经营柔性是指在未来的经营历程中，随着经营环境与经营条件的改变，企业经营政策会有所改变，即通过有效的经营管理经营危机和不确定性会转化为价值创造的机会。

Alan Gregory强调投入项目财务解析中不能忽视项目投入的企业战略价值。这就是基于经营柔性的价值评估方式的一部分，即“现实资产”的价值，而无法反映企业价值的另一部分，即未来增长机会的折现。

经营柔性根据市场变化调整企业的经营决策。如果投入机会可以推迟一段时间,那么企业就可以在投入的时间上实行选择,选择最有利的投入时间。如果现在看净现值已经很大,现在投入可行,企业就应该立即投入。如果现在净现值比较小,可能还是负的,投入机会仍是有价值的,项目投入可以暂缓一下,等待市场的进一步信息,如果市场有利再实行投入,如果不利投入机会就可以放弃,避免了立即投入带来的损失。投入的可推迟性使得投入机会就象一个金融购买期权。一个金融购买期权给予投入者一种权利:在某个给定的时间段内,支付一个事先确定的执行价而得到一种特定的资产(如股票)。一个拥有投入机会的企业同样有这样一种权利,在现在或将来支付一定的投入费用,得到投入项目。持有投入机会就象持有一个金融购买期权,投入支出相当于期权的执行价,建成的投入项目相当于金融期权的标的资产(如股票购买权的股票)。金融期权可以执行也可以放弃,这取决于标的资产的价格变动,它对投入者来说是一种权利,而没有必须执行的义务。投入机会对经营者来说也是一种权利,经营者可以利用投入机会投入,也可以不利用它。投入的时间选择同金融购买期权一样具备价值。期权的价值研究方式可以借用来研究柔性。当然投入的推迟是有代价的,如提前的现金收入流,市场先入带来的竞争优势等。

经营的柔性还体现在经营的其它很多方面。如果项目可以用来出产别的产品的话(这取决于项目本身的柔性),市场不利的状况下经营者可以转产。如果项目产品价格低于可变成本项目还可以暂停,项目甚至可以提前转卖得到残值。经营者这些根据市场做出的决策都具备期权类似的性质,它们对项目的影响是不对称的。它们可以使项目在市场有利条件下扩大赢利,在市场不利的条件下减少损失。这种不对称性会影响改变项目投入前的期望现金收入流,同时也改变项目的危机。这是DCF法无法很好解决的。而由于它们都具备期权的特征,可以把它们看作为以项目或相关资产为标的资产的期权,这些期权与金融期权一样具备价值。

把经营柔性看成期权,就可以使用期权定价方式定量研究这些投入机会期权。投入机会的价值可以分成两部分,一部分是不考虑这些期权时,投入机会带来的价值,这正是原来的NPV;另一部分是这些期权的价值。投入机会的价值可以写成:

投入机会的价值=NPV+投入期权的价值