红筹股

红筹股的概述

红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国,相应地,香港和国际投入者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。

具体如何定义红筹股,尚存在着一些争议。紧要的观点有两种。一种认为,应该按照业务范围来区分。如果某个上市企业的紧要业务在中国大陆,其盈利中的大部分也来自该业务,那么,这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。国际信息企业所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。另一种观点认为,应该按照权益多寡来划分。如果一家上市企业股东权益的大部分直接来自中国大陆,或具备大陆背景,也就是为中资所控股,那么,这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月,恒生指数服务企业着手编制恒生红筹股指数时,就是按这一标准来划定红筹股的。通常,这两类企业的股票都被投入者视为红筹股。

红筹股和H股的区别

红筹股和H股同在香港上市,其根本区别是:红筹股在境外注册、经营管理,属于香港企业或者海外企业;H股在内地注册、经营管理,属于中国大陆企业。

红筹股和H股与投入决策密切相关的紧要区别还有:

红筹股股份可全部上市流通,国有H股股份则有部分不能上市流通;日后增发新股时,红筹股可能拥有更大的弹性和空间,而H股增发的危机可能较高,时间也可能相对较长。

红筹股经营管理层持有的认股权可能与海外企业一样,经营管理层可享受全部认股权的所有权益;但H股则区别,经营管理层并未真正拥有上市企业认股权,即使拥有的也是模拟的认股权。

在发行可换股债券和其它债券时,红筹股企业并不需要符合内地的法律程序和条件,但H股则需要内地的法律程序和条件、经国家有关部门批准。

另外,在所属行业内具备一定的影响力、业绩较好、成交较活跃、红利稍好的大中型企业股票被称为红筹股。"红筹"一词源于西方赌场,在西方赌场中,有三种颜色的筹码,其中蓝色筹码最为值钱,红筹次之,白色的筹码最差。

红筹股的进展阶段

红筹股市场的进展基本经历了四个关键性的阶段。

  • 从20世纪80年代中期至1993年,这是红筹股初成气侯及红筹股概念形成阶段。
  • 从1996年到1997年,红筹股炒注资重组,盛极一时的时期。
  • 从1998年到1999年,红筹股经历了金融危机和广信事件后低迷徘徊的时期。
  • 从2000年至今,红筹股市场呈上升的趋势。

红筹股的应用

早期的红筹股,紧要是一些中资企业收购香港中小型上市企业后改造而形成的,如“中信泰富”等。近年来出现的红筹股,紧要是内地一些省市将其在香港的窗口企业改组并在香港上市后形成由,如“上海实业”、“北京控股”等。红筹股已经成了除B股、H股外,内地企业进人国际资本市场筹资的一条重要渠道。红筹股的兴起和进展,对香港股市也有着十分积极的影响。从1993年至1997年6月底,红筹股企业通过首次发行及增资配股筹集的资金为115.5亿美元。1997 年0l至06月,香港股票市场的总筹资额约为1433亿港元,其中,红筹股占了23.8%。

红筹股的经典案例

1984年1月,香港最大的上市电子集团企业康力投责有限企业,因财务危机濒临倒闭,中资背景的香港中银集团和华润集团合组新琼企业有限企业,斥资1.8亿港元收购了康力的34.8%的股权,解救了康力,从而康力投入成为了第一家中资企业控股的上市企业。这就是首家红筹股。

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