力和区域经济波动抗风险能力方面优势明显。 （三）雄厚的资本实力及境内外市场的多元化融资渠道 截至2025年6月30日，公司总资产约2,862.46亿元，归属母公司股东净资产约285.08亿元。雄厚的资本实力为公司的租赁业务拓展、资本结构优化及融资工作的开展奠定了坚实的基础。2025年上半年，Avolon完成新发债券及借款35亿美元，其持有的非受限现金、飞机销售合约金额及可使用的贷款额度合计达88亿美元；GSCL整体授信额度达40.4亿美元，剩余可用额度6.6亿美元。子公司Avolon和GSCL具备商业银行贷款、出口信贷机构支持的ABS、无担保循环信贷、高级无抵押票据、抵押/无抵押定期贷款等融资渠道，可有效保障其业务持续、健康、稳定的发展。 （四）良好的资信水平 2025年上半年，国际三大评级机构均确认Avolon保持“投资级”信用评级，其中惠誉将Avolon的主体评级从“BBB-”上调至“BBB”，穆迪将Avolon的主体评级从“Baa3”上调至“Baa2”，评级展望均为“稳定”，标普将Avolon主体评级（BBB-）的评级展望由“稳定”提高至“积极”。标普对GSCL于2021年度发行的ABS给出了A、BBB+的投资级评级。良好的资信水平将有助于公司降低融资成本，优化资产负债结构，提升财务灵活性及公司盈利能力。 （五）前瞻的风险意识和稳健的风险管控体系 面对国内外宏观形势变化带来的挑战，公司不断强化忧患意识，持续完善以“三道防线”为基础的全面风险管理体系。通过指标预警、项目排查、风险评估等多种措施，加强对各类风险的主动识别和应对，持续提升公司的风险管理水平，保障公司风险和效益的平衡。同时，公司通过合规风控管理、内部控制、内部审计等日常工作，打造全员参与的全面风险管理文化，做到从源头严堵风险管理漏洞，实现了风险合规管理与业务发展的统筹兼顾和动态平衡。报告期内，面对因地缘冲突和贸易保护主义政策等带来的信用风险管理压力，公司持续夯实资产处置及运营管理能力，综合利用各种资源，及时果断地采取应对措施，加大案件处置和资产清收力度，进一步保障公司业务的持续健康发展。 （六）国际化的运营管理团队和丰富的行业管理经验 公司管理团队深耕租赁行业多年，具有丰富的从业经验和广阔的国际化视野，运营能力突出。公司已建立了符合公司业务特点和未来发展要求的行之有效的企业管理模式。公司飞机租赁管理团队具有历经20余年、穿越多轮行业周期所积攒的运营经验，同客户、供应商及投资者等利益相关方均建立了广泛而深入的合作关系，能够有效应对行业周期变化以及突发事件等带来的机遇和挑战。公司集装箱租赁管理团队深耕集装箱租赁领域十余年，带领公司实现了行业地位、核心竞争力及盈利能力的持续提升。

要点6:拟29.8亿元转让皖江金租35.87%股权 2018年9月28日公告,全资子公司天津渤海拟转让皖江金租35.87%股权给安徽交控集团,交易价格为298,187万元。本次交易后,天津渤海持有皖江金租股权比例为17.78%。本次转让后,渤海金控合并层面预计获得约8亿元投资收益(不考虑税费),其中包括转让皖江金租35.87%股权的投资收益,以及对于剩余17.78%股权按照公允价值重新计量的投资收益。

要点7:拟不超5亿元回购股份 2018年10月30日公告,公司拟回购总股本1%的股份,回购价格不超过7元/股,回购金额不超过5亿元。

要点8:拟6.5亿元出售所持聚宝互联3亿股股权 2018年9月25日公告,公司与海航集团北方总部签署《股权转让协议》及相关交易文件,北方总部拟以支付现金方式购买公司持有的聚宝互联3亿股股权,本次交易价格为6.5亿元。本次转让后,公司将不再持有聚宝互联股权。截至目前,公司持有聚宝互联股权的账面价值为30,000万元,本次转让价格较账面价值的差额将确认为投资收益,并可实现资金回流。

要点9:拟9亿元向关联方出售天津银行股权 2018年11月30日公告,公司控股股东海航资本下属全资子公司BLCapital拟现金购买公司持有的天津银行1.07亿股股权,交易价9亿元。交易后,公司不再持有天津银行股权,将获得一定投资收益并实现资金回流。

要点10:拟逾139亿元拟转让Avolon 30%股权 引入ORIX 2018年8月8日公告,公司全资子公司GAL拟转让其下属子公司Avolon30%股权。买方ORIXAviation拟以现金购买标的资产。本次交易价格为221,237.16万美元(折合人民币1,391,161.39万元)。交易完成后,公司通过下属全资子公司持有Avolon70%股权,ORIXAviation持有Avolon30%股权,Avolon为公司控股子公司。ORIX为全球知名的非银行金融机构且在飞机租赁行业拥有丰富的经验。通过引入ORIX作为Avolon的重要股东,有利于提升Avolon的国际信用评级;有利于Avolon进入日本市场;进一步提升公司飞机租赁业务规模、盈利能力和核心竞争力。公司将获取的现金对价将主要用于偿还中国银行并购贷款及其他到期债务,将降低公司资产负债率。