要点1:所属板块 房地产 房地产开发 住宅开发 吉林板块 2025年报预减 微利股 破净股 低价股 标准普尔 富时罗素 深股通 融资融券 新消费 医美概念

要点2:经营范围 房地产开发(凭资质经营);投资建设城市基础设施、投资教育及相关产业、投资开发高新技术项目;建材生产(凭环保许可生产);进出口贸易(需专项审批除外);酒店管理;经济信息咨询服务;黄金等贵金属矿投资;有色金属(含稀有及稀土金属)矿投资;电力投资;煤炭和石油化工产品的投资(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点3:房地产开发,转型生物医药科技、抗衰再生医学、医疗美容服务 公司主营业务为房地产开发与销售,坚持“稳中求进”的发展战略,在确保主营房地产业务持续稳健发展的同时,聚焦于生物医药科技、抗衰再生医学、医疗美容服务方向,稳步进行产业转型升级。公司房地产开发业务以南京市场为主,同时在上海、吉林、宜兴等地均有布局。2022 年,公司持续纵深推进提质增效工作,紧抓地产、医美板块经营,深挖提质增效潜力,以项目管理、营销、风险管控为重点,着力打造高品质楼盘,保持公司健康发展。

要点4:房地产开发与销售、医美 公司以房地产开发与销售为主业、医美为新增长极，双主业协同并进，秉持“稳健经营、稳中求进”战略，通过深化产业布局、优化业务结构、强化资源整合，稳步推进公司健康发展。其中，房地产业务聚焦长三角核心区域，致力于“精耕细作、品质至上”，打造舒适宜居的标杆项目，以现金流稳定与区域优势筑牢根基；医美业务加速规模化、综合化、精品化布局，通过自建及收购拓展连锁机构，构建全品类体系及市场领先的产品设备矩阵，完善以客户为中心的医疗客服体系，形成“地产稳基础、医美促增长”双轮驱动格局，构建“居住-健康-美丽”生态闭环，不断促进公司高质量发展。

要点5:地产行业、医美行业 1.2022 年尽管房贷利率大幅下行,部分城市放开首套房贷款标准,但居民加杠杆意愿并不强烈,一定程度制约政策实施效果。消费复苏后,被压抑的房地产需求得到一定程度的恢复,根据中指研究院发布的数据,2023 年 1—2 月,百强房企销售总额同比降幅已大幅收窄至 4.8%,趋势向好。从供给方面来看,受市场持续调整,房企资金压力影响,中指研究院数据显示,2022 年全国 300城土地住宅成交建面及金额同比下降 30%以上,成交建面降至近十年新低;2022 年房地产开发投资累计金额 13.28 万亿元,同比下降 10%。为更好满足居民的合理住房需求,改善居民购房预期,未来现房销售将成为行业主要销售方式,房地产开发企业对自身的项目品质、多样化等方面亦提出了更高的要求,市场筑底复苏迹象初步显现。2023 年全国经济有望进一步恢复,在坚持“房住不炒”的大方向下,房地产行业将处于深刻变革期,预计行业政策将持续,“因城施策”,支持刚性和改善性住房需求,实现质的有效提升和量的合理增长,有利于房地产市场修复,促进地产行业平稳健康发展。2.在医美市场高速增长下,行业乱象时有发生,2022 年以来,政府主管部门加强医美行业监管政策规范,行业改革和监管有利于推动医美产业向更高质量、标准靠拢,推动医美市场和医美机构规范化、健康化发展,促进医美行业规范、繁荣发展。

要点6:房地产行业 2025年，房地产行业在延续调整中呈现边际改善迹象，在政策托底下实现止跌回稳，筑底修复态势逐渐显现，政策调控效应持续释放。根据国家统计局数据，2025年全国新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%，降幅较2024年收窄4.2个百分点；新建商品房销售额83,937亿元，同比下降12.6%，降幅较2024年收窄4.5个百分点，呈现止跌回稳态势。全年房地产开发投资82,788亿元，同比下降17.2%，新房供应持续减少，库存去化压力有所缓解，市场供求关系逐步改善。

要点7:医美行业 医美行业在消费复苏与技术迭代的驱动下，呈现出“多元化、理性化、专业化”的发展态势，迈入规范化、成熟化发展新阶段。根据艾媒咨询发布的《2025年中国医美行业发展状况与消费行为调查数据》，2025年中国医美服务市场规模达到3,701亿元。弗若斯特沙利文预测，到2026年，我国医美市场规模将达到3,998亿元，到2030年有望增至6,382亿元，年复合增长率为12.4%。

要点8:成本优势 受益于公司早年积极的拿地策略,公司拿地成本较低,土储较为充足,主要位于南京江北核心区,未来将持续受益。

要点9:土地优势 公司长期深耕长三角核心区域，前瞻性布局区域内经济发达的重点城市，区位优势突出，市场需求根基稳固，具有较强的发展韧性及增长潜力。截至报告期末，公司剩余可开发建筑面积146.95万平方米，土地储备规模充足。依托早期积极拿地策略，公司土地储备区位优势及成本优势明显，有效拓宽项目盈利空间，增强市场抗风险能力。体量充裕、质地优良、成本可控的土地储备，可充分保障公司未来项目开发的连续性与稳定性，为公司稳健可持续发展筑牢坚实的核心资产基础。

要点10:财务优势 公司财务结构健康且富有韧性，持续保持低负债运营，截至报告期末，公司有息负债总额为13.24亿元，均为银行贷款，融资成本较低，平均融资利率同比下降0.85%，债务风险整体可控；资产负债率为29.67%，扣除合同负债后的资产负债率仅为26.59%，始终保持在行业较低水平。公司现金流充裕，融资渠道畅通，具备较强的资金保障能力及抗风险能力。稳健扎实的财务基本面有效增强了公司在行业周期波动中的经营灵活性及战略主动性，为抢抓市场机遇、优化资源配置及实现高质量发展提供坚实支撑。

要点11:品牌优势 公司在房地产开发领域深耕三十余载，开发面积超千万平方米，“苏宁？天润城”、“苏宁？北外滩水城”、“苏宁？城市之光”、“苏宁？天御国际广场”等众多优质项目在全国各地落地生根。医疗美容业务板块“苏亚医美”品牌，凭借先进的医疗技术及设备、资深的专家团队、一流的服务体系，盈利能力及市场影响力不断增强。同时，融合酒店、文旅等业态，构建了多元化业态协同发展的产业格局，有效分散了单一业务风险，增强公司抗市场波动能力，通过交叉营销及数据共享，有效提升客户覆盖率和品牌认知度，有利于拓宽利润来源，持续释放长期发展动能，为公司带来稳定现金流和长期回报。

要点12:管理优势 公司管理团队素质卓越、经验丰富、稳定高效。核心成员具备敏锐的市场洞察力、前瞻性的战略研判力以及成熟专业的运营管理能力，行业积淀深厚，能够快速响应市场变化，精准把控经营节奏，适时调整战略方向，助力公司穿越行业周期，实现长远发展。团队成员权责明晰、协同紧密、执行高效，始终秉持稳健务实的经营理念，科学决策、规范管控，统筹推进各项战略及经营部署有效落地，促进公司高效运转，稳健前行。

要点13:品牌优势 多年来,公司在全国各地已开发近百个地产项目,开发面积超千万平方米。苏宁环球的优质产业项目遍布全国,其中,“苏宁•天润城”、“苏宁•威尼斯水城”等多个经典口碑之作,得到各地客户的交口称赞,囊括了诸多殊荣,在当地乃至全国的市场知名度、美誉度极高。

要点14:客户优势 经过多年的用心经营和积累,公司已经拥有了一批消费能力强、忠诚度和活跃度很高的用户群体,各板块客户资源的互通和整合,有利于提高公司产品毛利率。

要点15:拟回购公司股份不超过8亿元 2018年11月6日公告,公司拟以不超过每股3.50元(含3.50元/股)的价格回购公司股份,回购总金额最高不超过人民币8亿元。根据公告,本次拟回购股份的种类为本公司发行的A股社会公众股份。在回购资金总额不超过人民币8亿元、回购股份价格不超过3.50元/股(含3.50元/股)的条件下,按最高价3.50元/股预计可回购股份约为2.29亿股,占公司总股本约7.55%。

要点16:回购公司股份已达2% 2018年12月25日公告,截至12月25日,公司累计回购6071.17万股,占公司总股本逾2%,最高成交价为3.23元/股,最低成交价为3.11元/股,支付的总金额为1.93亿元。

要点17:控股股东承接员工持股计划所售全部股份 2019年1月4日公告,公司于2019年1月4日完成公司2014年员工持股计划全部股份的出售工作,由公司控股股东苏宁环球集团通过大宗交易的方式,以3.19元/股定向回购公司2014年员工持股计划全部股份5,200万股,占公司总股本的1.71%。增持后,苏宁环球集团共计持有公司股份712,044,128股,占公司总股本的23.46%。