补偿性货币政策

补偿性货币政策(compensatory monetary policy)

补偿性货币政策概述

补偿性货币政策是反经济周期并避免通货膨胀的政策措施。它要求货币当局或中央银行在一个经济周期内,随着经济情势的盛衰相应采取货币扩张或紧缩的措施,以调节经济并保持币值稳定。即在经济下降时期,银行扩大贷款,扩大货币供应,使利率降低,从而刺激投入,缓解危机。在经济过度扩张,通货膨胀时期,银行则收缩贷款,紧缩货币供应,使利率提高,以抑制社会需求,降低通货膨胀率。

第二次世界大战后,西方国家面临着既要防止经济危机又要避免通货膨胀两大难题。在实践中,稳定币值与经济增长往往难以兼顾。凯恩斯学派经济学家试图通过补偿性财政货币(金融)政策来解决这一矛盾。他们首先提出补偿性财政政策。为了在经济下降期间保持所希望的收入,通过增加政府支出,减少税收,扩大财政赤字的办法,来补偿私人开支和私人投入的减少。在经济过度扩张和通货膨胀时期,政府则减少开支,增加税收,保持财政结余,以压缩社会需求。在一个经济周期内保持财政收支大体平衡。以后这种政策进展为补偿性财政货币(金融)政策,即通过货币政策与财政政策的配合来完成反经济周期的任务。补偿性货币政策实际上是一种权衡性货币政策(见相机抉择货币政策)。

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