T+D交易品种简称TD,是指上海黄金交易所规范的黄金现货延期交收交易品种。它是指以保证金方式实行交易，会员及客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日实行交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。这种交易模式能够满足投入者的投入需求，并且投入成本小，市场流动性高；不仅为投入者提给了卖空机制，也为投入者提给了投入黄金的交易平台。 上海黄金交易所T+D品种的波动及危机小于国际金，是标准的亚式交易法，有固定的交易场所，实行严格的会员制度，由买卖双方报价，撮合成交，无买卖点差，实行佣金制度。

1.交易时间灵活，更适合平时需要上班的投入者

黄金"T+D"的交易时间： 9:00-11:30 13:30-15:30 21:00-02：30 由于"T+D"可以在晚上实行交易，而且波动最活跃的时候也恰恰是在晚上，所以非常适合平时白天需要上班的投入者，免去了以前炒股票时要在白天看盘的麻烦，这样白天可以专心的工作，而晚上在看电视的同时就可以赚到钱，何乐而不为呢？

2.交易多样化，有做空机制，无需担心资金被套牢

现在中国炒股票的人非常多，在众多股民中资金没有被套过的有多少人呢？应该说是凤毛麟角，资金一旦被套住通常都会在一年以上，只能等到股票价格涨上去了才会盈利，要是一直在跌的话就只能等着或是斩仓，投入者比较被动。而黄金"T+D"拥有做空机制，一但多单入场后行情发生反转，那么就可以平掉多单，反手做空，这样不但会把亏损的钱补回来，还可以有所盈余，投入者会比较主动、灵活，不必像股票一样被动地等待行情。

例如:现在是165每克,你觉得现在会跌,你现在可以先卖出1克165价格的黄金.你拥有165元，和1克黄金订单,等价格跑到160的时候,你在买入黄金,以平你之前的1克黄金订单.你只要花160元,165-160=5,那个5元就是你的盈利.

3. 保证金模式—利用“杠杆”原理，投入资金少

越来越多的投入者愿意投入于黄金市场紧要看重了黄金的保值作用，而传统实物黄金投入的一次性投入资金较大，交易手续繁琐，令很多的投入者望而却步，黄金"T+D"业务给广大的投入者提给了一个很完备的交易平台，只需要10%的保证金就可以投入，这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力，是一款真正意义上的黄金投入产品。

例如：按照150元人民币/克的价格来计算，买一手黄金即壹千克。

传统的实物黄金交易需要投入者一次性投入15万元人民币，然后取走一公斤的黄金，等到金价上涨之后再带着黄金到交易所卖掉，赚取差价。这样一来既耽误投入者的时间又会产生一定的危机。 如果要是在"T+D"的业务里做的话只需要15万的10%----1.5万就可以在家自己实行交易，不但节省了投入者的时间，而且没有了随身携带黄金所带来的危机，轻轻松松赚钱。

4.无交割时间限制，大大减少了操作成本

黄金"T+D"业务中没有交割的时间限制，持仓多久均可，由投入者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投入者的操作成本。

5、手续费用

手续费用上，银行点差双边点差为0.8-1元/克；上海黄金交易所是采取交易总额万分之十五（0.48元/克左右）。银行黄金都是实盘交易，资金占有量高，而上海黄金交易所T+D黄金延期交易采取保证金模式，只需10%资金可以操作，还有一个做空机制，即你在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额。

6. 新兴投入产品，中国市场潜力巨大

目前我国人均黄金拥有量为3.5可，而世界平均水平是25可，在这方面中国的黄金市场还是前景广阔。而随着中国经济的进展，人们的需求也在不断变化，当衣、食、住、行都解决之后，必然是“藏”的问题，即家庭储备，而无论哪个国家的货币都或多或少存在一定的危机，这里需求的就是黄金了，自古以来大家对于黄金的保值作用都是深信不疑的。

7. 有经验丰富的投入顾问全程提给免费的行情解析及操作指导

由于黄金投入在中国还不为百姓所熟悉，选择一个信誉好、资金安全性高、专业实战知识丰富的企业对于投入者来说就尤其的重要了，我们拥有多名经验丰富的投入顾问，为投入者提给及时、详实、准确的行情信息。

一、Au(T+D)延期交收业务

以分期付款方式实行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种期货交易模式。这种交易模式能够为产金与用金企业提给套期保值功能，还能够满足投入者的投入需求，并且投入成本小，市场流动性高；同时还为投入者提给了卖空机制，为投入者提给了一个交易平台，较宜适合投入理财。

黄金现货延期交收业务与黄金现货业务紧要区别

1、在开盘前引入了集合竞价历程；

2、交易历程中实行首付款制度；

3、在交易环节中，引入了持仓的概念；

4、交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾；

5、日终结算，实行每日无负债制度。

集合竞价制度

开盘集合竞价在每个交易日开市前15分钟内实行，其中前14分钟为买卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。

与普通的撮合成交原则区别，集合竞价采用最大成交量原则。开盘集合竞价中的为成交申报单自动参与开盘后的竞价交易。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。

首付款制度

1、在买卖报价历程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额7％的资金；

2、交易历程实行T＋0，当天买入可以当天卖出；

3、所有交易品种共用一个资金账户与实物账户，这实现了区别交易品种之间资金与实物的共享。

报价

报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报价，还有一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应区别的资金冻结与持仓增减。

1、买开仓 2、卖开仓 3、买平仓 4、卖平仓

持仓是未来要实行交割的一种权利义务。在现货市场中没有持仓概念，因为，一旦成交，马上实行交割，资金与实物的所有权实行转移。而在现货延期交收业务中，不立即实行交割，因此持仓代表对相应资金与实物所有权实行转移的一种权利义务。

多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄金实物。

空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金。

开仓：意味着持仓的增加，资金的冻结。

平仓：意味着持仓的减少，资金的冻结。

交割

现货延期交收业务没有规范具体的交割时间，由买卖双方自由申报。买卖双方申报交割的数量一旦不相等，就要通过中立仓、延期补偿机制来解决这种矛盾，从而顺利实现现货延期业务的交割功能。

延期补偿费支付方向确定规则

根据市场状况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求（货少了）的状况下，延期补偿费为卖方付给买方。当市场供大于求（货多了）时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。

清算

为了有利于危机控制，每日实行结算。每日交易结束后，按照全部持仓计算应冻结的首付款。

根据当日结算价，计算持仓的全部盈亏，并发生实际的资金划转，盈利者可以提取利润，亏损者要在规范时间内，补足资金。

违约处理

构成交割违约，由交易所扣除违约方违约部分合约价值7％的违约金支付给守约方，同时交收终止。

二、黄金现货延期交收业务的交割程序

第一步：交割申报 每个交易日15:00－15:30为会员或客户申报当日交收时间，申报内容为当日交收和约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。

第二步：公布交收数量和延期补偿费方向 15:30－15:31系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向。 当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。 当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。 延期补偿费率初期暂定为万分之二。 对于超期持仓合约加收超期补偿费，超期补偿费不分方向，向买卖双方收取。 延期超过20个交易日的合约，超期补偿费暂定为每日万分之一。

第三步：中立仓申报 15:31－15:40为中立仓申报时间，即没有被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。 中立仓的申报实行部分冻结制度，按照交割方向，冻结7%的资金。

第四步：完成交收 当中立仓申报的交收数量小于或等于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则全部中立仓都进入最后交收。申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则实行交收配对，完成实际交收。 如果中立仓申报的交收数量大于持有持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则按照时间优先的原则实行排队，确定进入最后交收阶段的中立仓。申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则实行交收配对，完成实际交收。

第五步：反向中立仓 一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成反向中立仓，其成交价按当日的结算价计算。反向中立仓生成免收手续费，这个反向中立仓可以选择交割或平仓实行了结，选择平仓收取万分之六手续费。

三、黄金现货延期交收业务的具体规范

交易品种 Au(T+D)

交易首付款 10％

交易单位 千克/手

报价单位 元/克

最小变动价位 0.01元/克

交易时间 10:00-11:30 13:30-15:30及夜市时间

可交割条块 1千克，3千克

可交割成色 99.95％以上

最小交割量 1千克

交易方式 自由报价，撮合成交

交割地点 任意指定仓库存取

交割期 交割申请确定日

四、黄金现货延期交收业务的危机经营管理措施

首付款制度

现货延期交收交易的首付款比例为成交总额的7％. 交易所有权根据市场状况实行调整（建议会员依据客户的信誉程度，按交易持仓总金额的7％～10％收取为佳）。

价格涨跌幅度限制制度

为防止非正常因素对交易价格的干扰，交易所根据交易的实际状况实行价格涨跌幅度限制制度[简称涨（跌）停板]，延期交收交易所允许的每日交易价格最大波动幅度暂定为±5％，超过该涨跌幅度的报价视为无效，不能成交。 当连续出现同方向的涨跌停板时，交易所将按照一定的原则和方式实行调整。

限仓制度

交易所实行限仓制度。限仓是指交易所规范会员或客户可以持有的按单边计算的最大交易数额。交易所对会员或客户实行综合评估，根据评定结果确定其最大交易限额。 会员的自营限仓数额分别由基本额度、信用额度和业务额度三部分组成；对于金融类会员和综合类会员，由于其可以实行代理业务，因此对所有客户持仓总额规范为代理业务额度；初期暂定为每个客户的交易额度为1吨。

大户报告制度

交易所实行大户报告制度。当会员或者客户的持仓达到交易所对其规范的限仓额度的80％时，会员或者客户应向交易所报告其资金状况、头寸状况，客户须通过会员报告。交易所根据监测系统解析市场危机，调整限仓额度。同时根据实际状况，会员或客户可以向交易所提出申请，经交易所审核后调整会员或客户的限仓额度。

强行平仓制度

强行平仓制度是指会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。

当会员、客户出现下列状况之一时，交易所对其实行强行平仓：

1、未在规范时间内将追加的资金转入交易所账户，清算准备金额小于零；

2、因违规受到交易所强行平仓处罚的；

3、根据交易所紧急措施应实行强行平仓的；

4、其他应予强行平仓的状况。

• 同点：都是采用T+0，双向交易，10%的保证金比较适合个人投入者。
• 区别点：AU（T+D）2005年底开放的，开放的时间相对比较长，市场参与的人数会比较多，交易也会比较活跃；而AG（T+D）是2006年10月30日才开放的，与AU（T+D）相比，开放的时间相对比较短，市场参与的人数比较少，交易不活跃，但门槛比较低。

纸黄金的实质就是帐户金,黄金股票.比如在目前的行情下,纸金的投入者只能希望金价上涨,而一旦下跌就只能拿在手里;而TD可以利用现在做空,很有盈利空间.