什么是港股ETF
港股ETF是指以 香港股票市场指数为标的指数的交易型开放式指数基金(ETF)。
港股ETF的特点
首先，标的指数为 香港股票市场指数，实行被动投入。深交所上市ETF标的指数都是境内股票指数，港股ETF是首批以境外股票指数为标的指数的ETF产品。例如正在发售的华夏恒生ETF，其标的指数为 香港恒生指数。
其次，港股ETF在境内以人民币实行认购、申购、赎回和交易，认购、申购资金由基金经营管理人换汇后投入于 香港股票市场。
第三，港股ETF份额在深交所上市交易，买卖方式与其他上市基金相同。
第四，港股ETF的申购、赎回采用全额现金替代。由于境内投入者不能直接持有港股，港股ETF的申购赎回采用全额现金替代的方式，由基金经营管理人在 香港市场代投入者买卖对应组合证券，买卖成本由投入者承担。
另外，为了方便持有外汇的投入者投入港股ETF，恒生ETF的联接基金同时开通了人民币和美元两种币种的认购和申购，投入者用人民币/美元认购或申购的联接基金份额，赎回后得到的仍是人民币/美元。
投入港股ETF的紧要方式
在我国现行外汇经营管理制度下，境内投入者不能直接买卖境外股票，港股ETF为境内投入者提给了投入 香港股票市场最为便利、有效的工具。投入者通过港股ETF可以实现多种投入目标和交易策略。
首先，港股ETF是投入于 香港股票市场的长期投入工具。以恒生ETF为例，恒生指数是 香港市场的旗舰指数，市值和成交量覆盖率较高，具备较强的市场代表性。目前，恒生指数股息收益率为2-6%,对长期投入者具备较大的吸引力。
其次，港股ETF是机构投入者资产配置的重要选择。由于 香港指数与境内指数的相关性较低，投入者可通过在资产配置中加入港股ETF优化投入组合，分散组合危机。
第三，港股ETF可用于波段操作和短线交易。恒生指数波段走势特征显著、振幅较大，有经验的投入者可根据恒生指数的波动状况实行恒生ETF的波段操作和短线交易，获取收益。
第四，专业投入者还可以实行套利交易。当港股ETF出现折价时，投入者可以买入恒生ETF并赎回；当港股ETF出现溢价时，投入者可以申购ETF，并卖出事先持有的ETF份额或融券卖出ETF份额。此外，投入者还可以根据A股、港股的市场走势差异来实行沪深300ETF和港股ETF的配对交易等跨品种套利。
投入港股ETF的紧要危机
与投入其他ETF一样，投入港股ETF，将面临以下危机：一是基金净值波动危机。由于港股ETF以复制标的指数为目标，当标的指数受各种因素影响发生波动时，港股ETF净值也将随之波动。这是投入港股ETF时面临的最大危机。二是基金净值与标的指数的跟踪误差危机。由于经营管理费用、成份股分红等因素的影响，ETF经营管理人难以完全复制指数表现，从而产生跟踪误差。三是交易折溢价危机。由于港股ETF存在折溢价套利机制，通常状况下交易价格与净值趋于一致，但受市场供求的影响，其折溢价在短期内也可能出现较大波动。
受某些特殊因素影响，投入港股ETF还可能面临以下危机。一是汇率波动危机。港股ETF以人民币计价，其持有的资产是以港币计价的 香港股票，人民币对港币汇率的波动可能造成基金净值的波动。二是非重合交易时间折溢价较大的危机。深、港两市存在区别的节假日及交易时间安排，在非重合交易时间，折溢价套利机制失效，ETF交易价格与净值可能有较大偏离。三是QDII额度不足引发的溢价危机。港股ETF的QDII外汇额度用完后，在额度增加前将暂停申购，溢价套利机制暂时失效，可能出现较大溢价的情形。另外，由于港股无价格涨跌幅限制，而港股ETF价格涨跌幅限定为10%。当港股出现大幅波动时，港股ETF可能出现涨跌停板的状况。
投入者在投入港股ETF前，应认真阅读基金合同、招募说明书及相关公告，全面了解产品的运作机制、危机收益特征和潜在危机，并充分考虑自身的危机承受能力和认知能力，理性判断市场，谨慎做出投入决策。
港股ETF的认购
由于受到境内投入者不能自由买卖港股的限制，港股ETF仅采用人民币现金认购方式。港股ETF募集期内，投入者可在深交所交易时间，使用深圳证券账户(深圳A股账户或证券投入基金账户)，通过基金经营管理人或其指定的代销券商实行认购。认购金额为每基金份额1元人民币，以份额申报，不可撤单。单一账户每笔认购份额需为1,000份或其整数倍，最高不得超过99,999,000份。投入者可以多次认购，累计认购份额不设上限。投入者认购前应认真阅读基金招募说明书及发售公告，详细了解认购的具体规范。
港股ETF的申购与赎回
港股ETF申购、赎回的开放日为深交所和港交所同时开放交易的工作日，申报时间为深交所交易时间。基金经营管理人可根据状况公告暂停港股ETF的申购、赎回。在港股ETF开放申购赎回期间，投入者可通过申购赎回代理证券企业办理ETF的申购、赎回。申购、赎回均以份额申报，且每笔申报必须是最小申购赎回单位的整数倍。申购、赎回申请提交后不得撤销。
港股ETF的申购赎回采取全额现金替代、基金经营管理人代理买卖的模式，申购、赎回对价包含现金替代、现金差额及其他对价，币种为人民币。投入者应按基金经营管理人当日公布的申购赎回清单备足对价。基金经营管理人代投入者买卖组合证券的成本由投入者承担。
由于港股ETF申购赎回涉及的资金量较大，如恒生ETF的最小申购赎回单位对应约150万元人民币，因此其申够赎回适合某些特定机构投入者参与，而大部分投入者可以通过在二级市场买卖的方式投入港股ETF。
港股ETF的买卖
港股ETF上市后，投入者可在交易时间，委托证券企业买卖ETF份额，以交易系统撮合价成交。港股ETF的交易日为深交所的交易日，交易时间为深交所的交易时间。如遇港交所临时停市，基金经营管理人可向深交所申请暂停港股ETF的交易。
港股ETF上市交易以人民币标价，申报价格最小变动单位为0.001元，最小买入单位为100个基金份额(即“1手”)，最小卖出单位为1个基金份额；同时可适用大宗交易的相关规则。ETF交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起执行。
